TF1 (TFI)

PR Newswire/Les Echos/

Rapport d'activité
er
1 trimestre 2008


1
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Sommaire
Sommaire



CHIFFRES CLES CONSOLIDES............................................................................3


CONTRIBUTIONS AU COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ............................4


PRINCIPAUX EVENEMENTS 2008 ........................................................................5


RAPPORT DE GESTION 1ER TRIMESTRE 2008 ................................................6


PRESENTATION ANALYTIQUE DU COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE ...11


PRESENTATION DES COMPTES CONSOLIDES ..............................................12


COMPTE DE RESULTAT ..................................................................................12

BILAN .................................................................................................................13

TABLEAU DE FINANCEMENT ..........................................................................15

TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES..........16

NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES ........................18




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Chiffres clés consolidés


en millions d'euros 1er trimestre 2008 1er trimestre 2007 Année 2007

Chiffres d'affaires 658,4 702,3 2 763,6

Recettes Publicité Antenne TF1 440,1 457,0 1 718,3
Recettes des autres activités 218,3 245,3 1 045,3

Résultat opérationnel 98,8 125,0 305,2

Résultat net part du groupe 70,4 88,5 227,8

Capacité d'autofinancement1 116,6 142,3 390,8

Capitaux propres 1 463,2 1 448,3 1 394,0

Endettement financier net 539,1 336,6 597,3

Bénéfice net par action (€) 0,33 0,41 1,07

Bénéfice net dilué par action (€) 0,33 0,41 1,06



1er trimestre 2008 1er trimestre 2007 Année 2007
Nb moyen d'actions en circulation (en milliers) 213 410 213 885 213 763
Cours de clôture fin de période (en euros) 13,93 25,06 18,30
Capitalisation boursière moyenne (en milliards
2,97 5,36 3,91
d'euros) de la période




Capacité d'autofinancement avant coût de l'endettement financier net et impôt
1




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Contributions au compte de résultat consolidé



Chiffre d'affaires Résultat opérationnel
2008 2008
2007 2007 2007 2007
en millions d'euros
3 mois 3 mois 12 mois 3 mois 3 mois 12 mois


SECTEUR ANTENNES FRANCE 557,6 581,6 2 220,5 99,6 118,6 252,0

TF1 SA 442,5 458,0 1 729,3 93,7 111,8 221,1
Groupe Téléshopping 38,0 41,9 153,1 0,6 2,4 7,9
Chaînes thématiques France a 46,4 46,2 188,6 0,5 (0,6) 2,0
5,6 7,0 40,5 (1,2) 0,1 1,6
TF1 Entreprises
Société de production interne b 7,5 8,9 28,1 3,1 1,5 2,1
E-TF1 12,4 13,9 57,1 (0,6) (0,7) 2,0
Divers c 5,2 5,7 23,8 3,5 4,1 15,3


SECTEUR DROITS AUDIOVISUELS 36,5 60,7 268,1 (1,5) 4,9 17,2

Catalogue d 11,9 33,0 101,4 1,2 3,5 6,1
TF1 Vidéo e 24,6 27,7 166,7 (2,7) 1,4 11,1


SECTEUR ANTENNES INTERNATIONALES f 64,2 60,0 274,8 1,5 1,5 38,2



ACTIVITES DIVERSESg 0,1 - 0,2 (0,8) - ( 2,2)



TOTAL ACTIVITES POURSUIVIES 658,4 702,3 2 763,6 98,8 125,0 305,2



dont Eurosport France, LCI, TV Breizh, TMC, TF6, Série Club, Odyssée, Histoire, Ushuaïa TV, TFOU, JET et TF1 Digital.
a

dont principalement TF1 Films Production, TPP, Alma Productions, Glem, TAP, Yagan Productions et Quai Sud.
b
c dont principalement TF1 Publicité, GIE Aphélie et WAT.
d dont principalement TF1 International, Telema et TCM.
e y compris CIC et RCV.
f dont Eurosport International et France 24.
g Top Tickets.




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Principaux évènements 2008
ANTENNES FRANCE

L'Antenne

Dans un contexte de multiplicité de l'offre, TF1 garde une position forte en recueillant 47 des 50 meilleures audiences
depuis le début de l'année dont les programmes les plus puissants dans chaque genre et le record d'audience le 15 février
2008 avec Les Secrets des Enfoirés qui atteint 10,7 millions de téléspectateurs2.

Les chaînes thématiques

TMC est la première et la seule chaîne de la TNT à avoir franchi le cap du million de téléspectateurs en prime time :
1 152 000 téléspectateurs en moyenne avec la série Preuve à l'Appui le dimanche 16 mars2.

Le 2 avril 2008, Ushuaïa TV devient « La chaîne du développement durable et de la protection de la planète ». Ainsi, une
nouvelle grille de programmes est portée à l'Antenne. Un site internet d'information sur le développement durable est
également mis en ligne « Ushuaïa, la terre et nous » (http://ushuaia-terre.tf1.fr)

Autres sociétés

En mars 2008, Téléshopping lance placedestendances.com, le grand magasin en ligne du prêt-à-porter. 32 marques sont
d'ores et déjà présentes sur le site pour la saison printemps été 2008.

En janvier, avec près d'1 million de visiteurs unique par mois sur l'ensemble de ces sites jeunesses (sites Disney, tfou,
ptifou, toonnetwork, boomerangtv et totallyspies), TF1 Pub est la 1ère offre publicitaire Web sur la jeunesse3.

