PR Newswire/Les Echos/
UNION FINANCIERE DE FRANCE
RAPPORT FINANCIER SEMESTRIEL
30 JUIN 2008
1 / RAPPORT D'ACTIVITE
2/ ETATS FINANCIERS CONSOLIDES
3/ ATTESTATION DU RAPPORT FINANCIER
4/ RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES SUR L'INFORMATION FINANCIERE
SEMESTRIELLE
1
1 / Rapport d'activité
Paris, le 29 juillet 2008
Résultats premier semestre 2008 UFFB
L'activité de l'Union Financière de France a été affectée par la situation des marchés
financiers et immobiliers
Le premier semestre a été marqué par la conjonction d'une crise boursière et d'une
défiance vis-à-vis de l'immobilier.
Dans ce contexte, la collecte de l'Union Financière de France au premier semestre 2008 est
en baisse de 23% par rapport à celle du premier semestre 2007 ; elle atteint 484 M€.
Ce recul a touché tous les secteurs d'activité : valeurs mobilières, assurance vie,
immobilier, entreprises. Il est un peu plus marqué sur les ventes de lots immobiliers en
direct et de produits destinés aux entreprises ; à l'inverse les souscriptions de parts de
SCPI ont progressé.
Les commissions de placement générées par l'activité commerciale du premier semestre
atteignent 31,5 M€ ; comparé à celui du 1er semestre 2007, ce chiffre marque un recul de
23%, en ligne avec celui de la collecte.
La collecte nette du premier semestre 2008 est positive : 9 millions d'euros
Ceci est dû au professionnalisme de l'Union Financière de France, à sa gamme de
produits, à la présence des conseillers auprès des clients, qui ont permis :
une augmentation des prélèvements sur les plans (produits à versements périodiques),
un niveau de rachats inférieur à celui de 2007.
Le montant des actifs gérés s'établit à 6,8 milliards d'euros au 30 juin 2008, contre 7,7
milliards d'euros au 30 juin 2007, traduisant une diminution de 11,6 %, nettement
inférieure à la baisse des valeurs mobilières sur la même période.
Le taux de fidélisation des actifs est de 91,3% (+ 0,4 point par rapport à celui du premier
semestre 2007).
Les commissions de gestion provenant des actifs (49,2 millions) sont en baisse de 10%, en
raison d'un recul de même ordre des actifs moyens gérés entre le 1er semestre 2007 et le
premier semestre 2008.
Globalement le produit net bancaire du 1er semestre atteint 84,7 millions d'euros, il est en
recul de 15% par rapport à celui du premier semestre 2007.
2
PNB en millions d'euros 2006 2007 2008 Variation
2008/2007
1er trimestre 46,9 48,9 40,8 - 17%
2ème trimestre 43,9 50,4 43,9 - 13%
PNB au 30 juin 90,8 99,3 84,7 - 15%
- dont commissions de placement 35,8 40,9 31,5 - 23%
- dont commissions de gestion 53,1 54,5 49,2 - 10%
- dont produits nets d'intérêt et 1,9 3,9 4,0 + 3%
divers
Un résultat net de 17,3 M€, en baisse de 21%
La baisse de 15% du Produit Net Bancaire est atténuée par une baisse concomitante des
charges d'exploitation (- 12%). Celle-ci est essentiellement due à une bonne maîtrise des
frais généraux et au système de rémunération variable des conseillers. Ceci conduit à une
baisse du résultat d'exploitation de 20%, à 26,9 millions d'euros.
Le résultat net suit la même évolution ; il atteint 17,3 M€ contre 21,8 M€ au
1er semestre 2007.
Informations sur la société mère
En raison de l'intégration opérationnelle des activités du Groupe, les chiffres sociaux sont
difficilement interprétables isolément. Le résultat social net du 1er semestre de l'Union
Financière de France Banque s'élève à 26,5 M€ et la situation nette, après distribution
prévue de l'acompte au titre de 2008, s'élève à 115 M€.
Un acompte sur dividende de 1 € par action sera versé le 6 novembre 2008.
Transactions avec les parties liées
Aviva France, société mère d'Union Financière de France Banque, est considérée comme
« partie liée ». Les relations opérationnelles entre les sociétés du Groupe de l'Union
Financière de France et le Groupe Aviva France concernent l'activité d'assurance vie et la
gestion financière de certains OPCVM.
Perspectives
La collecte et les résultats de l'Union Financière de France au 2ème semestre 2008 seront
influencés par l'évolution de la conjoncture.
Il convient toutefois de rappeler que l'Union Financière ne porte à son bilan ni risque de
crédit, ni risque immobilier.
