(Cercle Finance) - Fideuram Wargny abaisse sa recommandation sur Trigano de ' Achat ' à ' Alléger ', après l'avertissement sur résultats du fabricant d'équipements de loisir.

A l'occasion de la publication du chiffre d'affaires des neufs premiers mois de son exercice 2006-2007, celui-ci a prévenu ce matin qu'il ne devrait pas atteindre ses objectifs d'une croissance de 7,7% du chiffre d'affaires et d'une marge opérationnelle de 8,5% pour l'ensemble de l'exercice. L'analyste explique que les chiffres d'activité publiés pour le troisième trimestre ont mis un terme à la perspective d'un second semestre satisfaisant que laissaient envisager les chiffres du deuxième trimestre.

Selon le broker, le problème majeur du groupe provient de la baisse des ventes de 13,8 millions d'euros du constructeur de camping-cars Eura Mobil sur un an, en raison de problèmes industriels non encore résolus qui pourrait entraîner un surstock et un effet de cannibalisation entre modèles. Les autres activités de la branche véhicules de loisirs ont cependant enregistré une croissance conforme aux prévisions.

En ce qui concerne les équipements des loisirs, les ventes de remorques (+4,8%) ont été soutenues mais celles des équipements de jardin (-6,9%) se sont avérées ' toujours décevantes '. Enfin, les ventes de matériel de camping se sont bien portées avec une croissance de 8,9%.

' Devant ces perspectives peu encourageantes et alors que le bénéfice des opérations de croissance externe a déjà été complètement intégré ', Fideuram Wargny a revu ses estimations à la baisse. Il déclare ' rester prudent ' avec un niveau de ventes estimé 4,9% sur l'exercice et une marge opérationnelle stable par rapport à 2005/06.

L'objectif de cours assigné par le courtier à l'action Trigano est de 32 euros.

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