En pleine tourmente sur les marchés boursiers depuis le début de l'année, les banquiers centraux reprennent la main pour tenter de ramener le calme. Après la Banque centrale européenne (BCE) la semaine dernière, ce sera au tour de la Réserve fédérale (Fed) de rendre sa décision de politique monétaire mercredi et de s'exprimer sur les inquiétudes actuelles autour de la croissance chinoise et de la chute des cours du pétrole. 


  Après le premier relèvement des taux en décembre, la banque centrale américaine, et sa présidente Janet Yellen, seront très attendues pour commenter les risques menaçant l'économie mondiale et les conséquences que cela pourrait avoir sur la politique monétaire américaine. La Fed a jusqu'ici annoncé qu'elle allait relever progressivement ses taux au cours de 2016. 


  "Il existe désormais une possibilité bien réelle pour que la Fed s'inquiète d'avoir agi un peu trop tôt et de ne pas avoir perçu la faiblesse de l'économie chinoise", estime James Hugues, analyste marché chez GKFX. "Le marché commence visiblement à intégrer un risque grave de récession et se demande peut-être, comme nous le faisons, ce qu'il faudrait pour que la Fed reconnaisse qu'elle a peut-être fait une erreur en relevant ses taux le mois dernier", ont relevé de leur côté les analystes de Morgan Stanley. 


  L'inflation en zone euro concentre toujours l'attention 


  La semaine dernière, le Fonds monétaire international a lui-même reconnu avoir sous-estimé les risques menaçant l'économie mondiale. De son côté, Mario Draghi a souligné jeudi que la chute des prix du pétrole pesait plus fortement que prévu sur les tendances d'inflation. Les prévisionnistes de la banque centrale ont abaissé vendredi leur prévision d'inflation de 1% à 0,7% en 2016, et de 1,5% à 1,4% en 2017. 


  "La situation dans les marchés émergents pèse sur la reprise dans la zone euro", a aussi averti Mario Draghi. Dans ce contexte, le président de la BCE a donné le signal attendu par les marchés : la banque centrale pourrait renforcer son dispositif de relance monétaire lors de sa prochaine réunion au mois de mars. 


  Selon les analystes d'UBS, la BCE pourrait abaisser son taux de dépôt de 10 points de base, à -0,4% et faire de nouveaux ajustements à son programme d'assouplissement monétaire (QE) en augmentant le volume mensuel des rachats d'actifs et/ou en étendant l'échéance du QE au-delà de mars 2017. 


  Dans la perspective de nouvelles mesures en mars, les investisseurs surveilleront avec encore plus d'attention dans les prochaines semaines les indicateurs en zone euro. Vendredi, sera notamment publié la première estimation de l'inflation au mois de janvier. Les premières estimations des chiffres du produit intérieur brut (PIB) au quatrième trimestre sont également attendues vendredi pour la France, l'Allemagne, l'Espagne et les Etats-Unis. 


  Début de saison favorable pour les résultats US mais ... 


  Sur le front des entreprises, le bal des publications de résultats se poursuivra cette semaine aux Etats-Unis. Pour l'heure, 14,5% des sociétés du S&P 500 ont publié leurs résultats du quatrième trimestre, parmi lesquelles bon nombre d'établissements financiers. 


  En moyenne, selon les données compilées par FactSet, les entreprises américaines ont affiché une quasi-stabilité de leur bénéfice par action (-0,1%) au quatrième trimestre. Parmi ces sociétés, 8,2% ont publié des performances en ligne, 72,6% ont fait état de résultats meilleurs que prévu et 19,2% ont fait moins bien qu'attendu. 


  Pour l'ensemble du S&P 500, le consensus des analystes établi par FactSet prévoit un recul de 6,2% en moyenne sur un an des bénéfices par action. La tendance actuelle est donc plutôt positive mais pourrait ne pas durer. Les géants de l'énergie, dont les résultats sont attendus en forte baisse, n'ont pas encore publié. 


  Les résultats de Chevron sont d'ailleurs attendus vendredi. Les performances des grands noms de la technologie, à l'instar d'Apple, Yahoo, Facebook, Amazon et Microsoft, seront aussi au programme de cette semaine. 


