STMICROELECTRONICS : Nouvel échec sous 5,46 EUR

Analyse du 15/11/2011 | 11:45 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 4.65 EUR/ 5.46 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Semi-conducteurs

Le dépassement des 5,50 EUR est remis à plus tard. Alors que le titre travaillait sa zone de résistance, il cède aux prises de bénéfices dans un marché à nouveau en proie à des incertitudes.
 
La dégradation de la conjoncture, le fabricant de semi-conducteur la subit de plein fouet, tout comme ses concurrents. Texas Instrument avait signé la sonnette d’alarme, STmicroelectronics a confirmé une dégradation de la demande au troisième trimestre et les craintes d’un retournement défavorable de cycle dès le quatrième trimestre de cette année.
Rappelons que quelque temps auparavant, une étude de Gartner mettait en avant les risques d’un ralentissement macroéconomique sur le secteur et prévoyait un passage difficile au second semestre de 2011 et au premier de 2012.
 
Dans le sillage des publications, les analystes se sont succédé pour ajuster à la baisse leurs estimations pour 2012 et 2013. Le consensus est désormais à conserver avec une cible moyenne de 7,93 $.

Techniquement, le titre n’a pas été épargné depuis son sommet annuel de début mars à 9,64 EUR. Celle qui avait connu un fort rattrapage au second semestre 2010 a inversé sa tendance et renoué avec des niveaux qui n’avaient plus été revus depuis la mi 2009.
 
La configuration est passée en mode baissier, les moyennes mobiles ont été enfoncées et le différentiel cours/MM50 atteint même les 20%, ce qui n’avait plus été vu depuis la crise de 2008. Les supports majeurs ont été emportés comme celui des 5,5 EUR qui fait désormais office d’obstacle majeur.
A court terme, la forte baisse a laissé place à une zone de neutralité, à l’intérieur d’un bandeau entre 4,65 et 5,5 EUR. Le titre se négocie à proximité de la cible moyenne du consensus et faute d’éléments plus enthousiasmants, le range en cours pourrait avoir quelques raisons de perdurer au cours des prochaines semaines.
Dans ce contexte, les plus actifs peuvent se prêter à une stratégie de trading range, en vendant les 5,50 EUR pour ensuite inverser la position vers 4,70 EUR. Seul un dépassement de l’une de ces bornes mettrait fin à l’accumulation en cours.

Isabelle Thiebaud Copyright (c) 2012 Zonebourse.com