En mars, lci.fr passe la barre des 4 millions de visiteurs uniques (4,197 millions)3. Un record historique qui fait de lci.fr le
3ème site d'information le plus consulté en France derrière lemonde.fr et lefigaro.fr. L'audience du site a bondit de 100 %
par rapport à mars 2007.


ANTENNES INTERNATIONALES

Eurosport 2, lancée en 2005, poursuit son rapide développement. La chaîne de sport nouvelle génération a atteint 30,7
millions de foyers abonnés en Europe au 31 mars 2008 (+12% par rapport au 31 mars 2007). Ce succès est lié à l'offre
unique d'Eurosport 2 reposant sur les sports collectifs, les sports mécaniques, les sports extrêmes, l'information et la
découverte de nouvelles disciplines sportives.


DROITS AUDIOVISUELS

Le film La Môme d'Olivier Dahan a été primé dans le monde entier. Le groupe TF1, est associé à cette aventure à
travers ses filiales : TF1 Films Production qui a co-produit le film, TFM Distribution qui le distribue en France, TF1
International qui l'exporte dans plus de 50 pays et enfin TF1 Vidéo qui distribue le film en DVD.


DIVERS

Dans le cadre de l'appel à candidature pour la télévision mobile personnelle (TMP) lancé le 6 novembre 2007, le groupe
TF1 s'est porté candidat, le 15 janvier 2008, à l'obtention de trois canaux pour ses chaînes TF1, LCI et Eurosport France.
Un dossier conjoint avec le groupe AB a également été déposé pour TMC.

TF1, première entreprise citoyenne : avec 91,43 % de taux de conformité et de prise de conscience en matière de
responsabilité environnementale, TF1 se classe 1ère parmi la soixantaine d'entreprises médias de l'étude du Ministère de
l'Ecologie, de l'Energie, du Développement Durable et de l'Aménagement du Territoire (MEEDDAT) diffusée en mars 2008.

TF1 et Endemol annoncent le 6 mai 2008 la signature d'un accord global de partenariat entre les groupes TF1 et Endemol
France pour une durée de 2 ans à compter du 1er septembre 2008. TF1 et les chaînes de son Groupe, bénéficieront de
l'accès à l'ensemble du catalogue de droits et de formats du réseau Endemol. Parallèlement, TF1 acquiert auprès
d'Endemol France l'exclusivité des droits « nouveaux médias » gratuits et payants relatifs aux programmes acquis.




Source Médiamétrie
2

Source Panel Nielsen NetRatings
3




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Rapport de gestion 1er trimestre 2008
Boulogne, le 14 mai 2008

Au 1er trimestre 2008, le chiffre d'affaires consolidé du Groupe TF1 est en retrait de 6,3% à 658,4 M€. Les recettes
publicitaires nettes de la chaîne TF1 sont en baisse de 3,7% à 440,1 M€. Les autres activités reculent de 11,0% à 218,3 M€.

Pour la chaîne TF1, la baisse des recettes publicitaires du 1er trimestre 2008 s'explique en premier lieu par une base de
comparaison élevée avec le 1er trimestre 2007 : les recettes publicitaires avaient alors enregistré une progression de 6,1%
grâce notamment à l'ouverture de la publicité TV au secteur de la distribution. Depuis le début de l'année, le marché
publicitaire a été marqué par l'annonce du Président Nicolas Sarkozy, le 8 janvier 2008, concernant la suppression des
écrans publicitaires sur les chaînes du service public, ainsi que par la nouvelle tarification mise en place par France
Télévision début 2008. La combinaison de ces éléments et d'un climat économique moins favorable a entraîné l'attentisme
des annonceurs sur le 1er trimestre 2008.

Le chiffre d'affaires des autres activités atteint 218,3 M€, en recul de 11,0% en raison essentiellement de la performance du
film La Môme, au cours du 1er trimestre 2007. Hors cet effet, cette baisse est de - 3,1%.
Les activités de Groupe Téléshopping, TF1 Entreprises et TF1 Vidéo sont touchées par le ralentissement de la
consommation.
Eurosport International bénéficie d'une hausse de ses recettes abonnements provenant principalement de la poursuite du
développement de la chaîne sur tous les supports (satellite, ADSL et TNT) ;

Le résultat opérationnel du 1er trimestre 2008 s'établit à 98,8 M€, en baisse de 21,0%, soit une marge opérationnelle de
15,0%. Le coût de la grille de la chaîne TF1 progresse de 3,6% à 235,5 M€ en ligne avec nos attentes et cela en raison
principalement de la diffusion de Star Academy sur les mois de janvier et février 2008 ce qui n'était pas le cas en janvier
2007. Sur l'ensemble de l'année, la croissance du coût de grille sera inférieure à 3%.

Le coût de l'endettement financier net passe de (3,5) M€ à (4,4) M€ essentiellement sous l'effet d'une hausse de
l'endettement moyen suite à la prise de participation de 33,5% dans le groupe AB en avril 2007.

Les autres produits et charges financiers sont de 2,7 M€ au 31 mars 2008 contre 9,5 M€ un an plus tôt. Ce montant provient
majoritairement de la réévaluation de la juste valeur de l'option de vente des 9,9% détenus par le groupe TF1 dans Canal+
France ainsi que de provisions pour dépréciation d'actifs financiers non récurrentes.

Le résultat net des activités poursuivies est en retrait de 20,5% à 70,4 M€, conséquence de la baisse d'activité. Ce montant
tient compte, d'une part de charges de restructuration, et d'autre part de provisions non récurrentes, pour un montant total
d'environ 12M€.

