THALES : Un titre à surveiller

Analyse du 23/08/2010 | 10:25 Opinion : En surveillance. Surveiller la sortie du range 24.62 EUR/ 27.48 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI EURONEXT PARIS Aérospatiale et défense

Une lueur d’espoir pour l’action Thales à la bourse de Paris, qui résiste tant bien que mal aux aléas du marché ces quelques dernières semaines, malgré sa situation très critique. Parmi les leaders européens d’équipements destinés au secteur aéronautique, naval et de la défense, il faut dire que la valeur a fait figure de rescapée vendredi dernier après la réitération d’une recommandation de Nomura passant de Neutre à Achat. À en croire les analystes, le moment semble opportun pour un titre qui a déjà sous-performé de 41% l’indice européen des valeurs industrielles depuis le début de l’année.

Sur le plan fondamental, les perspectives de croissance restent correctes avec un chiffre d’affaires en légère hausse sur les années à venir et un taux de rentabilité nette qui devrait repasser dans le vert dès 2010. Quant à l’endettement de la société, il ne correspond qu’à seulement 3% du chiffre d’affaires et la rentabilité des capitaux investis devrait progresser de 13% dès cette année. À noter qu’avec un PER de 17.3 en 2010, prévu de passer à 9.6 en 2011, puis 7.6 en 2012, le titre dispose d’un potentiel d’appréciation conséquent sur le marché, d’autant plus que la valeur d’entreprise ne correspond qu’à 41% du chiffre d’affaires dégagé par la société.

Techniquement, la tendance est baissière sous tous ses termes et les cours ont nettement échoué sous une résistance hebdomadaire de 28.27 EUR, coïncidant avec les plus bas de l’année 2008 et 2009.
En données journalières, l’heure est à l’hésitation sur le niveau technique de 25.67 EUR où l’on observe une légère consolidation. La bataille contre les vendeurs fait rage autour de ce seuil, sauvé encore in extrémis par les acheteurs. Une rupture de ce niveau militerait pour une nouvelle vague d’impulsion baissière vers le support moyen-terme de 24.62 EUR.

Dans ce contexte, les plus agressifs pourront attendre une clôture journalière confirmée au-dessus des 25.67 EUR pour initier des positions acheteuses. Les plus prudents attendront un retour des cours vers les 24.62 EUR pour se positionner à l’achat, avec un premier objectif de 25.67 EUR, puis 27.48 EUR à plus longue échéance.

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