SEB S.A. 
LEADER MONDIAL
DU PETIT ÉQUIPEMENT DOMESTIQUE
23 juillet 2015
Ventes et résultats du 1er semestre 2015
1 Ventes : 2 113 M€, + 15,7 % et + 8,7 % en organique
Résultat Opérationnel d'Activité (ROPA) : 146 M€, + 66 % et x 2 en organique
Dette financière nette : 453 M€, stable vs fin 2014, -79 M€ vs 30 juin 2014
Déclaration de Thierry de La Tour d'Artaise, Président-Directeur Général du Groupe SEB :
« Dans un environnement général plus favorable cette année, le Groupe SEB a réalisé un excellent
1er semestre. Cette performance résulte d'une croissance forte de nos ventes - portée par toutes les régions et catégories de produits - et des actions de compétitivité mises en œuvre.
Elle nous a permis de prendre une avance significative sur la réalisation de nos objectifs annuels et nous conduit à être optimistes pour le second semestre, malgré les incertitudes en Russie et au Brésil. La bonne tenue de l'activité nous amènera à amplifier nos investissements en moyens moteurs pour accompagner avec force les lancements des nouveaux produits en fin d'année.
Dans ces conditions, le Groupe SEB revoit à la hausse ses objectifs 2015 et vise dorénavant à réaliser une croissance organique de ses ventes supérieure à 6 % et une progression de son Résultat Opérationnel d'Activité à taux de change et périmètre constants supérieure à 30 %. Sur la base d'un effet devises aujourd'hui estimé à environ - 80 M€, le ROPA 2015 publié devrait dépasser 400 M€.
Le Groupe est en ordre de marche pour saisir des opportunités de croissance externe, comme il l'a fait
début juillet avec l'acquisition d'OBH Nordica en Scandinavie. »
er Résultats consolidés (en M€) 1 semestre* 2014 | er 1 semestre 2015 | Variations Variations 2014/2015 2014/2015 Parités courantes à tcpc** |
Ventes 1 827 | 2 113 | + 15,7 % + 8,7 % |
Résultat Opérationnel d'Activité 88 | 146 | + 66 % x 2 |
Résultat d'exploitation 70 | 122 | + 74 % |
Résultat net part du Groupe 23 | 54 | + 136 % |
Dette financière nette au 30/06 532 | 453 | - 79 M€ |
* après application IFRIC 21
** tcpc : taux de change et périmètre constants
Chiffres arrondis en M€ % calculés sur chiffres non arrondis
AIRBAKE I ALL-CLAD I ARNO I ASIAVINA I CALOR I CLOCK I IMUSA I KRUPS I LAGOSTINA I MAHARAJA WHITELINE I MIRRO I MOULINEX I PANEX I ROCHEDO I ROWENTA I SAMURAI I SEB I SUPOR I TEFAL I T-FAL I UMCO I WEAREVER
Communiqué de presse LEADER MONDIAL
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Détail de l'activité par zone géographique
Ventes en M€
1er
semestre
2014
1er
semestre
2015
Variations 2015/2014
Parités courantes
France | 267 | 294 | + 10,6 % | + 10,6 % |
Autres pays de l'Europe occidentale | 363 | 381 | + 5,1 % | + 3,3 % |
Amérique du Nord | 192 | 246 | + 27,8 % | + 8,4 % |
Amérique du Sud | 173 | 174 | + 0,4 % | + 3,5 % |
Asie Pacifique | 540 | 727 | + 34,6 % | + 14,0 % |
Europe Centrale, Russie et autres pays | 292 | 291 | - 0,4 % | + 7,1 % |
TOTAL | 1 827 | 2 113 | + 15,7 % | + 8,7 % |
*Tcpc : taux de change et périmètre constants Chiffres arrondis en M€ % calculés sur chiffres non arrondis
Ventes en M€
2e
trimestre
2014
2e
trimestre
2015
Variations 2015/2014
Parités courantes
France | 137 | 150 | + 9,3 % | + 9,3 % |
Autres pays de l'Europe occidentale | 180 | 194 | + 7,7 % | + 6,0 % |
Amérique du Nord | 99 | 129 | + 30,4 % | + 10,3 % |
Amérique du Sud | 92 | 91 | - 0,3 % | + 6,7 % |
Asie Pacifique | 236 | 320 | + 35,3 % | + 12,7 % |
Europe Centrale, Russie et autres pays | 141 | 140 | - 1,3 % | + 0,4 % |
TOTAL | 885 | 1 024 | + 15,6 % | + 7,9 % |
AIRBAKE I ALL-CLAD I ARNO I ASIAVINA I CALOR I CLOCK I IMUSA I KRUPS I LAGOSTINA I MAHARAJA WHITELINE I MIRRO I MOULINEX I PANEX I ROCHEDO I ROWENTA I SAMURAI I SEB I SUPOR I TEFAL I T-FAL I UMCO I WEAREVER
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Commentaires sur les ventes
Au 1er semestre 2015, le marché du petit équipement domestique est resté globalement porteur, quoique contrasté selon les régions et toujours très concurrentiel et promotionnel, dans toutes les géographies. Les fluctuations des devises, en particulier l'appréciation du dollar et du yuan, ont sur la période amélioré l'environnement prix, permettant des ajustements à la hausse en compensation du renchérissement des achats ou des productions réalisés dans ces deux monnaies.
