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Informations financières
1er semestre 2008 : nouveau bond de la performance financière
Plus-haut historique de la marge EBITA à 15,0%
Forte hausse du résultat net : +17%
Autofinancement libre plus que doublé
Croissance organique solide : +10,6%
5e trimestre consécutif de croissance à deux chiffres
Confiance dans les perspectives
Engagement de maintenir le ratio FFO / Dette nette supérieur à 35%
Révision à la hausse des objectifs 2008 à un minimum de :
8% de croissance organique du chiffre d'affaires
15% de marge EBITA
er
Rueil-Malmaison (France), le 1 août 2008 Le Conseil de Surveillance, réuni le 31 juillet 2008, a
examiné les états financiers du semestre clos le 30 juin 2008, arrêtés par le Directoire le
29 juillet 2008.
er er
1 semestre 1 semestre
Variation
En millions d'euros
2008 2007
+8%
Chiffre d'affaires 8 946 8 254
Croissance organique +10,6%
*
EBITA 1 346 1 175 +15%
15,0% 14,2%
Marge EBITA
Résultat net part du Groupe 851 729 +17%
Bénéfice net par action (€) 3,56 3,16 +13%
Autofinancement libre 675 277 x2,4
er
Jean-Pascal Tricoire, Président du Directoire, a déclaré : « Le 1 semestre 2008 marque un nouveau
bond de la performance financière de Schneider Electric. Nous sommes bien partis pour dépasser tous
les objectifs de notre programme d'entreprise new², tant en termes de services client, de croissance,
de productivité, de rééquilibrage que pour les autres plans d'efficacité. Notre position de spécialiste
mondial de la gestion d'énergie nous apporte une croissance soutenue, des résultats supérieurs et une
génération de trésorerie accrue. Pour 2008, nous révisons à la hausse nos objectifs et tablons sur un
minimum de 8% de croissance organique du chiffre d'affaires et de 15.0% de marge EBITA. Au-delà,
*
EBITA = Résultat d'exploitation + Amortissement des actifs incorporels issus des acquisitions
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notre prochain programme d'entreprise, lancé en 2009, révèlera de nouvelles ambitions et
d'importants potentiels d'amélioration. »
I. POURSUITE D'UNE CROISSANCE SOUTENUE
Le chiffre d'affaires du premier semestre 2008 atteint 8 946 millions d'euros, marquant une forte
hausse de 10,6% à périmètre et taux de change constants. L'impact des jours ouvrés sur la période
est négligeable.
Les acquisitions apportent une contribution de 360 millions d'euros, soit 4,4% de la croissance du
chiffre d'affaires : principalement APC pour 191 millions d'euros (1,5 mois) et Pelco pour 183 millions
d'euros (6 mois). La cession de l'activité petits systèmes de MGE réduit le chiffre d'affaires de
90 millions d'euros. L'effet de change, nettement défavorable, est de 481 millions d'euros, soit
-6,6%, et s'explique principalement par la dépréciation du dollar face à l'euro.
Le chiffre d'affaires affiche une progression de 8,4% à périmètre et taux de change courants.
CA
CA Croissance Croissance
er e
1 semestre organique 2 trimestre organique
En millions d'euros
er e
2008 1 semestre 2008 2 trimestre
Europe 4 086 +9,0% 2 093 +10,9%
Amérique du Nord 2 394 +5,7% 1 228 +4,7%
Asie Pacifique 1 636 +16,6% 886 +19,1%
Reste du monde 830 +21,6% 428 +20,4%
Total 8 946 +10,6% 4 635 +11,6%
Croissance par zone géographique
e
Le chiffre d'affaires du 2 trimestre 2008 ressort à 4 635 millions d'euros, en hausse de 11,6% à
périmètre et taux de change constants, et de 10,1% ajusté de l'impact des jours ouvrés. Le Groupe
réalise une performance similaire à celle du premier trimestre.
L'Europe connaît un deuxième trimestre solide avec une croissance de 10,9%, malgré une
décélération en Espagne et au Royaume-Uni. La croissance est soutenue par une forte dynamique
en Europe de l'Est, ainsi que de bonnes performances dans les pays scandinaves et en Allemagne
dans les marchés du bâtiment, de l'industrie, des infrastructures et des centres de données.
En Amérique du Nord, le chiffre d'affaires, en hausse de 4,7%, est affecté par des difficultés dans
la chaîne d'approvisionnement et par une base de comparaison défavorable. Le Groupe compense
le ralentissement de la demande dans certains segments grâce à ses nouvelles activités
d'automatismes du bâtiment et d'énergie sécurisée, ainsi qu'au ciblage de segments de marché
attractifs dans l'énergie, les infrastructures et la construction.
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Dans la zone Asie-Pacifique, le chiffre d'affaires s'inscrit en hausse de 19,1%. La Chine affiche une
fois de plus une forte performance de toutes ses activités, notamment l'énergie sécurisée et les
services. Le Pacifique et l'Inde contribuent également significativement à la croissance.
