Siemens : s'envole de 4% après l'annonce des restructurations
Le 09 mai 2018 à 17:21
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Le titre s'envole de plus de 4% à la Bourse de Francfort après les annonces d'hier. UBS a maintenu son conseil d'achat sur l'action du conglomérat allemand. Les analystes mettent en avant les négociations sur les restructurations annoncées hier. L'objectif de cours à 12 mois reste fixé à 138 euros.
Selon les spécialistes, les négociations sur les branches en difficulté Power & Gas (PG) et Process Industries & Drives (PD), sur lesquelles la direction a fait le point hier, devraient déboucher sur un accord définitif 'durant l'été'. Rappelons que Siemens entend supprimer 6.900 postes dans ces divisions, dont la moitié en Allemagne. De quoi contribuer au redressement de leur rentabilité.
Plus généralement, UBS rappelle les éléments qui ont pesé sur l'action Siemens en fin d'année dernière, notamment les problèmes rencontrés par le groupe sur le marché indien des éoliennes (qui a pesé sur Siemens Gamesa), et la faiblesse de la demande de turbines à gaz (plombant PG).
Autant de difficultés qui semblent en voie de résolution. De plus UBS anticipe, 'dans les deux à quatre mois qui viennent', que Siemens détaille son prochain programme stratégique à moyen terme, 'Vision 2020 +'. Ce qui pourrait constituer un puissant catalyseur.
Enfin, UBS estime qu'à son cours actuel, l'action Siemens ne reflète pas le potentiel d'amélioration de la marge opérationnelle ajustée qui, de 11,3% lors du dernier exercice, pourrait atteindre de 13,4 à 15% d'ici 2021.
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).
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