Dans ce contexte, le chiffre d'affaires à fin juin s'est établi à 2 113 M€, en progression de 15,7 %, 3 composée à la fois d'une croissance organique vigoureuse de 8,7 % et d'un effet devises positif de 7 %. L'activité a été tonique sur l'ensemble du semestre puisqu'après un 1er trimestre à + 9,4 %, les ventes
se sont accrues de 7,9 % au 2e trimestre à structure et parités constantes.
L'effet des parités sur le chiffre d'affaires des 6 premiers mois s'est élevé à + 127 M€ (contre -107 M€ au 1er semestre 2014), reflétant essentiellement le renforcement significatif du yuan et du dollar qui excède très largement les dépréciations continues du rouble, de la hryvnia ukrainienne et du real.
On soulignera que la croissance organique du 1er semestre a été portée par toutes les catégories de
produits et par l'ensemble des régions.
Commentaires sur les ventes par zone géographique
FRANCE : TOUJOURS UNE FORTE DYNAMIQUE
Dans un environnement général plutôt morose, le marché du petit équipement domestique a bénéficié au 1er semestre d'une bonne vitalité, tirée notamment par les aspirateurs, l'électrique et les articles culinaires. Avec une croissance de 10,6 % de ses ventes sur la période, le Groupe SEB a été un moteur déterminant de la progression du marché. C'est particulièrement le cas en articles culinaires, où,
au-delà d'une activité courante bien orientée, nous avons mis en place avec des enseignes de la grande distribution alimentaire trois programmes de fidélisation portant soit sur la gamme Tefal Ingenio, soit sur des produits Lagostina. La dynamique ainsi créée a profité aussi bien aux poêles et casseroles qu'aux autocuiseurs et elle s'est concrétisée par un renforcement de nos positions sur le marché.
En petit électroménager, les produits gagnants ont été les aspirateurs, grâce notamment à l'avance prise sur la concurrence dans le cadre de la nouvelle réglementation européenne en matière d'éco- design et d'éco-label, le multicuiseur Cookeo y compris sa version « digitale » Cookeo Connect, le robot cuiseur Cuisine Companion, les cafetières Dolce Gusto, etc. L'activité a été en revanche plus difficile en repassage, dans un marché en baisse.
AUTRES PAYS DE L'EUROPE OCCIDENTALE : BONNE VITALITE QUASI-GENERALE
Dans un marché du Petit Equipement Domestique plutôt tonique, le Groupe SEB a vu sa croissance s'accélérer à + 6 % au 2e trimestre. Cette dynamique solide est portée par presque toutes les catégories de produits (repassage, aspirateurs, café, cuisson électrique, préparation des aliments…) et elle est nourrie par la grande majorité des pays. En Allemagne, le chiffre d'affaires du semestre a été pénalisé par la non-récurrence d'un important programme de fidélisation mené au 1er trimestre 2014, mais l'activité courante a progressé de 9 %, tirée en particulier par les cafetières expresso automatiques, les aspirateurs et OptiGrill. Au Royaume-Uni, la forte dynamique des dernières années
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s'est poursuivie, s'appuyant notamment sur de nouvelles avancées en soin du linge, le succès continu d'Actifry et le développement de l'activité en articles culinaires. Il en a été de même en Espagne où nous avons une fois encore surperformé un marché très porteur, toutes familles de produits confondues, ainsi qu'en Italie, où l'activité, très solide en aspirateurs et en repassage, a été dynamisée par une opération exceptionnelle sur Cuisine Companion.
