Portzamparc a abaissé sa recommandation sur Trigano de Renforcer à Conserver après la publication du chiffre d'affaires du premier trimestre. Ce chiffre d'affaires, qui a baissé de 3,7% à 171 millions d'euros, est ressorti inférieur aux attentes du broker. Ce dernier attendait des ventes de 181,7 millions d'euros, en hausse de 2,3%. «Si le marché de la caravane semble revenu à la normale, celui du camping-car est encore contrasté selon les pays», observe-t-il.

Il reconnaît toutefois que la perspective d'un rebond mécanique des ventes reste d'actualité pour 2009-2010 grâce à un portefeuille de commandes en hausse.

Portzamparc estime que cette publication est décevante sur le plan du chiffre d'affaires, mais pense que la progression du portefeuille de commandes traduit l'attrait des produits du groupe pour le marché. «Après la progression du titre sur 2009 et début 2010, le potentiel nous semble désormais plus limité», déplore-t-il.