(Cercle Finance) - Goldman Sachs initie un suivi sur Thomson avec une position ' Neutre ' et un objectif de cours de 11 euros à 12 mois.

Bien que le titre évolue près d'un plus bas historique, le bureau d'études estime qu'il n'est pas encore assez bon marché pour être jugé attractif, étant donné ses risques structurels et d'exécution à long terme dans presque toutes ses activités et son exposition significative à la consommation aux Etats-Unis.

Goldman Sachs estime que les difficultés économiques conduiront à des résultats décevants dans la réplication/distribution de DVD. Il voit aussi des risques significatifs liés à l'activité de services contenus liés à l'actuelle grève des scénaristes à Hollywood.

L'analyste précise que ses objectifs de résultat opérationnel pour 2008 et 2009 sont inférieurs au consensus. Alors que Thomson prévoit une croissance au moins équivalente à celle de son marché (environ 6% par an) sur 2007-2009, Goldman Sachs table sur une stabilité des ventes.

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