On soulignera que hors effet du programme de fidélité mentionné plus haut, notre croissance organique dans la zone s'élèverait à 7,4 % au 2e trimestre et 8,2 % au 1er semestre.
AMERIQUE DU NORD : ACCELERATION DE LA CROISSANCE AU 2e TRIMESTRE
La progression très vigoureuse du chiffre d'affaires publié est à mettre au compte à la fois d'une croissance organique très solide et de l'appréciation du dollar face à l'euro. Après un 1er trimestre déjà robuste, celle-ci s'est accélérée au 2e trimestre.
Aux Etats-Unis, la croissance de nos ventes a été assez linéaire sur le semestre, s'établissant à
+ 6,3 % à taux de change et périmètre constants. Le Groupe a réalisé des performances très satisfaisantes en articles culinaires, continuant à gagner des parts de marché grâce à l'extension de la distribution de T-Fal, y compris sur internet, à l'élargissement de l'offre de produits ethniques d'Imusa et à la bonne tenue de l'activité d'All-Clad sur le segment premium. En produits électriques, nos ventes ont été soutenues en soin du linge et nous avons bénéficié du démarrage satisfaisant des ventilateurs et humidificateurs, lancés récemment sous marque Rowenta.
Au Canada, malgré un 2e trimestre stable, les ventes semestrielles du Groupe sont en progression solide, dopées par une forte dynamique de Lagostina en articles culinaires alors que l'activité de petit électroménager a été pénalisée par les hausses de prix passées en début d'année.
Au Mexique, le chiffre d'affaires a progressé à deux chiffres, reflétant une activité récurrente en légère progression, dynamisé par la mise en place au 2e trimestre d'un nouveau programme de fidélité avec un de nos distributeurs.
AMERIQUE DU SUD : REDRESSEMENT DE L'ACTIVITE DANS UN CONTEXTE INCERTAIN
L'activité du Groupe en Amérique du Sud se caractérise par une grande volatilité d'un trimestre à l'autre. Après un début d'année mou, nos ventes se sont bien reprises au 2e trimestre, mais dans un environnement général incertain.
Au Brésil, le Groupe doit faire face à la fois au ralentissement économique, à l'affaiblissement continu du real et à une consommation atone qui exigent la mise en œuvre d'une politique de prix agile, alternant hausses de prix justifiées par les effets des parités et promotions pour rester dans le marché. Pour autant, nous enregistrons au 2e trimestre un net redressement de nos ventes avec des caractéristiques différentes du 1er trimestre : activité perturbée en articles culinaires et retour à une croissance soutenue en petit électroménager grâce au succès confirmé de Dolce Gusto ainsi qu'à plusieurs campagnes promotionnelles réussies en ventilateurs et en machines à laver.
En Colombie, la croissance du chiffre d'affaires a été tirée par une dynamique forte dans la quasi- totalité des produits électriques (ventilateurs, fers à repasser, préparateurs culinaires, blenders,…) alors que l'activité en articles culinaires a été plus mitigée.
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ASIE PACIFIQUE : POURSUITE D'UNE FORTE CROISSANCE
A l'instar du 1er trimestre, le Groupe a réalisé au 30 juin sur cette zone une très robuste progression de ses ventes en euros, composée d'une part d'une solide croissance organique, à mettre au compte de nos activités en Chine au Japon et en Corée du Sud et, d'autre part, de l'effet du renforcement du yuan.
En Chine, Supor a poursuivi son développement et a surperformé très largement le marché grâce à l'activation de ses atouts majeurs : l'enrichissement de son offre par l'innovation et l'ouverture de 5 nouvelles catégories, l'extension territoriale et l'essor rapide et continu de sa présence en ligne.
