SAINT GOBAIN : Une pause s'impose ?

Analyse du 02/07/2009 | 09:53 Opinion : Négative sous les 25 EUR Objectif de cours : 20 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Matériaux et accessoires de construction

Comme de nombreuses entreprises du secteur de la construction, SAINT GOBAIN, un des leaders mondiaux des matériaux de construction, a rassuré les investisseurs lors de la publication du chiffre d’affaires du premier trimestre 2009. Toutefois, il semblerait que les intervenants aient rapidement oublié les dires de la direction. « La crise économique n’a pas atteint son point bas » ; « 2009 sera particulièrement difficile » ou encore « le plan de relance mettra des mois à faire effet »…etc. Il est certes pratiquement certain que ce géant passera la crise et que 2009 sera la pire année du groupe depuis longtemps mais il ne faut pas être trop optimiste pour les mois à venir. Il faut attendre une réelle reprise de l’économie, de la confiance et surtout de la croissance avant d’affirmer que le pire est derrière nous.

A ce sujet, Goldman Sachs a abaissé son objectif de cours de 32.5 EUR à 30 EUR indiquant que « la surperformance relative du titre à court terme pourrait être freinée par des révisions à la baisse des prévisions ». En d’autres termes, il faudra faire preuve de prudence à l’égard de dossiers comme SAINT GOBAIN, qui même s'ils présentent des atouts dans une optique d’investissement de moyen terme, pourraient souffrir dans les semaines à venir.

Graphiquement, en données hebdomadaires, la tendance est neutre à l’image de la moyenne mobile à 20 semaines qui est plate.
A plus court terme, SAINT GOBAIN est une copie conforme du CAC40 : échec sur la moyenne mobile à 20 jours, contre-attaque baissière et des indicateurs techniques qui se retournent.
En d’autres termes, si le titre n’arrivait pas à dépasser de nouveau les 25 EUR (niveau actuel de la moyenne mobile à 20 jours), le support des 22.93 EUR devrait être rapidement testé. Enfin sous ce niveau, une vague baissière en direction des 19.5 EUR pourrait avoir lieu.

En conclusion, les plus offensifs pourront passer à la vente à découvert dès à présent, avec un stop de position serré au-dessus des 25 EUR afin de viser les 22.93 EUR, puis la zone des 20 EUR dans un second temps. Les investisseurs de moyen terme pourront, quant à eux, surveiller la réaction éventuelle du titre sur le seuil des 23 EUR afin d’alléger ou non leurs positions à l’achat.

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