  -Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +33 (0)1 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com ed: ECH 


  LUNDI 


  >Entreprises 

    McDonald's          Résultats du quatrième trimestre 
    Halliburton         Résultats du quatrième trimestre 


  > Economie 

    Allemagne           Indice Ifo du climat des affaires - janvier 


  MARDI 


  > Entreprises 

    Sodexo              Assemblée générale 
    Philips             Résultats du quatrième trimestre 
    Siemens             Résultats du premier trimestre 2015-2016 
    DuPont              Résultats du quatrième trimestre 
    3M                  Résultats du quatrième trimestre 
    Procter&Gamble      Résultats du deuxième trimestre 
    Apple               Résultats du premier trimestre 
    AT&T                Résultats du quatrième trimestre 
    Yahoo               Résultats du quatrième trimestre 


  > Economie 

    Etats-Unis          Réunion du FOMC de la Réserve fédérale (1ere journée) 
    Etats-Unis          Indice de Confiance des ménages du Conference Board - janvier 


  MERCREDI 


  > Entreprises 

    Santander           Résultats du quatrième trimestre 
    Ericsson            Résultats du quatrième trimestre 
    Boeing              Résultats du quatrième trimestre 
    Facebook            Résultats du quatrième trimestre 
    STMicroelectronics  Résultats du 4e trimestre 
    United Technologies Résultats du 4e trimestre 


  > Economie 

    France              Enquête de conjoncture auprès des ménages - janvier 
    France              Demandeurs d'emploi - décembre 
    Allemagne           Indice Gfk de confiance du consommateur- décembre 
    Etats-Unis          Ventes de logements neufs - décembre 
    Etats-Unis          Décision de politique monétaire 


  JEUDI 


  > Entreprises 

    JCDecaux            Chiffre d'affaires annuel 
    Maurel et Prom      Chiffre d'affaires annuel 
    Alten               Chiffre d'affaires annuel 
    Altran              Chiffre d'affaires annuel 
    Deutsche Bank       Résultats du quatrième trimestre 
    Diageo              Résultats du premier semestre 
    H&M                 Résultats du quatrième trimestre 
    Roche               Résultats du quatrième trimestre 
    Caterpillar         Résultats du quatrième trimestre 
    Ford                Résultats du quatrième trimestre 
    Microsoft           Résultats du deuxième trimestre 
    Visa                Résultats du quatrième trimestre 
    Electronic Arts     Résultats du quatrième trimestre 
    Caterpillar         Résultats du quatrième trimestre 
    Abbott Laboratories Résultats du quatrième trimestre 
    Altria Group        Résultats du quatrième trimestre 
    Amazon.com          Résultats du quatrième trimestre 
    Bristol-Myers       Résultats du quatrième trimestre 


  > Economie 

    Tokyo               Réunion de politique monétaire (1ère journée) 
    Royaume-Uni         PIB du quatrième trimestre (1ère estimation) 
    Zone euro           Indices du climat des affaires et du sentiment économique - janvier 
    Allemagne           Inflation (1ère estimation) - janvier 
    Etats-Unis          Demandes d'allocations chômage au 23 janvier 
    Etats-Unis          Commandes de biens durables - décembre 
    Etats-Unis          Promesses de vente immobilières - décembre 


  VENDREDI 


  > Entreprises 

    Sony                Résultats du quatrième trimestre 
    Chevron             Résultats du quatrième trimestre 
    Colgate-Palmolive   Résultats du quatrième trimestre 
    MasterCard          Résultats du quatrième trimestre 


  > Economie 

    Tokyo               Décision de politique monétaire, inflation, chômage - décembre 
    France              PIB du quatrième trimestre (1ère estimation) 
    France              Indice des prix à la consommation 
    France              Dépenses de consommation des ménages 
    France              Indices de prix à la production 
    Espagne             PIB du quatrième trimestre (1ère estimation) 
    Zone euro           Masse monétaire, crédit au secteur privé - novemvre 
    Zone euro           Inflation (1ère estimation) - janvier 
    Etats-Unis          PIB du quatrième trimestre (1ère estimation) 
    Etats-Unis          Indice PMI de Chigaco - janvier 
    Etats-Unis          Balance commerciale - novembre 
    Etats-Unis          Indice de confiance Michigan - fin janvier