TF1 : Contraste avec un bon T2

Analyse du 16/08/2010 | 10:55 Opinion : Positive au dessus de 11.5 EUR Objectif de cours : 12.79 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Audiovisuel

Dans un contexte de marché encore fragile, TF1 a fait bonne figure fin juillet en dévoilant des résultats trimestriels bien meilleurs qu’escomptés. Le résultat net est ressorti à 41.40 millions d’euros soit plus de 85% au-dessus des attentes du marché et le chiffre d’affaires à 687.7 millions d’euros contre 657.3 millions d’euros attendu. De quoi redonner la vigueur au titre qui a su se détacher du marché français avec une progression de plus de 6% le lendemain de cette annonce. Mais depuis, les cours ont déjà effacé l’intégralité de cette hausse et ce repli pourrait bien être une opportunité.

Techniquement, les cours n’ont pas réussi à s’affranchir durablement de la moyenne mobile à 100 jours qui fait office de résistance. Cet échec s’est alors traduit par un repli au contact de 11.75 EUR considéré comme un support majeur dans la mesure où il coïncide également avec la moyenne mobile à 20 jours mais aussi avec une oblique haussière en données journalières. La rupture de ce niveau remettrait alors en cause la tendance haussière de court terme avec pour objectif de repli les 11.01 EUR.

Les bons résultats du second trimestre contrastent donc avec l’évolution du titre TF1 ces dernières séances. La fébrilité du marché mais aussi les perspectives modestes qu’offre le groupe de télévision à ses actionnaires n’ont pas soutenu le titre. Toutefois, il parait opportun pour les plus offensifs de profiter du récent repli pour se repositionner à l’achat sur le dossier avec un stop de protection serré juste sous les 11.50 EUR. Un premier objectif de rebond pourra correspondre à la moyenne mobile à 20 jours passant vers les 12.20 EUR puis les 12.79 EUR comme objectif plus ambitieux.

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