Sequana : Résultats semestriels 2014

Communiqué de presse
Boulogne-Billancourt, le 30 juillet 2014

Amélioration des résultats opérationnels au premier semestre 2014 dans un contexte toujours difficile dans le segment des papiers d'impression et d'écriture

- Chiffre d'affaires à 1 720 M€, en hausse de 2,7 % du fait de l'amélioration du mix produit et de l'effet de périmètre lié à l'acquisition distribution de papiers de bureau de Xerox
- Excédent Brut d'Exploitation de gestion à 68 millions d'euros (+11,0 %) ; marge d'EBE de gestion à 4,0 % (+0,3 point)
- Antalis : progression des résultats grâce à la bonne tenue des activités Emballage et Communication visuelle et à l'intégration de l'activité distribution de papiers de bureau de Xerox
- Arjowiggins : résultats en hausse reflétant principalement l'évolution favorable du mix produit et la baisse des coûts exogènes

- Résultat net en perte de 80 M€ après 77 M€ de charges non récurrentes nettes essentiellement liées aux restructurations annoncées en avril
- Succès de l'augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription réalisée en juillet pour un montant de 66,3 M€

Le conseil d'administration de Sequana, réuni à Boulogne-Billancourt le 29 juillet 2014 a examiné et arrêté les comptes du premier semestre 2014.

Compte de résultat analytique simplifié

(*) Les calculs de variation et de marge en pourcentage ont été effectués sur la base des chiffres avec une décimale.
(**) EBE de gestion : résultat opérationnel courant hors dotation et reprise aux amortissements et provisions.
(***) Y inclus des gains de 4,5 millions d'euros liés à des modifications de régimes de retraite.
(1) Les données du premier semestre 2013 tiennent compte rétroactivement du classement de l'activité Couché US d'Arjowiggins en activité abandonnée.

Pascal Lebard, Président-Directeur général de Sequana, a commenté les résultats : «La progression de nos performances opérationnelles au premier semestre, principalement liée à l'amélioration de notre mix produit et à la baisse des coûts exogènes, est encourageante pour notre groupe qui vient de franchir une étape importante dans la mise en œuvre de son plan stratégique. L'augmentation de capital de Sequana, qui vient en effet d'être réalisée avec succès, va permettre de renforcer les fonds propres d'Arjowiggins et, en complément de la restructuration financière de sa dette, de lui assurer une structure de bilan saine et pérenne et de financer son plan de transformation. Ce plan aura un impact positif sur les résultats du groupe à compter du second semestre 2015.»
Le chiffre d'affaires consolidé du premier semestre 2014 s'élève à 1 720 millions d'euros, en progression de 2,7 % (+ 4,4 % à taux de change constants). L'amélioration du mix produits dans les deux activités du groupe et la contribution de l'activité distribution papiers de bureau de Xerox sur six mois (environ 125 millions d'euros) ont permis de compenser la baisse des volumes en impression et écriture qui s'est poursuivie sur le semestre dans un contexte de pression sur les prix de vente.

L'Excédent Brut d'Exploitation de gestion atteint 68 millions d'euros contre 62 millions d'euros au premier semestre 2013 et représente 4,0 % du chiffre d'affaires (+0,3 point). Cette amélioration reflète principalement l'évolution favorable du mix produits, la baisse des coûts fixes liée aux restructurations d'Antalis en Europe ainsi que la diminution des coûts exogènes (essentiellement la pâte à papier et l'énergie).

Le résultat opérationnel courant s'élève à 42 millions d'euros à comparer à 24 millions d'euros au 30 juin 2013 qui incluait un gain de 4,5 millions d'euros lié à la modification de régimes de retraite. La marge opérationnelle courante représente 2,4 % du chiffre d'affaires (+1,0 point).

Les charges non récurrentes nettes de 77 millions d'euros incluent principalement les coûts de restructurations pour 66 millions d'euros, essentiellement liés au financement du plan de restructuration opérationnelle des activités papiers d'impression et d'écriture d'Arjowiggins annoncé le 10 avril dernier.

Le résultat net - part du groupe est une perte de 80 millions d'euros.

