Société Générale a confirmé sa recommandation Conserver et son objectif de cours de 48 euros sur Total après la publication des résultats trimestriels du groupe. Pour le courtier, ce premier ensemble de résultats avec un cours du Brent en dessous de 55 dollars le baril témoigne de la résistance du modèle intégré de Total, avec une répartition 50/50 des bénéfices entre l'E&P et l'Aval et un résultat net du groupe en baisse de 22% sur un an dans un contexte de recul de 50% du prix du pétrole.
La stratégie d'investissements intenses menée antérieurement par Total génère une croissance de la production. Cependant, les cash flows restent en territoire négatifs, observe l'intermédiaire.
Le bénéfice a dépassé l'estimation du broker de 221 millions de dollars. Dans ce cadre, il a relevé d'un montant similaire sa prévision pour l'exercice 2015. L'estimation de BNPA pour 2015 de SG s'en trouve rehaussée de 3,9%. Le bureau d'études a abaissé sa prévision de BNPA pour 2016 de 5%, principalement pour refléter des amortissements et dépréciations plus élevées.
TotalEnergies SE figure parmi les 1ers groupes pétroliers mondiaux. Le CA par activité se répartit comme suit :
- raffinage et chimie (42,7%) : raffinage de produits pétroliers (exploitation, à fin 2023, de 16 raffineries dans le monde) et fabrication de produits chimiques de base (oléfines, aromatiques, polyéthylènes, fertilisants, etc.) et de spécialités (caoutchouc, résines, adhésifs, etc.). En outre, le groupe mène des activités de négoce et de transport maritime de pétrole brut et de produits pétroliers ;
- distribution de produits pétroliers (37,9%) : exploitation, à fin 2023, de 14 571 stations-service dans le monde ;
- génération d'électricité (11,5%) : à partir de centrales à gaz à cycle combiné et d'énergies renouvelables ;
- production, négoce, transport et distribution de gaz (5%) : notamment gaz naturel liquéfié (44,3 millions de tonnes vendus en 2023), gaz naturel, biogaz, hydrogène, gaz de pétrole liquéfié, etc.
- exploration et production d'hydrocarbures (2,8%) : 2,5 millions de barils équivalent pétrole produits par jour en 2023 ;
- autres (0,1%).
La répartition géographique du CA est la suivante : France (23,4%), Europe (41,2%), Amérique du Nord (9,4%), Afrique (9,2%) et autres (16,8%).
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