Christine Lejoux, 


  Agefi-Dow Jones 


  PARIS (Agefi-Dow Jones)--Les turbulences qui agitent la Bourse de New York depuis trois semaines, sur fond d'interrogations relatives aux tensions inflationnistes, semblent sans incidence sur le moral des chefs d'entreprise américains. Depuis le 31 décembre, 127 sociétés de l'indice S&P 500 ont relevé leur objectif de bénéfice par action pour 2018, à l'occasion de la présentation de leurs comptes du quatrième trimestre 2017, selon FactSet. 


  Ce nombre est plus de deux fois supérieur à la moyenne de 49 enregistrée pour cette même période au cours des dix dernières années, d'après le fournisseur de données financières. 


  Conséquence, les analystes financiers tablent en moyenne sur un bond de près de 18% du bénéfice par action médian des sociétés du S&P 500 pour l'ensemble de l'exercice 2018, à 157,57 dollars. Ce qui représente une hausse de 7% par rapport à leur prévision du 31 décembre (147,22 dollars), soit la plus importante révision à la hausse pour cette période de l'année depuis que FactSet a commencé à compiler ce type de données, en 1996. 


  L'économie mondiale et le dollar en soutien des bénéfices 


  Cet optimisme des patrons américains et des analystes repose notamment sur l'amélioration de l'économie mondiale et sur l'affaiblissement du dollar, deux facteurs favorables à l'activité des nombreuses multinationales figurant au sein du S&P 500. 


  Les bonnes perspectives bénéficiaires des entreprises américaines tiennent également à la réforme de la fiscalité adoptée par le Congrès en décembre, qui abaissera dès cette année le taux de l'impôt sur les sociétés de 35% à 21%. 


  "La robustesse de la croissance économique avait déjà donné le ton de la dynamique des résultats d'entreprise à venir mais les baisses d'impôts et les plans de dépenses du gouvernement accentueront la tendance", souligne dans une note Richard Turnill, responsable de la stratégie d'investissement chez BlackRock, en référence au budget de plus de 4.400 milliards de dollars proposé le 12 février par le président américain Donald Trump. En hausse de 10% par rapport à 2017, il prévoit notamment une augmentation des investissements en infrastructures. 


  BlackRock vient ainsi de relever sa recommandation sur les actions américaines, de "neutre" à "surpondérer." D'autant plus que la correction survenue au cours des dernières semaines a eu pour vertu d'abaisser quelque peu leur valorisation. Le S&P 500 se traite 17,1 fois les bénéfices estimés pour les douze prochains mois, contre un multiple de 18 avant le mouvement de ventes massives amorcé le 2 février à Wall Street. 


  -Christine Lejoux, Agefi-Dow Jones ; 33 (0)1 41 27 48 14 ; clejoux@agefi.fr ed : ECH