Pour la Grèce, tout va se jouer d'ici à la fin de cette semaine. Tout, à savoir l'avenir du pays au sein de la zone euro. L'orientation de la semaine prochaine sur les marchés dépendra donc, de toute évidence, de l'issue de la crise grecque. D'autant que les évènements à Athènes et Bruxelles seront aussi au coeur de la réunion de politique monétaire de la Banque centrale européenne (BCE) jeudi. 


  "Nous nous attendons à un week-end particulièrement chargé", préviennent, si besoin est, les experts de Credit Suisse. La Grèce a proposé jeudi soir une nouvelle liste de réformes, qui correspondent peu ou prou aux mesures proposées par les créanciers du pays. Ces propositions seront étudiées samedi par les ministres des Finances de la zone euro lors d'un Eurogroupe. 


  Dimanche, la balle sera dans le camp des chefs d'Etat et de gouvernement de l'Union européenne. Le président du Conseil européen, Donald Tusk, a déjà prévenu que cette date serait la dernière chance pour parvenir à un accord final. Si l'Eurogroupe n'a pas donné précédemment son feu vert aux propositions grecques, ce sommet européen pourrait donc préparer le terrain à une sortie de la Grèce de la zone euro. 


  Par ailleurs, la semaine prochaine, les parlements nationaux des pays membres de la zone euro s'exprimeront sur la demande de la Grèce pour un troisième plan d'aide auprès du Mécanisme européen de stabilité (MES). Il ne s'agira pas forcément d'une formalité. Cette demande devra, par exemple, être acceptée par la majorité simple au Parlement allemand, le Bundestag. 


  La BCE prête à prendre des mesures en l'absence d'accord ? 


  De l'évolution du dossier grec pourraient bien dépendre les prochaines décisions de la BCE, qui réunit son conseil des gouverneurs jeudi. "En cas de résultat positif, nous nous attendons à ce que la réunion de la BCE fournisse peu de nouvelles prévisions. Dans l'hypothèse d'une issue négative, nous n'excluons pas l'annonce de nouvelles mesures, dont un  élargissement du programme d'assouplissement monétaire" (QE), préviennent les analystes de Credit Suisse. 


  Actuellement, la BCE achète 60 milliards d'euros d'actifs par mois, principalement des emprunts d'Etat. Début juillet, elle a augmenté le nombre d'agences publiques dont elle peut racheter des actifs, ce qui a été perçu comme un signe de sa détermination à poursuivre le QE à un moment où la reprise de la zone euro pourrait être menacée par une éventuelle sortie de la Grèce de l'union monétaire. 


  Le président de la BCE, Mario Draghi, pourrait aussi avoir à répondre à d'autres problématiques lors de sa traditionnelle conférence de presse. Notamment sur la baisse des prix des matières premières et les inquiétudes au sujet de l'économie chinoise, qui sont susceptibles de peser sur les perspectives d'inflation en zone euro. 


  Mario Draghi ne sera pas le seul banquier central à s'exprimer : Janet Yellen prononcera un discours mardi et mercredi devant le Congrès. La présidente de la Réserve fédérale américaine devrait indiquer que son comité de politique monétaire attend d'avoir plus d'information concernant les perspectives du marché du travail et de l'inflation avant de décider d'un éventuel relèvement des taux, estiment les économistes de HSBC. 


  La Chine et les résultats d'entreprises mériteront aussi l'attention 


  La chute des marchés d'actions chinois a constitué un autre élément d'inquiétudes cette semaine pour les investisseurs. Les marchés vont espérer que les statistiques attendues ces prochains jours "apporteront de bonnes nouvelles et restaureront un sentiment positif", soulignent les analystes d'Investec. 


  En ligne de mire, le produit intérieur brut (PIB) de la Chine pour le deuxième trimestre sera publié mercredi. La croissance devrait ressortir à 1,6% par rapport au premier trimestre, selon les économistes de HSBC, qui tablent sur un rebond au second semestre grâce à de nouvelles mesures d'assouplissement monétaire et budgétaire. 


  Entre tous ces événements macroéconomiques, les entreprises ne seront pas en reste. Les publications de résultats des sociétés américaines vont s'accélérer la semaine prochaine. Pour l'heure, 22 groupes du S&P 500 ont déjà publié leurs performances trimestrielles, selon les calculs de la banque Helvea Baader: 14 d'entres elles ont battu le consensus des analystes, quand six ont fait moins bien que prévu. 


  En France et dans le reste de l'Europe, le bal des publications débutera timidement. A Paris, Casino et Carrefour sont notamment attendus sur leur chiffre d'affaires du deuxième trimestre. 


  -Blandine Hénault, Dow Jones Newswires; +331 40 17 17 53; blandine.henault@wsj.com (ed/VV) 


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  MERCREDI 


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    Aéroports de Paris  Trafic de juin 
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    Chine               Produit intérieur brut - deuxième trimestre 
    France              Indice des prix à la consommation - juin 
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    Etats-Unis          Indice du secteur manufacturier de la Fed de New York - juillet 
    Etats-Unis          Production industrielle - juin 
    Etats-Unis          Discours de la présidente de la Fed, Janet Yellen, devant la commission des services financiers de la Chambre des représentants 
    Etats-Unis          Stocks de pétrole au 10 juillet 
    Etats-Unis          Livre beige de la Réserve fédérale 


  JEUDI 


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    Carrefour           Chiffre d'affaires du deuxième trimestre 
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    Etats-Unis          Demandes d'allocations chômage au 11 juin 
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    Etats-Unis          Indice de l'activité manufacturière de la Fed de Philadelphie - juillet 
    Etats-Unis          Discours de la présidente de la Fed, Janet Yellen, devant la commission bancaire du Sénat 


  VENDREDI 


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    Honeywell           Résultats du deuxième trimestre 


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