TOMTOM : Cadence infernale

Analyse du 10/12/2010 | 15:32 Opinion : Positive au dessus de 7.12 EUR Objectif de cours : 10.2 EUR Stop de protection: 7 EUR

Eligible au PEA / SRD : OUI / NON EURONEXT AMSTERDAM Equipements de télécommunication

La valeur TomTom repart le vent en poupe après un fort relèvement de recommandation de la part d’UBS. Le cabinet d’analystes est passé de Neutre à Achat et a relevé son objectif de cours de 6.5 EUR à 9.5 EUR, provoquant ainsi un fort vent d’optimisme sur le marché. D’après un article de Cercle Finance, “UBS remonte de 10 à 32% ses estimations de bénéfices par action pour TomTom, BPA qui devrait selon lui augmenter à un rythme de 14% par an au-delà de 2010“.

Ces nouvelles perspectives seraient directement liées à une hausse attendue des activités à forte marge et ramèneraient ainsi la valeur sur des niveaux de valorisation bien plus attractifs, d’autant plus que le PER de 14 estimé précédemment laissait déjà au titre un potentiel d’appréciation intéressant. Or les perspectives de croissance du consensus Reuters sont au point mort, et la valeur d’entreprise dépasse déjà de 26% le chiffre d’affaires estimé par les analystes pour cette année.

Techniquement, la tendance de fond est passée au vert depuis le dépassement des moyennes mobiles hebdomadaires à 50 et 100 semaines et les cours se lancent désormais à l’assaut de nouveaux plus hauts annuels.
En données journalières, on observe une nette sortie de consolidation du titre qui évoluait jusque-là sous une résistance moyen-terme de 7.38 EUR. Les adeptes d’analyse technique pourront observer la formation d’un triangle ascendant sous ce niveau de résistance, avec un objectif théorique de 7.8 EUR déjà atteint par les cours.

Compte tenu de la forte cadence maintenue par les cours depuis août dernier les plus actifs pourront profiter de cet élan haussier pour se positionner dès à présent sur la valeur avec les 8.2 EUR comme premier objectif. Mais au regard d’une valorisation d’entreprise déjà élevée, on attendra de préférence un retour des cours vers les 7.12 EUR, niveaux proches des plus hauts de janvier, pour initier de premières positions d’achat, et viser les 8.58 EUR, puis 10.2 EUR à plus longue échéance. Les 7 EUR feront office de stop de protection.

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