Saint-Gobain : termine en baisse malgré 2 analyses positives.
Le 24 octobre 2014 à 17:55
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Le titre Saint-Gobain termine en baisse de 0,6% malgré deux recommandations positives publiées aujourd'hui.
Bryan Garnier ajuste sa valeur intrinsèque de 45 à 41 euros après le point d'activité du groupe de matériaux de construction, mais reste à 'achat', estimant 'qu'aux niveaux actuels, tout cours sous les 30 euros pourrait constituer une opportunité'.
Saint-Gobain a révélé un chiffre d'affaires trimestriel en ligne avec le consensus et légèrement supérieur aux attentes de Bryan Garnier, avec notamment une stabilité en organique alors que les analystes attendaient en moyenne une baisse de 0,7%.
'Surtout, la direction a donné un objectif annuel plus précis d'une croissance organique de 5-10% sur le résultat d'exploitation, ce qui indique une fourchette de 2,85 à 2,7 milliards d'euros selon nous', souligne le broker.
Pour tenir compte de ces nouveaux objectifs, l'intermédiaire révise en baisse de 4% ses prévisions de résultat d'exploitation pour le groupe, à 2770 millions d'euros pour 2014 et à 3012 millions pour l'année suivante.
Le bureau d'études parisien Aurel BGC confirme également son conseil d'achat sur l'action. Certes, les prochaines annonces devraient manquer de relief, mais les déceptions semblent maintenant intégrées dans les cours. Dans une optique de long terme, l'objectif de cours reste fixé à 47 euros.
Au final, les analystes indiquent que dans une optique de “plutôt long terme”, ils “restent acheteurs, mais la fin de l'année offre peu d'accroche”. “Le management reste très prudent sur l'avenir et la visibilité semble très modeste sur certains pays”, indique Aurel BGC, qui ajoute que ces éléments semblent cependant intégrés dans le cours actuel du titre.
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Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.