Au Japon, après une année 2014 très difficile, le réajustement de notre politique tarifaire porte ses fruits dans un environnement général un peu moins pénalisant que l'an dernier ; nos ventes ont ainsi repris une courbe ascendante et nous récupérons progressivement les parts de marché perdues en
2014 aussi bien en articles culinaires qu'en bouilloires et en fers.
En Corée du Sud, l'activité a été bien orientée, nourrie notamment par une bonne dynamique en articles culinaires, en aspirateurs et en préparation des aliments.
Dans les autres pays de la zone, l'activité a été plus contrastée : en croissance soutenue au Vietnam et en Australie, plus difficile en Thaïlande et en Malaisie…
EUROPE CENTRALE, RUSSIE, AUTRES PAYS : UN BON 1er SEMESTRE MAIS CONTRASTE Après un début d'année dynamique, l'activité du Groupe a nettement marqué le pas au 2e trimestre et ce ralentissement est à mettre au compte de la Russie et de l'Ukraine.
En Russie, malgré un environnement général dégradé (contexte socio-politique, devise, consommation…) et la mise en œuvre de hausses de prix très importantes pour compenser l'effet des parités, le Groupe a réalisé des ventes en croissance soutenue au 1er semestre. Cette progression provient, surtout, des programmes de fidélisation menés au 1er trimestre avec deux distributeurs, tandis
que le 2e trimestre était davantage ponctué de promotions ciblées. La situation reste donc fragile et
continue à inciter à la prudence.
En Ukraine, après un 1er trimestre étonnamment dynamique, notre activité a été rattrapée par le contexte difficile du pays et nos ventes ont fortement chuté au 2e trimestre.
Dans la quasi-totalité des autres pays, la tendance est positive pour le Groupe. En Europe Centrale, la croissance se poursuit sur un mode tonique dans pratiquement tous les marchés, Pologne et République Tchèque en tête. En Turquie, le Groupe a enregistré un très bon niveau d'activité sur la période, avec en particulier des avancées importantes en repassage, aspirateurs et soin de la personne. Nous avons eu en outre l'opportunité de reprendre la gestion directe de 16 magasins sous franchise. En Inde, le développement rapide se poursuit à travers notamment une forte dynamique
produits et des gains de Maharaja Whiteline dans la distribution.
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Résultat Opérationnel d'Activité
A fin juin 2015, le Résultat Opérationnel d'Activité (ROPA) s'établit à 146 M€, contre 88 M€ au
1er semestre 2014, soit une progression de 66 %. Il s'entend après prise en compte d'un effet devises négatif de 32 M€, provenant essentiellement de l'appréciation du dollar et du yuan par rapport à l'euro, qui impacte défavorablement nos achats. A périmètre et taux de change constants, le ROPA du
1er semestre s'élève à 178 M€, représentant plus du double du montant au 30 juin 2014.
Les facteurs de l'évolution, à taux de change et périmètre constants, du Résultat Opérationnel d'Activité 6
du 1er semestre sont les suivants :
Un effet volume positif de 41 M€, lié à la croissance organique forte des ventes ;
Un effet prix-mix positif de 50 M€, reflétant notamment les hausses de prix passées au
1er semestre ;
Des économies de production de 17 M€ provenant à la fois des achats, d'une meilleure absorption des coûts industriels et de la poursuite des mesures de productivité… ;
Des investissements accrus de 8 M€ en moyens moteurs (R&D, publicité et marketing) ;
Un effet de levier sur les frais, qui augmentent deux fois moins vite que les ventes en organique.
Il est rappelé, comme à l'accoutumée, que le ROPA du 1er semestre n'est pas représentatif de l'année
pleine et ne saurait donc être extrapolé.
Résultat d'exploitation et résultat net
Le Résultat d'Exploitation du 1er semestre s'élève à 122 M€, en progression de 74 %, directement liée à la croissance du ROPA.
Le poste Intéressement et Participation, à -9 M€, est en légère baisse par rapport au montant à fin juin
2014. Les « Autres produits et charges » s'élèvent à -15 M€, incluant notamment des charges de
restructuration concernant le site de Lourdes ainsi que le Brésil.