Au 31 mars 2008, les capitaux propres atteignent 1 463,2 M€ pour un total bilan de 3 673,5 M€. L'endettement financier net
s'élève à 539,1 M€, soit 36,8% des capitaux propres.


Perspectives

Compte tenu de la situation actuelle du marché des médias, de l'incertitude de l'environnement économique, et du manque
de visibilité concernant le cadre réglementaire, TF1 revoit l'objectif d'évolution de son chiffre d'affaires consolidé pour
l'exercice 2008 à environ -3%, contre + 2,4% précédemment.

Ces informations prospectives reflètent les éléments connus de TF1 à ce jour. Elles sont soumises aux variations
économiques des mois à venir.




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
I. Antennes France

Le pôle Antennes France génère un chiffre d'affaires de 557,6 M€, en baisse de 4,1%, pour un résultat opérationnel de
99,6 M€, en retrait de 16,0%.


Antenne TF1 (Source : Médiamétrie)

Sur les 3 premiers mois de l'année, la chaîne TF1 enregistre une part d'audience de 27,8% sur les Individus 4 ans et plus, et
de 31,8% sur les Femmes de moins de 50 ans. Néanmoins, dans un contexte de démultiplication de l'offre, TF1 fait preuve
d'une forte attractivité sur l'univers TNT et accroît l'écart de part d'audience qui la sépare de son premier concurrent
(France 2) : 11 points contre 9,7 points sur l'univers national.

Par ailleurs, TF1 conforte sa place de leader en obtenant les 47 meilleures audiences des trois premiers mois de l'année
avec une offre diversifiée. La chaîne compte 64 émissions à plus de 7 millions de téléspectateurs et se place en tête sur
89% des soirées.


Régie publicitaire

Au cours du 1er trimestre 2008, le chiffre d'affaires publicitaire net de TF1 est en baisse de 3,7%. Outre une base de
comparaison difficile avec le premier trimestre 2007 qui avait affiché une progression de +6,1%, le début d'année souffre de
l'attentisme des annonceurs dans un contexte économique et réglementaire incertain.

Sur le 1er trimestre 2008, la part de marché publicitaire de TF1 s'établit à 59,5%4.

La baisse des recettes publicitaires masque des tendances sectorielles contrastées.

Parmi les secteurs5 en retrait sur la période :

L'Alimentation, 1er secteur annonceur sur TF1 (25,1% des recettes publicitaires brutes), est en légère baisse de
-
1,1%, avec une part de marché de 61,9%, en amélioration de 2,4 pts. Le secteur souffre notamment de la hausse
du prix des matières premières ;
La Distribution (-8,1%) pâtit d'une base de comparaison élevée du fait de l'ouverture du secteur à la publicité TV
-
au premier trimestre 2007. TF1 renforce cependant sa part de marché à 63,1% soit + 6,5 pts ;
La Toilette-Beauté, en baisse de 5,3% ;
-
L'Entretien recule de 12,4% avec une part de marché de 64,1%, en hausse de 2,2 pts ;
-
Les Etablissements financiers et Assurances (-19,2%), souffrent d'un environnement peu favorable au secteur
-
bancaire avec les développements de la crise des subprimes ;

Certains secteurs sont cependant en croissance :

L'Automobile qui progresse de 6,8% avec une part de marché de 58,2% en hausse de 4,5 pts ;
-
L'Edition (+29,9%) et les Télécommunications (+14%) qui bénéficient d'une base de comparaison favorable ;
-
La Pharmacie Médecine qui continue d'afficher de forts taux de croissance (+49,2%) et représente désormais
-
4,0% du portefeuille de TF1 ;

Au premier trimestre 2008, le chiffre d'affaires publicitaire réalisé sur Internet par l'ensemble du groupe TF1 affiche une
progression de +20,8%.


Les chaînes thématiques France

Le chiffre d'affaires des chaînes thématiques France s'établit à 46,4 M€ au 1er trimestre 2008, en croissance de 0,4%. La
croissance des recettes publicitaires du pôle ressort à +5,1% sur la période, bénéficiant essentiellement des succès
d'audience de TMC. En effet, TMC détient les 5 meilleures audiences des chaînes de la TNT sur le 1er trimestre 2008 et se
classe en mars, et pour le 5ème mois consécutif, en tête des chaînes de la TNT.

Le résultat opérationnel du pôle au 1er trimestre est positif à +0,5 M€ contre (0,6) M€ au 1er trimestre 2007. Cette
amélioration provient notamment de la fermeture de la chaîne JET fin 2007 et des bonnes performances de TMC.


TNS Media Intelligence
4




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Nombre de foyers par chaîne :

Au 31 mars 2008 Au 31 mars 2007
Chaînes Variation
(en millions)
(en millions)


Eurosport France 7,4 7,0 +5,7%
TV Breizh 6,0 5,6 +7,1%
LCI 7,0 6,5 +7,7%
TMC* 15,9 12,4 +28,2%
TF6 5,9 5,8 +1,7%
Série Club 5,2 5,2 -
Odyssée 1,9 2,3 -17,4%
Histoire 4,6 4,6 -
Ushuaia TV 2,4 2,8 -14,3%
* Y compris hertzien en région PACA (environ 2,2 millions de foyers) et TNT.


