La croissance supérieure à 20% enregistrée cette année par les ventes de semi-conducteurs devrait être suivie par une croissance plus stable d’environ 5% des revenus et entre 5% et 10% des volumes à l’avenir, prévoit JPMorgan. Cette progression, mais également la poursuite de la consolidation du secteur et une politique agressive de rémunération des actionnaires devraient, selon l’analyste, soutenir les valorisations en 2018.

Il ajoute que l'indice SOX des semi-conducteurs s'échange 15 fois les bénéfices attendus en 2018, soit une décote significative par rapport au S&P 500, dont le PER est de 18.

Dans ce contexte, la banque américaine s'attend à ce que ce secteur évolue au moins en ligne avec le marché et recommande une plus grande sélection.

Au sein des grosses capitalisations, sa préférence pour 2018 va aux leaders possédant un potentiel important d'expansion de leur marge et une exposition aux secteurs en croissance tels que les centres de données, l'automobile et l'industrie. Le broker est ainsi à Surpondérer sur Intel, Micron et Maxim Integrated Products.

Parmi les petites capitalisations, JPMorgan favorise les sociétés leaders dont les ventes et la marge devraient augmenter. L'intermédiaire apprécie Integrated Device Technology et Inphi Corporation.