Il n’y a encore pas si longtemps, le report de jeux importants par Ubisoft aurait entrainé un profit warning et une baisse de l’action. Pas aujourd’hui, témoignage de l’évolution du business model de la société - plus récurrent grâce au développement du back-catalogue (anciens jeux) et du numérique - mais aussi du succès du dernier Assassin’s Creed. En Bourse, l’action de l’éditeur de jeux vidéo progresse de 0,58% à 66,11 euros.

Ubisoft a indiqué hier soir que trois jeux bénéficieront de temps de développement supplémentaire afin d'en améliorer la qualité et le potentiel de monétisation. La sortie de Far Cry 5 est repoussée du 27 février 2018 au 27 mars 2018, soit juste avant la fin de l'exercice 2017/2018, clos fin mars, et celle de The Crew 2 du 16 mars 2018 au premier semestre de l'exercice 2018-19. De plus, l'une des trois franchises non-annoncées pour l'exercice 2018-19 sortira dorénavant sur l'exercice 2019-20.

En dépit de ces décalages, Ubisoft a confirmé son objectif annuel d'un résultat opérationnel non-IFRS, c'est-à-dire hors éléments exceptionnels, grâce à la bonne performance du back-catalogue et au succès d'Assassin's Creed Origins. Il vise toujours 270 millions d'euros sur l'exercice 2017/2018.

L'éditeur de jeux vidéo ayant abaissé son objectif de chiffres d'affaires à 1,64 milliard d'euros contre 1,7 milliard précédemment, il devrait finalement atteindre une rentabilité opérationnelle record de 16,5% à comparer avec 15,9% annoncés auparavant.

Les objectifs de l'exercice 2018/2019 ont, eux, été confirmés dans leur totalité : un chiffre d'affaires d'environ 2,1 milliards, un résultat opérationnel de 440 millions et un free cash-flow de 300 millions d'euros.

" La transformation du modèle vers plus de récurrence et de rentabilité est donc confirmée une nouvelle fois, participant au fort rerating (revalorisation) du titre ", souligne Oddo, qui a confirmé sa recommandation d'Achat.