Autres sociétés

La contribution du Groupe Téléshopping au chiffre d'affaires consolidé atteint 38,0 M€, en baisse de 9,3% sur le premier
trimestre 2008, du fait essentiellement d'une conjoncture économique défavorable. L'activité Internet a maintenu un niveau
de chiffre d'affaires identique à 2007 alors que les supports « Emissions », « Catalogues » et « Magasin » sont en retrait. La
hausse des audiences des chaînes TMC et NT1 a permis à l'activité « Informercials » d'enregistrer une progression. Dans
ce contexte, le résultat opérationnel s'établit à +0,6 M€.

Dans un environnement difficile, marqué par un net ralentissement de la consommation, TF1 Entreprises affiche une
diminution de son chiffre d'affaires de 20% à 5,6 M€. Cette baisse provient principalement de l'activité « Musique », avec un
marché toujours mal orienté, et de l'activité « Games ». Le résultat opérationnel ressort négatif à (1,2) M€.

E-TF1 voit son chiffre d'affaires baisser de 10,8% au 1er trimestre 2008 à 12,4 M€. E-TF1 souffre de la moindre performance
de l'émission 1 contre 100, et d'une baisse d'audience de la chaîne TF1 impactant mécaniquement les opérations
d'Interactivité. Le résultat opérationnel s'établit à (0,6) M€



II. Droits audiovisuels
Le pôle Droits Audiovisuels génère un chiffre d'affaires de 36,5 M€ au 1er trimestre 2008, en baisse de 40,0%. Le résultat
opérationnel est en baisse à (1,5) M€.

La contribution de TF1 Vidéo (y compris CIC) au chiffre d'affaires est de 24,6 M€, en diminution de 11,2%. TF1 Vidéo évolue
dans un marché en baisse et affiche un recul de 4% de ses ventes en volume. Malgré le succès du secteur « film », des
opérations spéciales (secteur Kiosque/Bundle) et de la forte croissance de l'activité VOD, TF1 Vidéo est pénalisé par le recul
du secteur « hors film ». Le résultat opérationnel s'établit à (2,7) M€, en recul de 4,1 M€ par rapport au premier trimestre
2007.

L'activité Catalogue voit son chiffre d'affaires diminuer au 1er trimestre 2008 à 11,9 M€. Cette baisse de l'activité s'explique
principalement par l'absence de succès commercial tel qu'avait pu l'être le film La Môme, distribué par TFM, lors de sa sortie
en salle au premier trimestre 2007 (5,2 millions d'entrées). Le résultat opérationnel qui s'élève à 1,2 M€ fait ressortir une
marge quasiment stable à 10,1%.




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
III. Antennes Internationales
Eurosport International

A fin mars 2008, la chaîne Eurosport est reçue par plus de 112,4 millions de foyers dans 59 pays en Europe. Le nombre
d'abonnés payants s'établit à 69,7 millions, en croissance de 8,3% sur un an, soit +5,4 millions de foyers. La croissance
provient principalement d'Europe Centrale et de l'Est.

Les investissements mis en uvre depuis fin 2006 pour installer la chaîne Eurosport en Asie commencent à porter leurs
fruits : à fin mars 2008, 2,0 millions de foyers reçoivent la chaîne Eurosport dans cette région. La chaîne est désormais
diffusée en Malaisie et à Hong Kong et de façon plus limitée en Australie, Indonésie et Birmanie.

De son côté, la chaîne Eurosport 2 lancée le 10 janvier 2005 continue son expansion en Europe de l'Est : elle bénéficie des
matchs de Premier League en Hongrie et Roumanie et, depuis le 1er octobre 2007, s'est enrichie d'une nouvelle version avec
la version serbe. Diffusée dans 43 pays et en 11 langues, Eurosport 2 est distribuée dans plus de 30 millions de foyers à fin
mars 2008 (+ 30,4% vs mars 2007).

Depuis le 25 mai 2007, Eurosport Events, l'activité d'organisation d'événements d'Eurosport, poursuit son développement et
complète son savoir-faire.

Sur son activité Internet, Eurosport bénéficie de son partenariat noué avec Yahoo le 21 mai 2007 sur les marchés anglais,
allemand, espagnol et italien. Par ailleurs, le site eurosport.com compte désormais 8 versions locales avec la réalisation
d'une version suédoise.

Le chiffre d'affaires d'Eurosport International s'établit à 64,0 M€, en croissance de 6,7%. Cette augmentation résulte
principalement de la progression des recettes abonnements et de la contribution des différents développements. En
revanche, l'attentisme quasi-général du marché de la publicité paneuropéenne et le report du budget des annonceurs sur
des événements fédérateurs tels les Jeux Olympiques ou l'Euro 2008 ont pesé sur les recettes publicitaires du premier
trimestre. Le résultat opérationnel d'Eurosport International s'établit à 1,4 M€.



IV. Facteurs de risques et litiges
A la connaissance de la société et du Groupe, aucun nouveau facteur de risque ou nouveau litige pris individuellement
pouvant avoir une incidence sensible sur l'activité, les résultats, la situation financière et le patrimoine de la société et du
Groupe n'a été recensé depuis la publication du document de référence de TF1, le 26 mars 2008.



V. Point social
Sur le 1er trimestre 2008, les effectifs du Groupe TF1 sont en baisse, aussi bien chez TF1 SA que dans les filiales. Ils
atteignent 3 738 personnes au 31 mars 2008 contre 3 768 au 31 décembre 2007.



VI. Titre
Au 31 mars 2008, l'action TF1 clôture à 13,93 €, soit une baisse de 23,9% par rapport au 31 décembre 2007, tendance
comparable aux autres valeurs média en Europe. L'indice CAC 40 recule de 16,2% et l'indice CAC Next 20 de 16,6%. La
valorisation boursière du Groupe TF1 au 31 mars 2008 est de 2,97 milliards d'euros.




