Schlumberger Limited. : Sur un plancher depuis deux ans
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Analyse du 05/10/2011 | 11:30
Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 54.95 USD/ 72 USD
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Eligible au PEA / SRD : NON / OUI
NYSE
Equipements et services pétroliers |
Schlumberger est le 1er prestataire mondial de services pétroliers à destination des industries d'exploration et de production de pétrole et de gaz. Coté à New-York où il figure dans le S&P 100, il est également coté sur Euronext où sa liquidité est plus modeste.
Au cours des derniers mois, le titre a été soumis au même régime de rigueur que ses pairs et a abandonné plus d’un tiers de sa valeur depuis juillet. A cette période, le titre bénéficiait de l’enthousiasme suscité par ses résultats trimestriels. Au titre de son second trimestre 2011 le groupe a dévoilé des revenus de 9,6 Mds$, contre 8,7 Mds$ sur le 1er trimestre et 5,9 Mds$ un an plus tôt. Le bénéfice a connu une croissance séquentielle de 22% et une progression de 45% sur un an.
Le groupe évoquait alors une forte croissance mondiale et affichait un optimisme à toute épreuve. La nouvelle direction va t-elle garder le même ton ? Le groupe dévoilera ses chiffres du troisième trimestre le 21 octobre prochain et tiendra ce même jour une téléconférence pour commenter son activité.
En attendant, le titre évolue au gré des humeurs de marché, autant dire dans une tendance baissière. Alors que le titre caracolait sur ses sommets de l’été 2008 à 95 $, il a brutalement changé de ton et renoué avec des niveaux de 2009 à 55 $. Dans le même temps, il atteint l’ultime retracement de la hausse de 2008/2011.
La tendance de fond est survendue mais à l’instar de la majorité des configurations observées ces derniers temps, elle ne délivre aucun signe franc de retournement en données hebdomadaires.
La configuration quotidienne est plus favorable à l’image d’une divergence haussière sur les indicateurs et d’une structure de retournement sur les derniers chandeliers.
La zone des 55 $ peut servir de prétexte à un sursaut technique vers 63,4 et 70 $ … si les marchés se reprennent. Faute de quoi, cet argument technique ne pèserait pas lourd face à une nouvelle chute des indices, une rupture des 54,95$ risquerait alors d’entraîner les cours sur un nouveau plancher annuel à 52 voire 50 $.
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Isabelle Thiebaud
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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15,0x |
12,2x |
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Capitalisation / CA
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2,01x |
1,80x |
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Valeur Entreprise / CA
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2,11x |
1,85x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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8,03x |
6,72x |
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Rendement (DPA / Cours)
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1,55% |
1,74% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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18,3% |
19,9% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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1,65x |
1,81x |
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Marge Nette (RN / CA)
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13,5% |
14,9% |
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ROA (RN / Total Actif)
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12,7% |
14,4% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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18,3% |
20,5% |
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Ratio Versement Dividende
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23,4% |
21,3% |
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