Statoil ASA : Configuration haussière

Analyse du 05/01/2012 | 11:17 Opinion : Positive au dessus de 0 NOK Objectif de cours : 180 NOK Stop de protection: 158 NOK

Eligible au PEA / SRD : NON / NON OSLO BORS Pétrole / gaz - compagnies intégrées

Le groupe pétrolier norvégien, coté à la bourse d’Oslo réalise un parcours exceptionnel depuis la fin de cet été en accomplissant une hausse graduelle, passant,en effet, de 120 NOK à plus de 150 NOK.

Son activité se repartit pour 70 % en raffinage et distribution de produits pétroliers, c’est un réseau de près de 2300 stations services implantées dans le nord de l’Europe (notamment les pays baltes et la Russie). Le reste de son activité consiste à transformer et transporter du gaz naturel.
Fondamentalement, le titre possède de réels atouts avec un PER qui se paye 7.78x et 8.96 x les résultats estimés de 2011 et 2012. Le ratio « valeur entreprise sur EBITDA » reste faiblement valorisé avec des coefficients de 2.28 et 2.25 pour les mêmes exercices. Sa politique de distribution lui procure un niveau de rendement intéressant proche des 4.5 %.
Sa situation financière reste satisfaisante, confirmée par son  faible ratio leverage (Dettes sur EBITDA) à 0.17.

Toutes ces données fondamentales lui procurent une très bonne notation Surperformance dans le cadre d’un investissement.

Techniquement, le titre offre une nette configuration haussière.  En effet, précurseur dans sa baisse qui avait commencé bien avant la chute des marchés cet été, l’action Statoil, s’est extraite d’une phase d’accumulation dans la zone des 120/125 NOK, pour se trouver propulser vers les points hauts actuels.

Dans le mouvement haussier, c’est mis en place un point important sur les 137 NOK testés à de nombreuses reprises. Depuis, les cours ont retrouvé les niveaux d’avril. En données hebdomadaires, il faudra surveiller le franchissement en clôture, pour valider une nouvelle accélération en direction des 169 NOK puis la zone  des 180 NOK. Incontestablement la voie royale s’offre au titre en cas de dépassement validé. 
Ce dernier ne possède plus d’obstacle si ce n’est son niveau de sur-achat qui peut l’entrainer à court terme dans une phase de consolidation horizontale avant de déborder sa résistance actuelle des 160 NOK.
Le dégagement de protection, une fois l'achat conditionnel éxécuté, se fera normalement lors d’un retour sous cette ligne des 160 NOK, signe alors d’un faux départ.
 

Patrick Rejaunier Copyright (c) 2012 Zonebourse.com