Berenberg a relevé de Conserver à Acheter sa recommandation sur l'opérateur télécoms espagnol Telefonica tout en ajustant son objectif de cours de 10,10 à 11,7 euros. Le bureau d'études se dit confiant dans la capacité du nouveau management de Telefonica à adresser ses problématiques structurelles : le maintien du dividende n'est plus un dogme intouchable et la perspective d'un désendettement du groupe a gagné en crédibilité. D'autre part, Berenberg juge surfaites les craintes concernant les prix et la concurrence.
Telefonica S.A. est le 1er opérateur de télécommunications espagnol. L'activité du groupe s'organise autour de 3 pôles :
- prestations de téléphonie mobile : 292,2 millions d'abonnés à fin 2022 ;
- prestations de télécommunications fixes (16,8%) : prestations de téléphonie fixe (27,9 millions de lignes téléphoniques installées à fin 2022), d'accès à Internet (26,3 millions de lignes ADSL), de diffusion de chaînes TV payantes (10,6 millions d'abonnés) etc. ;
- prestations de télécommunications aux entreprises : prestations de téléphonie mobile (22,3 millions de clients à fin 2022) et de télécommunications fixes (3,7 millions de lignes installées).
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (31,2%), Brésil (22,2%), Amérique latine (22,8%), Allemagne (20,6%) et autres (3,2%).
TELEFÓNICA, S.A. 