La dette nette consolidée du groupe au 30 juin 2014 s'élève à 730 millions d'euros contre 601 millions d'euros au 30 juin 2013. En tenant compte des impacts de la restructuration financière du groupe, cette dette se serait établie à environ 355 millions d'euros.

Faits marquants du premier semestre 2014
Début avril, Sequana a annoncé la mise en œuvre d'un plan de restructuration financière et opérationnelle du groupe afin de restructurer la dette d'Arjowiggins et financer son plan de transformation, et pour permettre à Antalis de poursuivre sa politique de croissance externe.

Dans le contexte de la restructuration des activités papiers d'impression et d'écriture d'Arjowiggins, un processus de recherche active de repreneur a été engagé pour les usines de Charavines et de Wizernes avec le soutien des structures publiques françaises et pour l'usine d'Appleton Coated aux Etats-Unis. 
Les négociations avec les instances représentatives du personnel sont en cours et les propositions de la direction d'Arjowiggins ont donné lieu à un accord de principe sur le plan de sauvegarde de l'emploi (PSE) à l'usine de Charavines.

Par ailleurs, dans le cadre de la restructuration industrielle et financière du groupe, dont les accords de refinancement ont été finalisés fin juin, Sequana a lancé le 1^er juillet une augmentation de capital avec maintien du droit préférentiel de souscription d'un montant de 64 millions d'euros. Cette opération, réussie avec un taux de souscription d'environ 104 %, a été portée à 66,3 millions d'euros après exercice partiel de la clause d'extension.

A l'issue de l'augmentation de capital, la structure du capital de Sequana, est la suivante : Bpifrance 19,68 %, Exor SA 17,03 %, le groupe Allianz 10,01%, DLMD 6,54 % et Pascal Lebard 0,25%.

Le conseil d'administration lors de sa réunion du 29 juillet 2014 a pris acte de la démission de Pierre Martinet de son mandat d'administrateur et a coopté Christine Bénard en remplacement de Pierre Martinet pour la durée restant à courir du mandat de ce dernier, soit jusqu'à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires appelée à statuer sur les comptes de l'exercice clos le 31 décembre 2015. Il est rappelé que le mandat d'administrateur d'Allianz France est arrivé à échéance à l'issue de l'assemblée générale des actionnaires du 25 juin dernier et n'a pas été renouvelé.

Enfin, sur proposition du Président-Directeur général, le conseil d'administration de Sequana a nommé Hervé Poncin, par ailleurs Directeur général d'Antalis, Directeur général adjoint de Sequana.

Perspectives
La baisse des volumes en papiers d'impression et d'écriture devrait se poursuivre sur le 2^nd semestre. Les activités de spécialité d'Arjowiggins en revanche et les secteurs de l'emballage et de la communication visuelle d'Antalis devraient continuer d'être porteurs. Sur l'exercice, le chiffre d'affaires du groupe devrait se situer à un niveau comparable à celui réalisé en 2013.

En 2014, Sequana devrait bénéficier de l'effet plein de la baisse des coûts fixes liée à la fermeture fin 2013 de l'usine d'Ivybridge et des restructurations mises en œuvre chez Antalis ainsi que de la contribution de l'activité distribution de papiers de bureau de Xerox en Europe de l'Ouest.

Sequana confirme que le taux de marge d'Excédent Brut d'Exploitation de gestion devrait être en légère progression par rapport à l'année précédente.

Calendrier prévisionnel
Chiffre d'affaires du 3^ème trimestre 2014 : 24 octobre 2014


A propos de Sequana
Sequana (Euronext Paris : SEQ), acteur majeur du secteur papetier, détient des positions de leader dans chacun de ses deux métiers avec :
- Antalis : N°1 de la distribution de papiers et de produits d'emballage en Europe. Présent dans 44 pays, Antalis emploie environ 6 000 collaborateurs.
- Arjowiggins : leader mondial des papiers techniques et de création, la société emploie plus de 4 000 personnes.
Avec plus de 10 000 collaborateurs dans le monde, Sequana a réalisé un chiffre d'affaires de 3,3 milliards d'euros en 2013.