Dans le Reste du monde, le chiffre d'affaires bondit de 20,4%. La demande reste soutenue dans les
différentes régions (Afrique, Moyen-Orient, Amérique du Sud) grâce aux investissements réalisés
pour l'électrification dont bénéficient les activités moyenne et basse tension, ainsi qu'à d'autres
projets d'infrastructures.
Croissance par activité
Les activités Distribution Electrique (56% du chiffre d'affaires) et Energie Sécurisée (14% du chiffre
d'affaires) tirent la performance du Groupe. L'activité Automatismes et Contrôle (30% du chiffre
d'affaires) enregistre également une croissance très solide.
CA CA
Croissance Croissance
er e
En millions d'euros 1 semestre organique 2 trimestre organique
er e
2008 1 semestre 2008 2 trimestre
Distribution électrique 4 979 +10,9% 2 599 +11,9%
Automatismes et Contrôle 2 700 +8,3% 1 373 +8,6%
Energie Sécurisée 1 267 +14,5%* 663 +16,4%*
Total 8 946 +10,6% 4 635 +11,6%
II. PLUS-HAUT HISTORIQUE DE LA MARGE EBITA A 15.0%
Au premier semestre 2008, la croissance organique des volumes, les hausses des prix et la
productivité ont généré une progression significative des résultats et ce en dépit des pressions
inflationnistes sur les coûts et des variations de change défavorables. L'EBITA augmente de 15%
pour s'établir à 1 346 millions d'euros.
La croissance organique de 10,6% s'est traduite par un effet volume significatif de 240 millions
d'euros. L'impact du mix, de -52 millions d'euros, a été moins défavorable qu'au cours des
précédents semestres grâce à l'accroissement de la rentabilité des projets et des services.
Les hausses de prix ont été importantes dans toutes les régions, y compris dans les pays
émergents, représentant 166 millions d'euros, soit 2,0% du chiffre d'affaires. Cette
performance a permis de compenser l'inflation de -88 millions d'euros des coûts de matières
premières d'une part et de -44 millions d'euros imputables à d'autres coûts de production,
principalement de main d'uvre, d'autre part.
* Avec l'intégration d'APC depuis le 15 février 2007
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Les gains de productivité industrielle ont continué au même rythme : à 171 millions d'euros, ils
représentent 3,8% du coût des ventes de produits. Les économies provenant des achats ont
augmenté, notamment par leur globalisation, et celles apportées par le rééquilibrage et la
rationalisation de la production sont restées élevées.
L'EBITA intègre également 16 millions d'euros au titre de l'acquisition de Pelco, leader mondial de
la vidéosurveillance. La contribution des autres acquisitions, nettes des cessions, est de 6 millions
d'euros.
Enfin, l'évolution des devises a eu un impact négatif de 51 millions d'euros sur l'EBITA. Il faut
toutefois noter que l'effet de change sur la marge EBITA est devenu négligeable du fait de la
stratégie de rééquilibrage du Groupe.
La marge EBITA a progressé de 0,8 point au premier semestre 2008 pour atteindre le niveau
record de 15,0%. L'Europe et l'Asie-Pacifique, avec des marges en hausse de 1,3 point et 3,1 points
respectivement, ont largement contribué de la rentabilité. Toutes les activités (Distribution Electrique,
Automatismes et Contrôle, Energie Sécurisée) ont également vu leurs marges progresser.
III. FORTE HAUSSE DU RESULTAT NET : +17%
Le résultat net augmente de 17% à 851 millions d'euros, une progression supérieure à celle de
l'EBITA.
Ceci reflète la hausse limitée des charges financières à 119 millions d'euros, malgré la pression sur
les taux d'intérêt, et une baisse de 1,5 point du taux effectif d'impôt à 26,6%. L'endettement financier
net rapporté aux capitaux propres ressort à 53% au 30 juin 2008, en recul de 4 points par rapport au
semestre précédent.
Le bénéfice net par action s'élève à 3,56 euros, en progression de 13%, inférieure à celle du
résultat net. Ceci s'explique notamment par l'augmentation de capital réalisée début 2007 pour
financer en partie l'acquisition d'APC.
IV. AUTOFINANCEMENT LIBRE PLUS QUE DOUBLE A 675 MILLIONS D'EUROS
L'autofinancement d'exploitation du premier semestre 2008 atteint 1 199 millions d'euros, en
hausse de 16%. L'amélioration du besoin en fonds de roulement et le contrôle permanent des
investissements nets ont permis à l'autofinancement libre de plus que doubler pour atteindre
657 millions d'euros (277 millions d'euros au premier semestre 2007).
La forte génération de trésorerie traduit une fois encore les avantages liés à la faible intensité
capitalistique du Groupe et permet de dégager un ratio de trésorerie générée par l'exploitation
rapportée à l'endettement net* de 39% au 30 juin 2008. Schneider Electric s'engage à maintenir
ce ratio au-dessus de 35% durant les années à venir.