Son métier de distribution peut seulement l'exposer à une baisse des commissions reçues
en 2008 par rapport à 2007.
Celle-ci s'accompagnerait d'une baisse des frais généraux, compte-tenu du système de
rémunération variable du réseau commercial.
3
Par ailleurs, même si la crise se poursuit au deuxième semestre, l'Union Financière de
France est bien armée pour résister. Ses atouts sont :
une large gamme de produits, dont des fonds à capital garanti,
une sélection sévère de l'offre immobilière, concentrée sur les marchés locatifs
dynamiques,
des opérations marketing centrées sur les motivations patrimoniales fondamentales et
indépendantes de la crise, en particulier la préparation de la retraite,
un suivi régulier et personnalisé de la clientèle par des conseillers disponibles et
compétents qui les rassurent et les orientent.
4
2 / Etats Financiers Consolidés
ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE SEMESTRIELLE
UNION FINANCIERE DE FRANCE
ACTIF
31.12.2007 30.06.2008
Notes
(en milliers d'euros)
44 63
- CAISSE, BANQUES CENTRALES
6.1 117.282 66.779
- ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES A LA VENTE
6.2 28.752 27.492
- PRETS & CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT :
15.658 14.244
- à vue
13.094 13.248
- à terme
6.3 - 5.003
- PRETS & CREANCES SUR LA CLIENTELE
- 6.178
- ACTIFS D'IMPÔTS COURANTS
8.3.2 3.595 2.647
- ACTIFS D'IMPÔTS DIFFERES
6.4 38.751 32.974
- AUTRES ACTIFS ET CREANCES DIVERSES
6.6 9.385 9.219
- IMMEUBLE DE PLACEMENT
6.6 28.106 27.455
- IMMOBILISATIONS CORPORELLES
6.6 1.352 960
- IMMOBILISATIONS INCORPORELLES
TOTAL 227.267 178.770
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ETAT DE LA SITUATION FINANCIERE CONSOLIDEE SEMESTRIELLE
UNION FINANCIERE DE FRANCE
PASSIF
31.12.2007 30.06.2008
Notes
(en milliers d'euros)
- DETTES
7.2 6.389 7.995
- DETTES ENVERS LA CLIENTELE :
3.890 5.048
- Comptes d'épargne à régime spécial (à vue)
2.499 2.947
- Autres dettes (à vue)
2.182 -
- PASSIFS D'IMPOTS COURANTS
8.3.2 5.182 4.643
- PASSIFS D'IMPOTS DIFFERES
7.3 40.227 41.011
- AUTRES PASSIFS ET DETTES DIVERSES
7.5 12.612 12.480
- PROVISIONS
66.592 66.129
- TOTAL DETTES
- CAPITAUX PROPRES 7.1
160.675 112.641
- CAPITAUX PROPRES PART DU GROUPE :
35.518 36.390
- Capital souscrit & Primes liées
91.796 60.147
- Réserves consolidées
(17.532) -
- Acompte sur dividende
2.627 (1.156)
- Gains latents ou différés
48.266 17.260
- Résultat de l'exercice
0 0
- INTERETS MINORITAIRES
160.675 112.641
- TOTAL CAPITAUX PROPRES
TOTAL 227.267 178.770
6
COMPTE DE RESULTAT CONSOLIDE SEMESTRIEL
UNION FINANCIERE DE FRANCE
(en milliers d'euros) 30.06.2007 30.06.2008
Notes
1.221 1.335
- INTERETS ET PRODUITS ASSIMILES
(1) (1)
- INTERETS ET CHARGES ASSIMILES
96.718 81.922
8.1
- PRODUITS DES COMMISSIONS :
33.696 25.034
- Valeurs Mobilières
37.874 35.209
- Assurance
16.625 14.481
- Immobilier
8.523 7.198
- Entreprise
(1.287) (1.246)
8.1
- CHARGES DES COMMISSIONS
- GAINS ET PERTES NETS SUR ACTIFS FINANCIERS DISPONIBLES
2.111 2.244
A LA VENTE
694 565
- PRODUITS DES AUTRES ACTIVITES
(113) (150)
- CHARGES DES AUTRES ACTIVITES
99.343 84.669
PRODUIT NET BANCAIRE
(63.966) (56.219)
- CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION
- DOTATIONS AUX AMORTISSEMENTS ET AUX PROVISIONS SUR
(1.625) (1.535)
IMMOBILISATIONS INCORPORELLES ET CORPORELLES
33.752 26.915
RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION
- -
- COUT DU RISQUE
33.752 26.915
RESULTAT D'EXPLOITATION
- -
- GAINS / PERTES NETS SUR AUTRES ACTIFS
33.752 26.915
RESULTAT AVANT IMPOT
(11.985) (9.655)
8.3
- IMPOT SUR LES BENEFICES
21.767 17.260
RESULTAT NET DE L'ENSEMBLE CONSOLIDE
0 0
