SOCIÉTÉ GÉNÉRALE * Baisse de 2,9 mds d'euros des encours au T2, à 771,4 mds d'euros
* Décollecte nette de 12,2 milliards d'euros, effet marché de +11,65 mds
* Graphique de la collecte au T2: http://bit.ly/WhIVEg
par Alexandre Boksenbaum-Granier
PARIS, 21 juillet (Reuters) - Le marché français de la gestion collective a marqué le pas au deuxième trimestre avec un recul de ses encours après trois trimestres consécutifs de hausse, pénalisé par l'importante décollecte enregistrée dans les fonds de trésorerie, selon les données publiées lundi par EuroPerformance.
Les chiffres compilés par l'agence spécialisée dans la mesure de l'analyse de la performance des fonds d'investissements européens font état d'une baisse de 2,9 milliards d'euros des encours à 771,4 milliards d'euros, malgré un effet de marché positif de 11,65 milliards d'euros.
La décollecte nette des fonds de droit français a atteint 12,2 milliards d'euros sur avril-juin, plombée par 15,2 milliards de rachats dans les fonds de trésorerie, dont 7,6 milliards pour la catégorie de trésorerie court terme.
Du côté de l'univers obligataire, la collecte demeure sur une tendance "solide et dense" avec 3,7 milliards d'euros de flux nets entrants sur le trimestre, après 3,0 milliards d'euros de souscriptions au trimestre précédent, indique l'agence.
"De nombreux vendeurs de gestion, en particulier les filiales bancaires, s'illustrent", remarque EuroPerformance.
Amundi, filiale de Crédit agricole, a collecté près de 1,5 milliard d'euros dans l'obligataire et la gamme indicielle de Lyxor AM, groupe Société générale, a attiré 250 millions d'euros dans cette catégorie.
S'agissant des gestions actions, si elles ont collecté 523 millions d'euros entre avril et juin, cette situation masque des disparités et un changement de tendance en train de s'opérer.
LA GESTION PASSIVE GRAND VAINQUEUR DE LA COLLECTE
"Les mois à venir pourraient voir se développer un rééquilibrage géographique des portefeuilles. Les catégories d'actifs européens, en particulier, les fonds Actions France et Actions euro enregistrent des rachats en fin de trimestre", relève EuroPerformance.
"A l'inverse, si les investisseurs continuent de se tenir à l'écart des catégories Actions Amérique et Actions Asie, les fonds de catégorie Actions Emergentes profitent à plein du retour des flux acheteurs et engrangent +797 millions d'euros d'allocation", précise l'agence.
Sur le plan de la performance, les gestions commercialisées en France ont accentué leur gain au deuxième trimestre dans le sillage du rebond des fonds spécialisés dans les actions émergentes et japonaises, les premiers profitant des signes d'améliorations dans ces marchés et les seconds de nouvelles réformes du gouvernement japonais.
EuroPerformance dresse également un autre constat, celui de la force de la gestion passive.
"Au sortir de ce deuxième trimestre, la gestion passive ressort comme grand vainqueur de la collecte, si on la compare aux résultats de la gestion active. En particulier, les ETFs du compartiment actions ont continué d'attirer les flux des investisseurs de manière très significative", souligne dans un communiqué l'agence d'analyse.
La collecte des ETFs (fonds indiciels cotés) Actions atteint ainsi 1,8 milliard d'euros sur le trimestre, contre 898 millions d'euros de retraits nets du côté de la gestion active.
En revanche, sur la classe obligataire, la gestion traditionnelle demeure plébiscitée avec 3,4 milliards d'euros de souscriptions nettes, contre 346 millions d'euros de collecte pour les ETFs. (Alexandre Boksenbaum-Granier, édité par Jean-Michel Bélot)