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
VII. Changements de méthode comptable et de présentation
Changements de méthode comptable

Le Groupe a appliqué au 1er janvier 2007 l'option proposée par l'amendement à la norme IAS 19, Avantages du Personnel,
permettant la comptabilisation de l'ensemble des écarts actuariels relatifs aux régimes à prestations définies au bilan en
contrepartie des capitaux propres. Le Groupe appliquait jusqu'à présent la méthode du « corridor » consistant à amortir les
écarts actuariels au compte de résultat pour la partie excédant 10% du montant le plus élevé entre les obligations et la juste
valeur des actifs de préfinancement, sur la durée résiduelle de vie active des bénéficiaires. L'application rétrospective de ce
changement de méthode n'a pas d'incidence significative sur les comptes 2007.

Changements de présentation

Des changements de présentation ou des reclassifications sont effectués lorsqu'ils permettent de fournir des informations
fiables et plus pertinentes pour les utilisateurs des états financiers et si la présentation modifiée est susceptible de perdurer,
de manière à ne pas affecter la comparabilité. Lorsque de tels changements de présentation sont réalisés et que leurs
impacts sur les états financiers sont jugés significatifs, les informations comparatives sont également modifiées.

Changement de présentation des impôts au bilan
Le Groupe TF1 a revu sa présentation historique des impôts différés au 1er janvier 2007. Dans ses comptes annuels, le
Groupe compense ses actifs et passifs d'impôts différés si l'entité possède un droit légal de compenser les impôts actifs et
passifs et si ces derniers relèvent de natures d'impôts levées par la même autorité de taxation.
Concernant les publications trimestrielles, le Groupe applique désormais la compensation entre les actifs et les passifs
courants à l'instar de ce qui est fait dans les comptes annuels.

Ces changements de présentation se traduisent, dans les comptes au 31 mars 2007, par une minoration de 39,6 millions
d'euros pour les actifs/passifs impôts courants et par une minoration de 34,9 millions d'euros pour les actifs/passifs d'impôts
différés.




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Présentation analytique du compte de résultat consolidé

2008 2007 2007
en millions d'euros
3 mois 3 mois 12 mois


Antenne TF1
Recettes de publicité 440,1 457,0 1 718,3
Coût de la régie (20,7) (21,7) (81,1)

RECETTES NETTES DIFFUSEUR 419,4 435,3 1 637,2

Prélèvements obligatoires
- Auteurs (17,1) (17,8) (66,4)
- CNC (22,8) (23,7) (90,3)

Coûts de diffusion
- TDF, Satellites, Circuits (13,8) (13,5) (54,2)

(235,5) (227,3) (974,3)
Coût de la grille (hors Coupe du Monde)
Coût de la Coupe du Monde de Rugby - - (49,9)


130,2 153,0 402,1
MARGE BRUTE GRILLE

Recettes diversifications et autres produits de l'activité 218 244,5 1 038,0
Autres charges opérationnelles (222,6) (238,1) (1 005,6)
Dotations nettes aux amortissements et provisions (26,8) (34,4) (129,3)

RESULTAT OPERATIONNEL 98,8 125,0 305,2

Coût de l'endettement financier net (4,4) (3,5) (21,4)

Autres produits et charges financiers 2,7 9,5 28,7

Charge d'impôts (28,6) (42,0) (93)
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence 1,9 (0,5) 8,3

RESULTAT NET DES ACTIVITES POURSUIVIES 70,4 88,5 227,8

Résultat net d'impôt des activités abandonnées - - -

RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE 70,4 88,5 227,8

Part des minoritaires - - -

RESULTAT NET CONSOLIDE PART DU GROUPE 70,4 88,5 227,8




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Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Présentation des comptes consolidés

COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE

(en millions d'euros) Note 1er trimestre 1er trimestre Exercice
2008 2007 2007

Recettes de publicité 478,1 494,1 1 900,2
- Antenne TF1 440,1 457,0 1 718,3
- autres chaînes 38,0 37,1 181,9

Recettes de la diversification 180,3 208,2 863,4

Chiffre d'affaires 658,4 702,3 2 763,6

Autres produits de l'activité - 0,1 0,2
Consommation de production externe (163,6) (143,6) (627,6)
Autres achats consommés et variation de stocks (113,0) (127,8) (562,1)
Charges de personnel 8 (110,9) (107,3) (437,5)
Charges externes (115,0) (121,2) (546,6)
Impôts et taxes (36,2) (37,5) (141,5)
Dotation nette aux amortissements (20,9) (24,6) (88,4)
Dotation nette aux provisions (5,9) (9,8) (40,9)
Autres produits et charges opérationnels 5,9 (5,6) (14,0)

Résultat opérationnel courant 98,8 125,0 305,2
Autres produits et charges opérationnels non courants - - -

Résultat opérationnel 98,8 125,0 305,2
Produits sur endettement financier 9 5,1 4,0 9,6
(9,5) (7,5) (31,0)
Charges sur endettement financier 9

Coût de l'endettement financier net (4,4) (3,5) (21,4)
Autres produits et charges financiers 2,7 9,5 28,7
Charge d'impôt (28,6) (42,0) (93,0)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées 5 1,9 (0,5) 8,3

