Berenberg a relevé sa recommandation de Conserver à Acheter et son objectif de cours de 37 euros à 57 euros sur Saint-Gobain. Selon le bureau d’études, soit l’activité de distribution de matériaux de construction est valorisée au tiers de celle de ses pairs ou la décote de holding atteint 14%. Elle est trop élevée à ses yeux. Le broker signale que le groupe affiche un PER 2018 de 13,8, soit une décote de 6% par rapport à ses niveaux historiques.
Il considère pour sa part qu'il devrait afficher une prime étant donné une croissance et une rentabilité plus élevées, ainsi qu'un endettement plus faible.
Compagnie de Saint-Gobain figure parmi les leaders mondiaux de la fabrication et de la commercialisation de matériaux de construction à destination des secteurs de la construction, de la mobilité, de la santé et de l'industrie. L'activité s'organise autour de 4 pôles :
- fabrication de solutions de haute performance : produits céramiques (n° 1 mondial des applications thermiques et mécaniques des céramiques) et plastiques (n° 1 mondial), produits abrasifs (n° 1 mondial) et matériaux de renforcement (n° 1 mondial des fils de verre) ;
- distribution de matériaux : notamment sous les enseignes Point.P en France, Dahl en Scandinavie et Telhanorte au Brésil ;
- fabrication de produits de construction : produits d'extérieur (produits de façade et en PVC, bardeaux asphaltés, etc.), d'isolation (laines de verre, mousses isolantes, plafonds métalliques, etc.) et de canalisation, mortiers industriels et matériaux en gypse ;
- fabrication de vitrages : verre plat, vitrages d'automobile, verres de spécialités (verres anti-feu, de protection nucléaire, etc.). Le groupe développe également une activité de transformation et de distribution de verre pour le bâtiment.
SAINT-GOBAIN 
