Bernstein a abaissé de Performance de marché à Sousperformance son opinion et de 9,40 à 6,95 euros son objectif de cours sur Telefonica. Le bureau d'études soulève deux défis que l'opérateur espagnol va, selon lui, devoir relever. D'abord, la concurrence risque de se faire plus rude en Espagne, son principal marché où il détient une part de marché de 50% devant Vodafone et Orange. Dans le même temps, Telefonica reste en difficultés en Allemagne et au Royaume-Uni.
L'autre point noir soulevé par Bernstein concerne le Brésil où Telefonica enregistre des performances solides d'un point de vue organique, gâchées par un effet de change défavorable.
Dans ce contexte, Bernstein a abaissé ses prévisions pour Telefonica, tombant sous le consensus tant pour le chiffre d'affaires que pour l'Ebitda du groupe.
Telefonica S.A. est le 1er opérateur de télécommunications espagnol. L'activité du groupe s'organise autour de 3 pôles :
- prestations de téléphonie mobile : 292,2 millions d'abonnés à fin 2022 ;
- prestations de télécommunications fixes (16,8%) : prestations de téléphonie fixe (27,9 millions de lignes téléphoniques installées à fin 2022), d'accès à Internet (26,3 millions de lignes ADSL), de diffusion de chaînes TV payantes (10,6 millions d'abonnés) etc. ;
- prestations de télécommunications aux entreprises : prestations de téléphonie mobile (22,3 millions de clients à fin 2022) et de télécommunications fixes (3,7 millions de lignes installées).
La répartition géographique du CA est la suivante : Espagne (31,2%), Brésil (22,2%), Amérique latine (22,8%), Allemagne (20,6%) et autres (3,2%).
TELEFÓNICA, S.A. 