Résultat net des activités poursuivies 70,4 88,5 227,8

Résultat net des activités arrêtées - - -
ou en cours de cession

Résultat net 70,4 88,5 227,8

Part du Groupe 70,4 88,5 227,8
Part des intérêts minoritaires - - -

Nombre moyen pondéré d'actions en circulation (en milliers) 213 410 213 885 213 763
Résultat net par action (en euros) 0,33 0,41 1,07
Résultat net dilué par action (en euros) 0,33 0,41 1,06




12
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
BILAN CONSOLIDE

ACTIF (en millions d'euros) Note 2008.03 2007.12 2007.03


Immobilisations incorporelles 213,7 209,7 147,9
Droits audiovisuels 182,6 179,8 118,1
Autres immobilisations incorporelles 31,1 29,9 29,8

Goodwill 510,0 509,7 505,9

Immobilisations corporelles 162,4 158,3 154,0

Participations dans les entreprises associées 5 256,6 253,4 39,6

Autres actifs financiers 6 699,7 691,6 670,6

Actifs d'impôt non courants 23,2 21,8 20,5

Total actifs non courants 1 865,6 1 844,5 1 538,5

Stocks et en-cours 518,8 520,4 585,4
Programmes et droits de diffusion 497,6 499,8 569,1
Matières premières et approvisionnements 21,2 20,6 16,3

Clients et autres débiteurs 1 219,6 1 232,5 1 192,3

Actifs d'impôt courants 15,4 14,4 1,0

Instruments financiers dérivés de change 0,4 0,3 1,1

Instruments financiers dérivés de taux 7 2,6 0,9 1,7

Actifs financiers de gestion de trésorerie 7 3,7 3,8 -

Trésorerie et équivalents de trésorerie 7 47,4 34,9 220,1

Total actifs courants 1 807,9 1 807,2 2 001,6

Actifs en cours de cession - - -

TOTAL ACTIF 3 673,5 3 651,7 3 540,1




13
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
BILAN CONSOLIDE (suite)

PASSIF (en millions d'euros) Note 2008.03 2007.12 2007.03


Capital 42,7 42,7 42,8
Primes et réserves 1 350,1 1 123,5 1 317,0
Résultat consolidé de l'exercice 70,4 227,8 88,5

Total capitaux propres part du groupe 1 463,2 1 394,0 1 448,3

Intérêts minoritaires - - -

Total capitaux propres 1 463,2 1 394,0 1 448,3


Emprunts long terme 7 571,8 617,6 504,3

Provisions non courantes 34,7 34,7 34,6

Passifs d'impôt non courants 2,8 0,8 1,8

Total passifs non courants 609,3 653,1 540,7

Dettes financières à court terme 7 20,1 14,8 54,1

Instruments financiers dérivés de change 10,6 7,3 2,3

Instruments financiers dérivés de taux 7 0,9 4,5 -

Fournisseurs et autres créditeurs 1 504,2 1 513,1 1 429,4

Passifs d'impôt courants 6,8 4,5 4,7

Provisions courantes 58,4 60,4 60,6


Total passifs courants 1 601,0 1 604,6 1 551,1

Passifs liés aux actifs en cours de cession - - -

TOTAL PASSIF 3 673,5 3 651,7 3 540,1




14
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE CONSOLIDES

(en millions d'euros) 2008.03 2007.03 2007.12



Résultat net consolidé (y compris intérêts minoritaires) 70,4 88,5 227,8
Dotations nettes aux amortissements et aux provisions (hors actif circulant) 25,0 26,8 95,8
Immobilisations incorporelles et goodwill 13,4 21,1 74,9
Immobilisations corporelles 5,7 5,2 21,2
Immobilisations financières 5,5 - 3,0
Provisions 0,4 0,5 (3,3)
Autres produits et charges sans incidence sur la trésorerie (1,7) (11,5) (10,3)
Variations de juste valeur (9,5) (9,0) (33,1)
Paiements fondés sur des actions - 1,3 4,7
Résultat de cessions d'actifs (0,3) 0,4 (0,6)
Quote-part dans les résultats des entreprises associées (1,9) 0,5 (8,3)
Produits de dividendes (titres non consolidés) - - (2,1)
Sous-total 82,0 97,0 273,9
Charge d'intérêt nette 6,0 3,3 23,9
Charge d'impôt (y compris impôts différés) 28,6 42,0 93,0
Capacité d'autofinancement 116,6 142,3 390,8
Impôts versés (26,2) (31,8) (99,8)
Variation du BFR lié à l'activité 5,7 (26,7) 34,4
96,1 83,8 325,4
Flux nets de trésorerie générés par l'activité
-
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles (27,3) (31,9) (102,0)
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations corporelles et incorporelles 0,5 0,1 3,2
Décaissements liés aux acquisitions d'immobilisations financières (0,6) (3,6) (1,3)
Encaissements liés aux cessions d'immobilisations financières 0,5 - 0,2
Incidence des variations de périmètre (1,9) (3,3) (233,2)
Dividendes reçus - - 2,1
Variation des prêts et avances consentis (0,5) (1,1) (1,3)
(29,3) (39,8) (332,3)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations d'investissement

Sommes reçues lors de l'exercice de stocks-options - 0,8 9,0
Rachats et reventes d'actions propres - - (18,7)
Dividendes mis en paiement au cours de l'exercice - - (181,8)
Encaissements liés aux nouveaux emprunts - (0,7) 119,7
Remboursements d'emprunts (y compris contrats de location-financement) (50,6) (102,0) (140,5)
Intérêts financiers nets versés (y compris contrats de location-financement) (3,9) (0,1) (22,7)
(54,5) (102,0) (235,0)
Flux nets de trésorerie liés aux opérations de financement

