Sword Group progresse de 5,43% à 14,95 euros, soit l'une des plus fortes hausses du marché SRD, notamment sous l'influence d'une note de Gilbert Dupont. Après une rencontre avec la direction de la SSII, le bureau d'études a confirmé sa recommandation d'Achat et relevé son objectif de cours de 16,40 euros à 17,30 euros. Il a pris en compte la cession de la participation dans Amor Group, opérée courant septembre, et le renforcement de la participation dans le groupe suisse Simalaya (40% du capital vs 10%).
L'analyste a laissé quasiment-inchangé son scénario 2013 (croissance proforma de 4% et marge opérationnelle courante de 12,8%) mais il relève de 5% son estimation de bénéfice par action 2014 à 1,14 euro. Pour 2015, il rehausse sa prévision de 5,7% à 1,19 euro.
Gilbert Dupont justifie sa recommandation positive par des multiples de valorisation « non excessifs », la dynamique favorable de l'activité dans un contexte macro-économique en voie d'amélioration, la flexibilité et l'optimisation du modèle et la structure financière solide qui permettra d'autofinancer des acquisitions a priori relutives en 2014.
Sword Group SE est une Société de Service en Ingénierie Informatique spécialisée, organisée en centres de compétences et d'expertises. La société propose à ses clients des prestations de conseil et d'intégration à haute valeur ajoutée. Le CA par activité se répartit comme suit :
- Services IT (97,6%) ;
- Solutions (2,4%).
Le CA par marché se ventile entre gouvernement (41,7%), industrie, énergie et services publics (33,3%), banque, assurance et finance (12,4%) et autres (12,6% ; notamment santé et télécommunications).
La répartition géographique du CA est la suivante : Benelux-Espagne-Union européenne (31,8%), Royaume Uni (34,1%), Canada et Suisse (25,6%), Etats-Unis (3,6%) et autres (4,9%).