Siemens : spéculations sur une scission de la santé.
Le 08 août 2016 à 16:17
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Dans une note publiée ce jour, Jefferies juge hautement probable que Siemens se sépare de ses activités de santé -à travers une entité cotée séparément- à un horizon d'un ou deux ans, ce qu'il considérerait comme un catalyseur positif majeur pour le titre.
'Toutes les présentations de Siemens comportent désormais un passage détaillant les cinq prérequis pour qu'une activité face partie du groupe, parmi lesquelles figurent la 'valeur synergétique'', note le broker.
Or, il considère que 'le fait que la santé soit taillée comme une 'entreprise dans une entreprise' constitue une admission implicite qu'il n'y a pas de synergie'.
Jefferies pense qu'une annonce officielle à ce sujet pourrait intervenir dès les résultats annuels de Siemens, le 10 novembre, même si le calendrier demeure entièrement à la discrétion du groupe.
'Nous préfèrerions une scission de type Osram qui serait simple, transparente et n'impliquerait pas de risque d'exécution', déclare l'intermédiaire financier.
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Siemens AG figure parmi les 1ers fabricants mondiaux d'équipements électroniques et électrotechniques. Le CA (avant éliminations intragroupe) par famille de produits se répartit comme suit :
- équipements numériques industriels (28,2%) : systèmes automatisés de production, d'assemblage, de logistique, de surveillance, etc. ;
- équipements médicaux (27,8%) : systèmes d'imagerie médicale, de diagnostic de laboratoire et systèmes d'aide auditive, etc. ;
- solutions de bâtiments et d'infrastructures intelligents (25,6%) : solutions de transition énergétique, produits de génie climatique (systèmes de chauffage, de ventilation et de climatisation), systèmes de sécurité des bâtiments (systèmes de détection et de protection contre l'incendie, de contrôle d'accès, de vidéosurveillance et de détection d'intrusion, etc.), systèmes de gestion technique des bâtiments, etc. ;
- solutions et systèmes de mobilité (13,5%) : véhicules ferroviaires, systèmes d'automatisation ferroviaire, systèmes d'électrification ferroviaire, systèmes de gestion du trafic routier, solutions numériques et basées sur le cloud, etc.
Le solde du CA (4,9%) concerne notamment des activités financières (crédit-bail, financement d'équipements et de projets, prestations de conseil financier, etc.).
La répartition géographique du CA est la suivante : Allemagne (16,3%), Europe-Communauté des Etats Indépendants-Afrique-Moyen Orient (30,8%), Etats-Unis (23,9%), Amérique (5,2%), Asie et Australie (23,8%).
SIEMENS AG 