VARIATION DE LA TRESORERIE SUR ACTIVITES POURSUIVIES 12,3 (58,0) (241,9)

Trésorerie au début de l'exercice 29,9 271,8 271,8
Variation de la trésorerie 12,3 (58,0) (241,9)
Trésorerie à la clôture de l'exercice 42,2 213,8 29,9




15
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES
Capital Primes Actions Réserves Produits et Capitaux Intérêts Capitaux
d'auto- charges propres minoritaires propres de
(en millions d'euros) contrôle directement en part l'ensemble
capitaux du groupe consolidé
propres
SOLDE AU 31 DECEMBRE 2007 42,7 2,8 (4,7) 1 358,0 (4,8) 1 394,0 - 1 394,0
Augmentation de capital (exercice de stock-options) - - - - - - - -
Paiements fondés sur des actions - - - - - - - -
- - - - - - - -
Rachat d'actions propres
- - - - - - - -
Annulation d'actions propres
Dividendes versés - - - - - - - -
Autres opérations avec les actionnaires - - - - - - - -
Résultat net consolidé (part du groupe) - - - 70,4 - 70,4 - 70,4
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux - - - - ( 1,2) (1,2) - (1,2)
propres
SOLDE AU 31 MARS 2008 42,7 2,8 (4,7) 1 428,4 (6,0) 1 463,2 - 1 463,2


Capital Primes Actions Réserves Produits et Capitaux Intérêts Capitaux
d'auto- charges propres minoritaires propres de
contrôle directement en part l'ensemble
(en millions d'euros)
capitaux du groupe consolidé
propres
SOLDE AU 31 DECEMBRE 2006 42,8 19,8 (12,1) 1 307,6 - 1 358,1 (0,1) 1 358,0
Augmentation de capital (exercice de stock-options) - 0,8 - - - 0,8 - 0,8
Paiements fondés sur des actions - - - 1,3 - 1,3 - 1,3
Rachat d'actions propres - (7,4) 7,4 - - - - -
Annulation d'actions propres - - - - - - - -
Dividendes versés - - - - - - - -
Autres opérations avec les actionnaires - 0,1 - (0,1) - - 0,1 0,1
Résultat net consolidé (part du groupe) - - - 88,5 - 88,5 - 88,5
- - - - ( 0,4) (0,4) - (0,4)
Produits et charges comptabilisés directement en capitaux
propres
SOLDE AU 31 MARS 2007 42,8 13,3 (4,7) 1 397,3 (0,4) 1 448,3 - 1 448,3




16
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
ETAT DES PRODUITS ET CHARGES COMPTABILISES

(en millions d'euros) 2008.03 2007.03 2007.12

Résultat net consolidé 70,4 88,5 227,8

Ajustements à la juste valeur instruments financiers et autres actifs financiers (1,7) (0,3) (3,9)
- (0,1) (0,2)
Variation des écarts de conversion
Gains / pertes actuariels sur avantages du personnel - - (1,1)
Impôt relatif aux éléments directement crédités ou débités dans les capitaux propres 0,5 0,4

Produits et charges comptabilisés directement en capitaux propres (1,2) (0,4) (4,8)

Total des produits et charges comptabilisés 69,2 88,1 223,0

Dont part groupe 69,2 88,1 223,0
Dont part des minoritaires - - -




17
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
NOTES ANNEXES AUX ETATS FINANCIERS CONSOLIDES

1. Faits marquants

Aucun évènement n'a eu une incidence significative sur le premier trimestre 2008.



2. Principes et méthodes comptables

2.1 Déclaration de conformité et base de préparation des états financiers

Les états financiers condensés au 31 mars 2008 se lisent en complément des états financiers consolidés audités de
l'exercice clos le 31 décembre 2007 tels qu'ils figurent dans le Document de référence 2007 déposé auprès de l'Autorité des
marchés financiers (AMF) le 26 mars 2008 sous le numéro D.08-0152.

Ils ont été préparés selon des principes comptables conformes aux International Financial Reporting Standards («IFRS»)
approuvés par l'Union Européenne et applicables à compter du 1er janvier 2008 et sur la base des dispositions de la norme
IAS 34 « Information financière intermédiaire ».

Les états financiers consolidés du Groupe TF1 intègrent les comptes de TF1 SA et de ses filiales et coentreprises ainsi que
les participations du Groupe dans les entreprises associées. Ils sont présentés en millions d'euros.

Ils ont été arrêtés par le Conseil d'Administration du 14 mai 2008 et ont fait l'objet d'une revue limitée par les commissaires
aux comptes.


2.2 Nouvelles normes IFRS

2.2.1 Nouvelles normes, amendements et interprétations en vigueur au sein de l'Union Européenne et
d'application obligatoire pour les exercices ouverts à compter du 1er janvier 2008

Le Groupe TF1 a appliqué les mêmes normes, interprétations et méthodes comptables que dans ses états financiers de
l'exercice clos au 31 décembre 2007. Le Groupe a opté pour l'application des dispositions particulières du règlement CE
n°611-2007 qui autorise le report de l'adoption d'IFRIC 11 "Interprétation IFRIC 11, IFRS 2 - Actions propres et transactions
intra-groupe" au 1er janvier 2009.


