Aux grands maux les grands remèdes. Après CGG dans la sismique, puis Vallourec dans le domaine de la production, Technip annonce à son tour un vaste plan de restructuration. Pour affronter un marché des services pétroliers en plein marasme, le groupe prévoit la suppression de 6 000 emplois, soit plus de 15% de ses effectifs. A la clé, une économie de 830 millions d'euros. Dans la foulée, Technip a abaissé ses prévisions 2015 et n'a pas communiqué d'objectifs pour 2016. Un manque de visibilité qui a suscité l'inquiétude en Bourse : l'action chute de 8,32% à 49,27 euros.

Les analystes ont accueilli de façon contrastée ces annonces. Parmi les réactions les plus sévères, Société Générale a dégradé sa recommandation d'Achat à Vendre et abaissé son objectif de cours de 68 à 43 euros. Le broker a souligné que Technip, qui est très exposé à l'offshore en eau profonde, devrait plus durablement souffrir du ralentissement des investissements de ses clients que certains de ses concurrents. Évoquant une visibilité de plus en plus aléatoire, Oddo a pour sa part dégradé sa recommandation de Neutre à Alléger et réduit son objectif de cours de 62 à 50 euros.

Contre la tendance, Morgan Stanley a confirmé sa recommandation Surpondérer et son objectif de cours de 79 euros sur Technip. Pour le broker, la chute du cours de Bourse que ne manqueront pas de susciter les annonces du groupe devrait être mise à profit pour se renforcer sur la valeur. La banque américaine continue en effet d'afficher sa confiance dans un groupe qu'il juge sous-valorisé eu égard à la faiblesse de son risque opérationnel, la très bonne visibilité de son carnet de commandes, la force de son bilan, et sa stratégie de diversification.

Un point de vue partagé par JPMorgan, qui a réduit son objectif de cours d'à peine 3% à 66,68 euros tout en réaffirmant sa recommandation Surpondérer. Le courtier estime que la restructuration prévue constitue une réponse raisonnable aux difficultés qui s'annoncent. Selon le bureau d'études, la chasse aux coûts lancée par Technip devrait lui permettre de protéger ses marges d'une forte érosion.

(P-J.L)