Berne (awp) - L'action Swiss Re était boudée jeudi après des résultats annuels inférieurs aux attentes du marché. Le réassureur a vu son bénéfice net amputé de moitié au dernier trimestre de l'exercice, une contre-performance qui a douché les pronostics de l'ensemble de la communauté financière. Cette dernière salue en revanche le relèvement substantiel du dividende ainsi qu'un nouveau programme de rachat d'actions.

Vers 11h15, la nominative Swiss Re se délestait de 0,8% à 92,25 CHF, après avoir entamé la séance en recul de 2%, et alors que son indice de référence (SMI) évoluait légèrement en baisse de 0,10%.

Swiss Re a publié des résultats 2016 mitigés. Les analystes saluent les primes encaissées et les commissions, supérieures aux attentes, en particulier dans les activités de réassurance dommages (P&C) au cours du dernier trimestre de l'année. Mais l'évolution de la rentabilité fait grincer des dents.

La différence entre les chiffres publiés et les pronostics des experts est à mettre sur le compte essentiellement de la réassurance vie et de la division Life Capital.

La division Corporate Solutions a également fait les frais de la pression sur les prix et de coûts élevées en raison des catastrophes causées par l'homme, écrit Bernstein. Cela s'est même traduit par une perte nette au 4e trimestre, alors que la hausse des taux américains a alourdi les pertes de Life Capital.

Baader Helvea évoque un dernier trimestre mitigé. Les trois derniers mois de l'année ont été marqués par des reprovisionnements dans la division Corporate Solutions et d'importantes pertes sur dérivés de Life Capital, souligne le courtier genevois.

Le repli des renouvellements de contrats en janvier fait également l'objet de commentaires peu élogieux. Swiss Re est toutefois resté très discipliné à cet égard et n'a pas fait de concessions lors de la tarification, fait remarquer la banque Vontobel.

L'estimation ajustée de ratio combiné à 100% pour d'éventuels gros sinistres en 2017 est certes supérieure aux années précédentes, mais correspond aux attentes, signale Jefferies.

Les experts saluent en revanche la base de fonds propres, qualifiée de très solide, ainsi que la proposition de relèvement du dividende. Reste que la communauté financière s'était plus ou moins préparée à une hausse à hauteur de 4,85 CHF par action, ainsi qu'à un nouveau programme de rachat d'actions pour un volume de 1 mrd CHF.

A en croire les courtiers, le titre Swiss Re se trouve sous pression depuis quelques semaines déjà, en raison de la finalisation du dernier programme de rachat d'actions. A cela s'ajoutent les résultats mitigés publiés par les concurrents allemands Munich Re et Hannover Re, qui ont également pesé.

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