Zurich (awp) - Le groupe Swiss Life a réalisé des résultats solides au cours des neuf premiers mois de l'exercice 2017. Malgré la contraction des activités en Suisse, la copie rendue par l'assureur-vie dépasse les attentes du marché à tous les niveaux. Près de trois quarts des mesures d'économies visées ont été réalisées, et la direction a bon espoir d'atteindre ses objectifs financiers annuels.

Le volume d'affaires - primes brutes, accessoires de primes et dépôts perçus - a augmenté de 3% à 13,81 mrd CHF, malgré un repli de 7% à 7,61 mrd, dans le marché suisse de référence, qui représente à lui seul plus de la moitié des recettes du groupe. Tous les autres segments affichent une croissance par rapport aux neuf premiers mois de 2016.

GESTION D'ACTIFS EN VEDETTE

Les revenus générés par les frais et commissions ont progressé de 6% (+7% en monnaies locales) pour s'établir à 1,04 mrd CHF, profitant notamment de la bonne performance dans les affaires de placements avec les clients tiers.

Swiss Life Asset Managers a enregistré un afflux net de capitaux de 7,00 mrd CHF au cours de la période sous revue, portant le total des actifs gérés à 60,75 mrd, en hausse de près d'un quart (+23%) par rapport au bouclement de l'exercice 2016.

"Avec la croissance des revenus issus de frais et commissions, nous avons fait de nouveaux progrès dans un domaine stratégiquement important. Malgré une focalisation toujours stricte sur la rentabilité, nous avons en outre réussi à augmenter les recettes de primes", s'est félicité Patrick Frost, directeur général (CEO) du groupe, cité dans le communiqué.

En France, la hausse des primes encaissées a été de 13%, à 3,69 mrd, portée essentiellement par la forte progression des activités Vie, alors que les frais et commissions ont vu leurs recettes bondir de 23% à 216 mio.

En Allemagne, la croissance des recettes de primes a été plus modeste (+1%), à 911 mio CHF. Les revenus tirés des frais et commissions ont quant à eux progressé de 5% pour s'établir à 272 mio CHF.

Les primes brutes de la division International se sont envolées de plus de moitié (+59%) à 1,61 mrd CHF, alors les revenus générés par les frais et commissions sont restés quasiment stables (+1%) à 164 mio.

La copie rendue par l'assureur zurichois surpasse à tous les niveaux les attentes les plus optimistes des analystes interrogés par AWP, à l'exception des activités en Allemagne, qui s'inscrivent néanmoins dans le haut des prévisions.

CAPITALISATION SOLIDE

A fin septembre, le rendement direct des placements non annualisé était stable à 2,2%. En valeur nette, il s'est établi à 1,8%, en recul de 50 points de base (pb) sur un an, en raison de la baisse du produit de placements et de dérivés. Au bouclement du trimestre, le ratio de solvabilité (SST) était "d'environ 175%" sur la base du modèle interne de Swiss Life.

Les provisions techniques en faveur des assurés ont augmenté de 3% à taux de change constants. En outre, le groupe a indiqué son intention de racheter un emprunt convertible de 500 mio CHF émis il y a quatre ans et dont 100 mio ont déjà été transformés en actions.

Forte de ces résultats, la direction se dit "optimiste quant à (sa) capacité d'atteindre (ses) objectifs financiers pour 2017". Lors d'une conférence à l'attention des analystes, le directeur financier (CFO) Thomas Buess a indiqué que le programme "Swiss Life 2018" était en bonne voie, avec près de trois quarts des économies visées de 100 mio CHF sur la base de coûts déjà réalisés.

Revenant sur la performance trimestrielle, il s'est félicité de voir le groupe croître alors que tous les efforts sont centrés sur la rentabilité. L'évolution positive des six premiers mois de l'année s'est poursuivie au 3e trimestre, a-t-il expliqué.

Les commentaires des analystes ne tarissent pas d'éloge face à la performance trimestrielle de Swiss Life. Baader Helvea salue l'amélioration de la dynamique observée par rapport au 1er semestre, ainsi que le très solide niveau de solvabilité.

UBS lui fait écho, rappelant que les assureurs-vie sont soumis à des dispositions plus sévères, et anticipe des répercussions positives en termes de dividende. Vontobel constate pour sa part que l'assureur réduit "pas à pas" sa dépendance envers les affaires vie en mettant l'accent sur la gestion d'actifs.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) salue les progrès réalisés dans toutes les régions - hormis la Suisse - ainsi que l'évolution "très positive" de la gestion d'actif, soulignant que l'afflux net de capitaux a plus que doublé par rapport au bouclement du premier semestre.

Après un bref passage dans le rouge en début de séance, la nominative Swiss Life s'est vite reprise et a étoffé ses gains. Elle a clôturé en hausse de 2,18% à 351,10 CHF, dans un SMI en progression de 0,50%.

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