Scor recule de 1,4% sous le poids d'une note d'UBS qui, tout ajustant son objectif de cours de 31 à 33 euros, dégrade sa recommandation de 'achat' à 'neutre' et retire le titre du réassureur de sa liste de valeurs moyennes privilégiées ('mid-cap key calls').
Le broker souligne que l'action a surperformé l'Eurostoxx d'environ 9% sur une période de trois mois, sous l'effet des rendements américains plus élevés, et qu'elle a donc réduit son écart de valorisation avec ses pairs.
UBS pense que le mouvement des rendements américains est maintenant intégré dans le cours, et que le potentiel de progression du titre est désormais plus contenu sur la base de la valorisation actuelle.
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Scor SE est le 1er réassureur français. Les primes émises brutes par activité se répartissent comme suit :
- réassurance vie et santé (51,2%) ;
- réassurance non vie (48,8%) : réassurances dommages (couverture des dommages aux biens industriels et commerciaux, aux véhicules, aux navires, aux marchandises stockées ou transportées, couverture des pertes causées par des incendies, et couverture de responsabilité civile) et de spécialités (couverture des risques dans les domaines de l'agriculture, de l'aviation, de la construction et de crédit-caution).
La répartition géographique des primes émises brutes est la suivante : France (17%), Europe (44,7%), Extrême Orient (18,8%), Amérique du Nord (7,4%), Amérique du Sud (2,2%), Afrique (0,7%) et autres (9,2%).