Olten (awp) - La société immobilière Swiss Prime Site (SPS) a dégagé sur les six premiers mois de l'année un bénéfice net de 141 mio CHF, en baisse de 3,3% en rythme annuel. Le groupe soleurois a profité de revalorisations nettement plus élevées qu'attendu, mais le résultat des ventes immobilières s'est réduit à peau de chagrin et les charges de personnel ont considérablement augmenté.

Pendant la période sous revue, les produits d'exploitation ont progressé de 6,7% à 530,5 mio CHF. Les revenus locatifs ont grappillé 2,5% à 231,1 mio, alors que ceux issus des prestations immobilières ont crû de 5,5% à 57,8 mio. Le taux de vacance a pu être ramené à 5,5%, contre 6,4% un an plus tôt, indique la société jeudi dans un communiqué.

Les activités de vente au détail des grands magasins Jelmoli ont très légèrement progressé (+1,0%) pour s'établir à 60,8 mio. Le prestataire de services immobiliers Wincasa, autre filiale de SPS, a vu ses revenus grimper de 6,7% à 67,0 mio CHF et ses actifs sous gestion ont atteint un nouveau record à 65 mrd.

Les résidences pour personnes âgées (Tertianum) ont à nouveau connu une bonne dynamique. Le chiffre d'affaires généré par l'exploitation de homes et de maisons de retraite a bondi de 15,8% à 176,0 mio CHF, grâce notamment à l'acquisition de la résidence les Sources et de Boas Senior Care.

Le résultat avant intérêts et impôts (Ebit) en revanche a égaré 4,1% à 215,8 mio CHF, en raison notamment de la hausse des charges de personnel consécutive aux acquisitions et au résultat décevant des ventes d'immeubles (0,3 mio contre 10,1 mio un an plus tôt). Hors revalorisations, le recul est de 5,3% à 178,4 mio.

La revalorisation des immeubles (37,4 mio CHF) a été supérieure à celle du premier semestre 2016 (36,9 mio), preuve selon le groupe immobilier du bien-fondé de la stratégie consistant à se concentrer exclusivement sur des immeubles et des sites haut de gamme. Ajusté de cet effet, le bénéfice est ressorti à 134,4 mio (-2,5%).

BARRE DES 10 MILLIARDS FRANCHIE

Au 30 juin, la valeur du portefeuille immobilier se montait à 10,3 mrd CHF, contre 9,9 mrd un an plus tôt, et le rendement net s'est monté à 3,7%, précise le communiqué.

La copie rendue par SPS est peu ou prou conforme aux projections des analystes consultés par AWP pour le produit des loyers et l'Ebit. En revanche, la revalorisation du parc immobilier s'est avérée nettement supérieure aux 20,1 mio attendus.

La direction s'estime en bonne voie pour réaliser ses objectifs, à savoir une croissance de l'Ebit avant revalorisations, une nouvelle baisse du taux de vacance, la poursuite de la croissance du portefeuille immobilier ainsi que le versement d'un dividende "stable et attrayant" aux actionnaires.

Dans leurs commentaires, les analystes saluent la performance semestrielle solide de SPS ainsi que la nouvelle baisse du taux de vacance et les perspectives réjouissantes pour le reste de l'année.

Vontobel souligne que la vente prévue de deux bâtiments dans le cadre du projet "Espace Tourbillon" à Genève va encore doper les résultats de la deuxième moitié de l'exercice.

C'est aussi l'avis de Baader Helvea, qui relève que les gains dégagés par la revalorisation d'immeubles sont attribuables en grande partie au renouvellement de loyers à long terme, avec pour conséquence un résultat tellement supérieur aux attentes du marché.

La Banque cantonale de Zurich (ZKB) relève pour sa part la bonne performance des deux segments du groupe. Avec un rendement du dividende de 4,3%, contre une moyenne de 3,9%, SPS est l'action immobilière la plus rentable à l'heure actuelle, signale l'établissement.

Les investisseurs en revanche ne l'ont pas entendu de cette oreille. Après une ouverture négative, la nominative SPS est revenue dans le vert en cours de matinée (jusqu'à +0,5%), avant de rechuter. A 15h10, le titre accusait un recul de 0,3% à 86,95 CHF, alors que la moyenne du marché (SPI) grignotait 0,10%.

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