2.2.2 Nouvelles normes, amendements et interprétations dont l'application anticipée est permise

Le Groupe TF1 a décidé de ne pas appliquer par anticipation le texte suivant, publié par l'IASB et approuvé par l'Union
Européenne, dont la date d'application obligatoire est postérieure au 1er janvier 2008 :
? IFRS 8, Secteurs opérationnels
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2009


2.2.3 Normes, amendements et interprétations publiées par l'IASB mais non encore approuvées par l'Union
Européenne

Normes dont l'application pourrait avoir une incidence sur les états financiers du Groupe :
? Norme IAS 1 révisée, Présentation des états financiers
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2009
? Norme IFRS 3 révisée, Regroupements d'entreprises
Applicable aux regroupements d'entreprises dont la date d'acquisition est sur le premier exercice ouvert à compter du 1er
juillet 2009
? Norme IAS 27 révisée, États financiers consolidés et individuels
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er juillet 2009
? Amendement à IFRS 2, Paiement fondé sur des actions : conditions d'acquisition des droits et annulations
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2009.



18
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
Amendement et interprétations dont l'application ne devrait pas avoir d'impact significatif sur les états financiers du
Groupe :
? Amendement à IAS 23, Coûts d'emprunts
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2009
? IFRIC 13, Programme de fidélisation des clients
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er juillet 2008
? Amendements à IAS 32 et à IAS 1 : Instruments financiers remboursables par anticipation à la juste valeur et
obligations liées à la liquidation.
Applicable aux périodes annuelles ouvertes à compter du 1er janvier 2009.


2.3 Changements de méthode comptable

Le Groupe a appliqué au 1er janvier 2007 l'option proposée par l'amendement à la norme IAS 19, Avantages du Personnel,
permettant la comptabilisation de l'ensemble des écarts actuariels relatifs aux régimes à prestations définies au bilan en
contrepartie des capitaux propres. Le Groupe appliquait jusqu'à présent la méthode du « corridor » consistant à amortir les
écarts actuariels au compte de résultat pour la partie excédant 10% du montant le plus élevé entre les obligations et la juste
valeur des actifs de préfinancement, sur la durée résiduelle de vie active des bénéficiaires. L'application rétrospective de ce
changement de méthode n'a pas d'incidence significative sur les comptes 2007.


2.4 Changements de présentation

Des changements de présentation ou des reclassifications sont effectués lorsqu'ils permettent de fournir des informations
fiables et plus pertinentes pour les utilisateurs des états financiers et si la présentation modifiée est susceptible de perdurer,
de manière à ne pas affecter la comparabilité. Lorsque de tels changements de présentation sont réalisés et que leurs
impacts sur les états financiers sont jugés significatifs, les informations comparatives sont également modifiées.

Changement de présentation des impôts au bilan
Le Groupe TF1 a revu sa présentation historique des impôts différés au 1er janvier 2007. Dans ses comptes annuels, le
Groupe compense ses actifs et passifs d'impôts différés si l'entité possède un droit légal de compenser les impôts actifs et
passifs et si ces derniers relèvent de natures d'impôts levées par la même autorité de taxation.
Concernant les publications trimestrielles, le Groupe applique désormais la compensation entre les actifs et les passifs
courants à l'instar de ce qui est fait dans les comptes annuels.
Ces changements de présentation se traduisent, dans les comptes au 31 mars 2007, par une minoration de 39,6 millions
d'euros pour les actifs/passifs impôts courants et par une minoration de 34,9 millions d'euros pour les actifs/passifs d'impôts
différés.


2.5 Recours à des estimations

La préparation des états financiers consolidés condensés du groupe TF1 implique que le groupe procède à un certain
nombre d'estimations et retienne certaines hypothèses jugées réalistes ou raisonnables. Certains faits et circonstances
pourraient conduire à des changements de ces estimations ou hypothèses, ce qui affecterait la valeur des actifs, passifs,
capitaux propres et résultat du groupe. Les principales méthodes comptables dont l'application nécessite le recours à des
estimations portent sur les éléments suivants :
? Dépréciation des droits audiovisuels ;
? Dépréciation des goodwill en cas d'indice de perte de valeur ;
? Dépréciation des programmes et droits de diffusion ;
? Evaluation des provisions.
Il n'y a pas eu de changement significatif à propos de ces estimations depuis le 31 décembre 2007.


2.6 Saisonnalité

Les recettes publicitaires durant les mois d'été sont traditionnellement plus faibles en volume que celles des autres mois de
l'année.



3. Variations significatives du périmètre de consolidation

Aucune variation de périmètre significative n'est à signaler sur le 1er trimestre 2008.


19
Rapport d'activité - 1er trimestre 2008
4. Information sectorielle

Les activités opérationnelles du Groupe sont organisées en domaines d'activité stratégiques et gérées suivant la nature des
produits et services vendus dans les environnements économiques donnés. Le premier niveau d'information sectorielle pour
le Groupe est le secteur d'activité, dans la mesure où les risques et taux de rentabilité sont affectés par les produits ou
services vendus. Le second niveau d'information est le secteur géographique.

La Direction évalue la performance de ces secteurs à partir du résultat opérationnel courant. Les résultats, actifs, et passifs
des secteurs comprennent les éléments directement ou indirectement attribuables à un secteur d'activité. Les
investissements bruts d'exploitation sectoriels correspondent aux acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles
qui viennent accroître les postes d'actif correspondants. Les ventes et transferts entre les secteurs sont réalisés aux
conditions normales de marché.

Les secteurs d'activité du premier niveau d'information sectorielle sont les suivants :

Antennes France
Le secteur Antennes France regroupe l'antenne TF1, les activités associées ou dérivées considérées comme indissociables
de