SAP recule de 1,5% après qu'UBS a dégradé sa recommandation sur le titre de l'éditeur de progiciels allemand du fait d'une dynamique de bénéfices minimale et d'une valorisation pleine.
Le broker ramène sa note de 'achat' à 'neutre' et réduit l'objectif de cours correspondant de 93 à 90 euros dans sa note de recherche.
'Nous pensons que le potentiel de progression du BPA est moins probable compte tenu des signes grandissants qu'au fil du temps, de plus en plus de charge de travail ira vers le cloud', explique UBS.
L'intermédiaire financier ajoute que l'action se traite 20 fois les bénéfices attendus pour 2018, un niveau qui n'a plus été revu depuis 2007.
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SAP SE (Systeme Anwendungen Produkte) est le leader mondial du développement et de la commercialisation de progiciels intégrés. Le CA par activité se répartit comme suit :
- vente de progiciels (85,9%) : logiciels de gestion financière, de gestion des ressources humaines, de la relation client, des approvisionnements, etc. En outre, le groupe propose des prestations de maintenance ;
- prestations de services (14,1%) : notamment prestations de conseil et de formation.
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (14,6%), Europe-Moyen Orient-Afrique (27,8%), Etats-Unis (35%), Amériques (8%), Japon (4%) et Asie-Pacifique (10,6%).
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