* Trésorerie générée par l'exploitation / Dette nette, les deux indicateurs selon la définition S&P
** ROCE : EBITA après impôts / Capitaux propres + Endettement financier net + Provisions
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En outre, le Retour sur Capitaux Employés (ROCE**) s'établit à 12,0%, en augmentation de
1,1 point.
V. POINT SUR LES PERFORMANCES DES ACQUISITIONS RECENTES : APC ET PELCO
La « business unit » APC-MGE affiche une progression de 60% de son EBITA à 249 millions de
dollars, grâce à la poursuite de la croissance et à des gains d'efficacité. Les deux principales
activités, Home & Distributed et Enterprise Systems & Services ont enregistré une croissance
organique de leur chiffre d'affaires de respectivement 11% et 15%. Une meilleure efficacité
opérationnelle dans les domaines des achats, de la logistique et des fonctions commerciales et
administratives a permis de réaliser des économies supérieures aux objectifs. La marge EBITA
d'APC-MGE a de nouveau progressé, de 3,9 points à 13,3%, ce qui devrait permettre à l'entité de
remplir ses objectifs pour 2009.
Tout juste neuf mois après son intégration au sein de Schneider Electric, Pelco, leader mondial de la
vidéosurveillance, a amorcé un solide démarrage. L'EBITDA de l'entité a progressé de plus de 50%
à 48 millions de dollars et représente 15,5% du chiffre d'affaires, en hausse de 4,8 points. Cette
performance, supérieure aux attentes, provient des économies de coûts et des synergies réalisées.
VI. PERSPECTIVES POUR 2008
Compte tenu des conditions économiques actuelles, Schneider Electric révise en hausse ses objectifs
pour l'année 2008 à un minimum de :
- 8% de croissance organique du chiffre d'affaires (contre 6% à 8% auparavant),
- 15,0% de marge EBITA.
*******************
Le chiffre d'affaires du troisième trimestre 2008 sera publié le 22 octobre 2008.
A propos de Schneider Electric
Spécialiste mondial de la gestion de l'énergie, présent dans plus de 100 pays, Schneider Electric offre des
solutions intégrées pour de nombreux segments de marchés. Le groupe bénéficie d'une position de leader sur
ceux de l'énergie et des infrastructures, des processus industriels, des automatismes du bâtiment, des centres
de données et réseaux ainsi que d'une large présence dans les applications du résidentiel. Mobilisés pour
rendre l'énergie sûre, fiable et efficace, ses 120,000 employés réalisent 17,3 milliards d'euros de chiffre
d'affaires en 2007 en s'engageant auprès des individus et des organisations afin de les aider à tirer le meilleur
de leur énergie.
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*******************
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Annexe
ème
Chiffre d'affaires du 2 trimestre 2008 par zone géographique :
Croissance Croissance
CA Effet de Effet de
En millions d'euros organique courante
T2 périmètre change
T2 T2
2008
Europe 2 093 +10,9% -1,4% -2,4% +7,1%
Amérique du Nord 1 228 +4,7% +8,9% -14,3% -0,7%
Asie Pacifique 886 +19,1% -1,6% -7,8% +9,7%
Reste du monde 428 +20,4% +6,1% -8,5% +18,0%
Total 4 635 +11,6% +2,1% -7,4% +6,3%
er
Chiffre d'affaires du 1 semestre 2008 par zone géographique :
Croissance Croissance
CA Effet de Effet de
courante
En millions d'euros 1 semestre organique
er
périmètre change
er er
1 semestre
1 semestre
2008
Europe 4 086 +9,0% +0,1% -2,1% +7,0%
Amérique du Nord 2 394 +5,7% +12,5% -13,5% +4,7%
Asie Pacifique 1 636 +16,6% +0,6% -6,4% +10,8%
Reste du monde 830 +21,6% +8,9% -7,0% +23,5%
Total 8 946 +10,6% +4,4% -6,6% +8,4%
ème
Chiffre d'affaires du 2 trimestre 2008 par activité :
Croissance Croissance
CA Effet de Effet de
courante
En millions d'euros organique
T2 périmètre change
T2 T2
2008
Distribution Electrique 2 599 +11,9% +0,8% -6,9% +5,8%
Automatismes et Contrôle 1 373 +8,6% +9,5% -5,9% +12,2%
Energie Sécurisée 663 +16,4% -6,7% -12,3% -2,6%
Total 4 635 +11,6% +2,1% -7,4% +6,3%
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er
Chiffre d'affaires du 1 semestre 2008 par activité :
Croissance
CA Croissance
Effet de Effet de
En millions d'euros organique
er
1 courante
er
périmètre change
1
semestre er
1 semestre
semestre
2008
Distribution Electrique 4 979 +10,9% +0,6% -6,2% +5,3%
Automatismes et Contrôle 2 700 +8,3% +9,3% -5,3% +12,3%
Energie Sécurisée 1 267 +14,5% +9,6% -11,1% +13,0%
Total 8 946 +10,6% +4,4% -6,6% +8,4%
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