TOUAX : une augmentation des résultats semestriels modérée
Le 14 septembre 2018 à 16:29
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Touax tente de se redresser et gagne 4,85% à 8,229 euros suite à la publication de ses résultats semestriels. Le loueur d'actifs tangibles (wagons de fret, barges fluviales et conteneurs) affiche un résultat net part du groupe de -1,8 million d’euros contre –13,9 millions d’euros un an plus tôt; dont -13,8 millions d’euros liés aux activités cédées. Le résultat opérationnel courant a lui progressé de 24% à 4,3 millions d’euros.
Une évolution qui traduit une bonne performance de l'activité wagons et une stabilisation de la contribution des barges. Toutefois le redressement de l'activité conteneurs reste modéré en conséquences des faibles investissements et du dollar.
Touax a confirmé son objectif d'une amélioration de ses résultats sur l'ensemble de l'année 2018. Le groupe poursuit son focus sur l'amélioration de sa rentabilité, avec la hausse des taux d'utilisation et des tarifs locatifs, reprend progressivement les investissements en propre, et développe la gestion d'actifs pour compte de tiers.
Gilbert Dupont estime quant à lui que le rythme d'investissement modéré du groupe va limiter sa croissance à court terme, ainsi que le redressement de l'activité conteneurs.
Le broker a confirmé son opinion Accumuler, mais a abaissé son objectif de cours de 12 à 9,4 euros.
TOUAX SCA est spécialisé dans la location (57,8% du CA), la vente (36,4%) et la gestion (5,8%) de matériel de transport et de constructions modulaires. Le CA (avant éliminations intragroupe) par activité se répartit comme suit :
- location, gestion et vente de conteneurs maritimes (42,6%) : gestion d'un parc de 327 922 conteneurs. Le groupe est le 1er loueur européen de conteneurs ;
- location et vente de wagons de fret (37,1%) : gestion, à fin 2023, de 13 191 wagons intermodaux destinés au transport de conteneurs maritimes et de caisses mobiles routières ;
- location de barges fluviales et de péniches (9,6%) : gestion d'une flotte de 107 barges (détention de la 1ère flotte européenne de barges pour vracs secs), automoteurs et pousseurs. Le groupe propose également des prestations de transport et d'affrètement de marchandises ;
- autres (10,7%).
La répartition géographique du CA est la suivante : Europe (41%), Asie et Afrique (14%), Amériques (2%) et autres (43%).