Le Résultat financier s'établit à -23 M€, le différentiel de -2 M€ par rapport au 1er semestre 2014 étant essentiellement dû à des pertes de change (dévaluation du bolivar en particulier).
Le Résultat net ressort à 54 M€, multiplié par 2,3 par rapport à la même période l'an dernier.
On soulignera que le taux d'impôt se réduit fortement du fait principalement d'un mix-pays plus favorable. Par ailleurs, la part des minoritaires dans les résultats est en forte hausse, reflétant à la fois l'amélioration de la rentabilité de Supor et l'effet devises positif sur ses résultats.
Structure financière
Au 30 juin 2015, les capitaux propres du Groupe s'élèvent à 1 841 M€, renforcés de 117 M€ par rapport
au 31 décembre 2014.
La dette nette au 30 juin 2015 s'élève à 453 M€, en amélioration de 79 M€ par rapport au 30 juin 2014 et stable par rapport à fin 2014. Le Groupe a généré au 1er semestre 2015 une trésorerie d'exploitation de 81 M€, un peu en-deçà du montant dégagé sur les 6 premiers mois de 2014. Ce léger tassement est lié à l'évolution du besoin en fonds de roulement, dans un contexte de forte croissance des ventes.
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Au 30 juin 2015, le ratio dette / fonds propres est de 25 % et le ratio dette / EBITDA est de 0,93. Le groupe poursuit donc la consolidation de sa structure financière et continue à s'appuyer sur une architecture de financement diversifiée.
Perspectives 2015
A l'issue d'un excellent 1er semestre, nous anticipons un second semestre de bonne qualité compte 7 tenu de comparatifs 2014 plus exigeants. Pour les mois à venir, nous tablons en effet sur une tenue satisfaisante des marchés mais demeurons prudents quant à l'évolution de la conjoncture et de la consommation en Russie ainsi qu'au Brésil.
Notre croissance s'appuiera sur une dynamique produits solide, enrichie de nombreuses innovations et
portée par des investissements accrus en moyens moteurs.
Compte-tenu de l'avance prise au 1er semestre et de ces perspectives plutôt porteuses, le Groupe SEB
revoit à la hausse ses objectifs 2015, visant dorénavant :
Une croissance organique de ses ventes supérieure à 6 % ;
Une progression de son ROPA à taux de change et périmètre constants supérieure à 30 %. Sur la base d'un effet devises aujourd'hui estimé à environ - 80 M€, le ROPA 2015 publié devrait dépasser 400 M€.
Compte de résultat consolidé
(en millions €) | 30/06/2015 6 mois | 30/06/2014 6 mois* | 31/12/2014 12 mois |
Produits des activités ordinaires | 2 113,1 | 1 826,7 | 4 253,1 |
Frais opérationnels | (1 967,1) | (1 738,8) | (3 885,1) |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL D'ACTIVITÉ | 146,0 | 87,9 | 368,0 |
Intéressement et participation | (8,4) | (10,3) | (33,3) |
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT | 137,6 | 77,6 | 334,7 |
Autres produits et charges d'exploitation | (15,1) | (7,4) | (21,0) |
RÉSULTAT D'EXPLOITATION | 122,5 | 70,2 | 313,7 |
Coût de l'endettement financier | (13,6) | (14,3) | (31,2) |
Autres produits et charges financiers | (9,4) | (7,4) | (17,8) |
Résultat des entreprises associées | |||
RÉSULTAT AVANT IMPÔT | 99,5 | 48,5 | 264,7 |
Impôt sur les résultats | (24,9) | (13,3) | (71,2) |
RÉSULTAT NET | 74,6 | 35,2 | 193,5 |
Part des minoritaires | (20,4) | (12,3) | (23,6) |
RÉSULTAT NET REVENANT À SEB S.A. | 54,2 | 22,9 | 170,0 |
RÉSULTAT NET REVENANT À SEB S.A. PAR ACTION (en unités) | |||
Résultat net de base par action | 1,10 | 0,47 | 3,49 |
Résultat net dilué par action | 1,09 | 0,47 | 3,45 |
(*) après application IFRIC 21
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Bilan consolidé
8(*) après application IFRIC 21
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