TOTAL : Ouverture de stations à bas prix
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Analyse du 03/10/2011 | 17:53
Opinion : Positive au dessus de 30 EUR
Objectif de cours : 34 EUR Potentiel: 2.30%
Stop de protection: 28.9 EUR
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Eligible au PEA / SRD : OUI / OUI
EURONEXT PARIS
Pétrole / gaz - compagnies intégrées |
Le géant français de la distribution de carburants lance son nouveau réseau de stations-services à bas prix « Total Access ». Deux points de ventes en Ile de France sont concernés dans les Yvelines (Rocquencourt) et dans les Hauts-de-Seine (Gennevilliers).
La stratégie du groupe est de développer un réseau de 600 stations d’ici 2014, il inclura les 300 points de vente ELF qui changeront de nom pour l’occasion. L’objectif du pétrolier est de lancer environ 200 à 300 stations en 2012 sur tout le territoire français.
Techniquement, le 19 Septembre le titre a cassé à la baisse les 30 EUR pour définir de nouveaux plus bas depuis 2003, cependant le titre est dans une zone d’indécision depuis de nombreuses séances (mi-août). En effet, aucune tendance claire ne s’affirme au sein d’un large bandeau (30 / 34 EUR). Les moyennes mobiles journalières ne donnent aucune indication, seul argument de reprise un important support situé à 30 EUR qui a permis un rebond du titre.
En conséquence, nous profiterons d’un retour sur cette zone pour se positionner à l’achat sur la valeur Total. Il faudra alors tabler sur un retour à 32 EUR puis 34 EUR à plus longue échéance sans insister en cas d’enfoncement des plus bas situés à 29.40 EUR.
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Etienne Veber
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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6,37x |
6,11x |
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Capitalisation / CA
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0,43x |
0,41x |
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Valeur Entreprise / CA
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0,51x |
0,50x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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2,80x |
2,68x |
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Rendement (DPA / Cours)
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6,72% |
6,92% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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13,7% |
13,9% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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29,7x |
1,33x |
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Marge Nette (RN / CA)
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6,71% |
6,85% |
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ROA (RN / Total Actif)
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12,7% |
12,5% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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16,7% |
15,9% |
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Ratio Versement Dividende
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42,8% |
42,3% |
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