Après le référendum écossais et les déclarations rassurantes de la Réserve fédérale en faveur du maintien d'une politique monétaire accommodante, les marchés continueront la semaine prochaine à prendre le pouls de la reprise économique. 


  En l'absence d'actualité fournie pour les entreprises, une série d'indicateurs conjoncturels devrait permettre de tester les niveaux records atteints par les marchés actions. 


  Activité bien orientée en Europe 


  Dans la zone euro, la principale publication de la semaine sera celle des indices PMI du mois de septembre, attendus mardi. Selon Credit Suisse, l'activité devrait "montrer des signes d'amélioration", notamment grâce à un rebond du secteur manufacturier. La combinaison des récentes annonces de la Banque centrale européenne, de la baisse de l'euro des prix des matières premières devrait soutenir les indices, même si les tensions géopolitiques demeurent un facteur d'inquiétudes. 


  L'évolution de la conjoncture pourrait s'avérer contrastée selon les pays, alors que l'indice allemand IFO du climat des affaires est attendu en retrait par certains analystes. "Mais nous pensons que cette faiblesse sera passagère et que les entreprises allemandes commenceront à se montrer plus confiantes dans les mois qui viennent", ajoute la banque. 


   Le président Hollande, la croissance et la dette 


   Le président de la République François Hollande et le ministère des Finances ont démenti avoir été informés d'une éventuelle dégradation de la note de crédit de la France, susceptible d'être annoncée vendredi par Moody's, selon des informations de presse. Un tel événement, s'il devait se produire, serait certes défavorable mais "le consensus s'attend déjà à une dégradation, et il n'y aurait donc pas de fort impact immédiat sur les taux d'emprunt de la France", estime toutefois Kepler Cheuvreux dans une note publiée vendredi. 


  Sans faire d'annonce nouvelle en matière de réformes, le président a réitéré lors de sa conférence de presse de jeudi son engagement en faveur de la compétitivité des entreprises, souligne par ailleurs Exane BNP Paribas. Même si le chef de l'Etat semble moins confiant dans un retournement imminent de la conjoncture, "la politique de François Hollande sera positive pour les entreprises françaises, avec à la clé un gain de marge bénéficiaire pouvant atteindre 150 points de base selon nous dans les années qui viennent", estime le courtier. 


  Les marchés américains en quête de nouveaux records 


  L'actualité des entreprises ne sera guère plus fournie outre-Atlantique, en dépit des résultats attendus de Nike et Blackberry. Alors que le DJIA et le S&P 500 ont battu de nouveaux records cette semaine après la réunion de politique monétaire de la Fed, les investisseurs se tourneront vers quelques indicateurs comme les ventes de logements et la confiance des ménages pour évaluer la solidité de la reprise. 


  La troisième estimation de la croissance américaine au deuxième trimestre sera également publiée vendredi. 


  "La publication la plus importante de la semaine pourrait être celle des commandes de biens durables, qui est sous-estimée par certains mais qui fournit un aperçu très détaillé sur l'état de l'économie et sur la confiance concernant les prochains mois", indique le courtier britannique Alpari, en attirant également l'attention sur les discours que doivent prononcer plusieurs membres de la Fed. 


  -Thomas Varela, Dow Jones Newswires; +331 40 17 17 72; thomas.varela@wsj.com 


  LUNDI 


  >Entreprises 

   BG Group                   Rapport d'activité 


  > Economie 

   Allemagne                  Bulletin mensuel de la Bundesbank 
   Zone euro                  Indice préliminaire de confiance des ménages - septembre 
   Etats-Unis                 Ventes de logements existants - août 


  MARDI 


  > Entreprises 

   TF1                        Présentation des scénarios de reprise de LCI 


  > Economie 

 
   France                     Indice de conjoncture dans les services et l'industrie- septembre 
   France                     Climat des affaires - septembre 
   France                     Produit intérieur brut - 2ème trimestre 
   France                     Indices PMI, chiffres provisoires - septembre 
   Allemagne                  Indices PMI, chiffres provisoires - septembre 
   Zone euro                  Indices PMI de la zone euro, chiffres provisoires - septembre 


  MERCREDI 


  > Entreprises 

   Alten                      Résultats du 1er semestre 


  > Economie 

   Allemagne                  Indice IFO du climat des affaires - septembre 
   France                     Demandeurs d'emploi - août 
   Etats-Unis                 Ventes de logements neufs - août 
   Etats-Unis                 Stocks de pétrole au 19 septembre 


  JEUDI 


  > Entreprises 

   Nike                       Résultats du premier trimestre 
 


  > Economie 

   Etats-Unis                 Commandes de biens durables - août 
   Etats-Unis                 Demandes d'allocations chômage au 20 septembre 


  VENDREDI 


  > Entreprises 

   Lafarge                    Comité de groupe européen 
   BlackBerry                 Résultats du deuxième trimestre 


  > Economie 

   Etats-Unis                 PIB du deuxième trimestre (3e estimation) 
   Etats-Unis                 Indice de confiance des ménages Reuters-Michigan - août