Zurich (awp) - Le géant bancaire UBS a amélioré au premier trimestre ses marges nettes dans la gestion de fortune, en comparaison aux trois premiers mois de 2016. Cet indicateur a gonflé de 2 points de base pour atteindre 20 pb pour l'ensemble de ces activités, soit les divisions WM et WM Americas.

Les marges n'en restent pas moins disparates entre les Etats-Unis et le reste du monde, en raison du modèle d'affaire différent dans la gestion de fortune outre-Atlantique. La marge nette pour l'unité Wealth Management (Europe, Asie, etc.) s'est étoffée de 2 pb à 29 points de base. La progression est identique pour WM Americas, qui présente en revanche une marge nette de 11 pb uniquement.

Auparavant, UBS communiquait principalement sur les marges brutes. Le groupe a changé de fusil d'épaule depuis quelques temps déjà, privilégiant le pendant net qui peut être influencé par les réductions de coûts.

Les marges brutes demeurent sous pression en raison d'un contexte peu favorable, notamment la régulation et les taux négatif. L'objectif de 95 à 105 points de base paraît ainsi hors d'atteinte. Au premier trimestre, UBS a dégagé une marge brute de 75 pb (WM 77, WMA 73), contre 81 pb douze mois auparavant.

Sur une période de cinq ans, la marge nette moyenne sur douze mois a progressé de 1 point de base à 19 pb. Pour ce qui est de la marge brute, un recul de 9 pb est constaté, à 75 pb.

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