Sequana
Analystes & Investisseurs
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ANNEXES

1. Commentaires sur les activités

Répartition du chiffre d'affaires
 

(*) Les données du premier semestre 2013 tiennent compte rétroactivement du classement de l'activité Couché US en activité abandonnée.

Antalis
Chiffres clés

(* )Y inclus des gains de 4,5 millions d'euros liés à des modifications de régimes de retraite.

Sur le premier semestre, Antalis a réalisé un chiffre d'affaires de 1 319 millions d'euros, en hausse de 4,7 % par rapport au 1^er semestre 2013 (+ 6,4 % à taux de change constants), malgré la baisse des volumes en papiers d'impression et d'écriture et la pression sur les prix de vente en fabrication. Cette progression reflète avant tout l'effet de périmètre lié à l'activité distribution de papiers de bureau de Xerox en Europe de l‘Ouest (de l'ordre de 125 millions d'euros) ainsi que la croissance soutenue des activités Emballage et Communication visuelle. Antalis a par ailleurs continué de gérer de façon stricte le risque client.

L'Excédent Brut d'Exploitation de gestion s'élève à 39 millions d'euros contre 38 millions d'euros au 30 juin 2013 (+ 4,3 %). Cette légère hausse provient de l'amélioration du mix produit, de la contribution de l'activité de Xerox et de la réduction des coûts fixes liée aux restructurations mises en œuvre dans le groupe, permettant de compenser l'impact négatif de la baisse des volumes en impression et écriture. La croissance continue des activités Emballage et Communication visuelle a permis d'améliorer le taux de marge brute du groupe.

Le résultat opérationnel courant s'établit à 26 millions d'euros (+7,0 %) à comparer à 24 millions d'euros au 30 juin 2013 qui incluait des gains de 4,5 millions d'euros liés à des modifications de régimes de retraite.

Arjowiggins
Chiffres clés

(*) Les données du premier semestre 2013 tiennent compte rétroactivement du classement de l'activité Couché US d'Arjowiggins en activité abandonnée.

Au cours du premier semestre, le chiffre d'affaires d'Arjowiggins s'établit à 521 millions d'euros, en retrait de 2,9 % par rapport au 30 juin 2013 (- 1,8 % à taux de change constants). La baisse du chiffre d'affaires reflète principalement la baisse des volumes dans le segment des papiers d'impression et d'écriture, la pression sur les prix de vente, et l'impact négatif des effets de change (essentiellement le real).

Les activités de spécialité se sont en revanche bien tenues, en particulier les papiers et la pâte à papier recyclés, l'activité billets de banque ainsi que les solutions de protection des marques.

La baisse du chiffre d'affaires de la division Sécurité sur le semestre s'explique essentiellement par le transfert de l'activité documents sécurisés à la division papiers de création à la suite de la fermeture de l'usine d'Ivybridge au Royaume-Uni fin 2013 et dont les gammes de produits sont désormais fabriquées à Stoneywood, usine de la division Papiers de création située en Ecosse.

Arjowiggins a bénéficié de l'impact positif de la baisse des coûts exogènes (pâte à papier, énergie, produits chimiques). L'Excédent Brut d'Exploitation de gestion s'élève ainsi à 35 millions d'euros contre 28 millions d'euros au 30 juin 2013 (+ 26,4 %).

Le Résultat Opérationnel Courant s'établit à 22 millions d'euros contre 4 millions d'euros par rapport à la même période de l'année précédente.

Dans le cadre du plan de restructuration de ses activités papiers d'impression et d'écriture annoncé en avril dernier, Arjowiggins poursuit activement les processus de cession des usines de Charavines et de Wizernes en France et d'Appleton Coated aux Etats-Unis.

Chiffres clés du premier semestre 2014 par division

Chiffres clés du premier semestre 2013* par division

(*) Les données du premier semestre 2013 tiennent compte rétroactivement du classement de l'activité Couché US d'Arjowiggins en activité abandonnée.

États financiers du premier semestre 2014
Bilan consolidé intermédiaire