Intérêts minoritaires
21.767 17.260
RESULTAT NET - part du Groupe
8.2
RESULTAT PAR ACTION 1,36 1,08
8.2
RESULTAT DILUE PAR ACTION 1,34 1,07
7
TABLEAU DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2008
UNION FINANCIERE DE FRANCE
Gains / pertes Capitaux Intérêts Total des
Capital et Réserves Résultat net
latentes ou propres part minoritaire capitaux
réserves liées consolidées part du groupe
(en milliers d'euros) différés du groupe s propres
Capitaux propres au 31 décembre 2007 35.518 74.264 2.627 48.266 160.675 0 160.675
(*)
Affectation du résultat 2007 48.266 (48.266) 0 0
Augmentation de capital en cours 527 527 527
Transactions dont le paiement est fondé sur des actions 1.344 1.344 1.344
Solde du dividende au titre de 2007 (62.215) (62.215) (62.215)
Actions propres détenues (999) (43) (1.042) (1.042)
Autres ( dont variations des actifs disponibles à la vente) (125) (3.783) (3.908) (3.908)
Résultat du 1er semestre 2008 17.260 17.260 17.260
Capitaux propres au 30 juin 2008 36.390 60.147 (1.156) 17.260 112.641 0 112.641
(*) dont acompte sur dividende
TABLEAU DES VARIATIONS DES CAPITAUX PROPRES CONSOLIDES AU 30 JUIN 2007
UNION FINANCIERE DE FRANCE
Gains / pertes Résultat net Capitaux Total des
Capital et Réserves Intérêts
latentes ou part du propres part capitaux
réserves liées consolidées minoritaires
différés groupe du groupe propres
(en milliers d'euros)
Capitaux propres au 31 décembre 2006 34.640 73.118 3.580 47.185 158.523 0 158.523
Affectation du résultat 2006 47.185 (47.185) 0 0
Augmentation de capital en cours 1.758 1.758 1.758
Transactions dont le paiement est fondé sur des actions 1.100 1.100 1.100
Solde du dividende au titre de 2006 (28.685) (28.685) (28.685)
Actions propres détenues (3.536) 299 (3.237) (3.237)
Autres ( dont variations des actifs disponibles à la vente) 704 704 704
Résultat du 1er semestre 2007 21.767 21.767 21.767
Capitaux propres au 30 juin 2007 33.962 91.917 4.284 21.767 151.930 0 151.930
8
TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE DES COMPTES CONSOLIDES
SEMESTRIEL
UNION FINANCIERE DE FRANCE
(en milliers d'euros) 30.06.2007 30.06.2008
Notes
33.752 26.915
RESULTAT CONSOLIDE AVANT IMPOTS
+/- Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et
1.486 1.535
incorporelles
+/- Dotations nettes aux provisions 794 (131)
+/- Autres mouvements 1.125 3.614
= Total des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant
3.405 5.018
impôts et des autres ajustements
+/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs non
2.214 (194)
financiers
- Charge d'Impôts (11.985) (9.655)
= Diminution/(augmentation) nette des actifs et passifs provenant des
(9.771) (9.849)
activités opérationnelles
TOTAL FLUX NET DE TRÉSORERIE GÉNÉRÉ PAR L'ACTIVITÉ
27.386 22.084
(A)
OPÉRATIONNELLE
+/- Flux liés aux actifs financiers 10.1 (1.260) 44.734
+/- Flux liés aux immeubles de placement
+/- Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles (809) (326)
+/- Flux liés aux Titres de Participation - -
TOTAL FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS
(2.069) 44.408
(B)
D'INVESTISSEMENT
Dividendes versés aux actionnaires 10.2 (28.685) (62.215)
Sommes reçues lors de l'exercice des stocks options 1.758 527
Achats et ventes d'actions propres (3.237) (1.042)
+/- Autres flux liés aux opérations de financement
TOTAL FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE
(30.164) (62.730)
(C)
FINANCEMENT
Augmentation/(diminution) nette de la trésorerie et des
(4.847) 3.762
A+B+C
équivalents de trésorerie
- Trésorerie et équivalents de trésorerie à l'ouverture 46.982 28.796
Caisse, banques centrales (actif & passif) 153 44
Autres Comptes (actif et passif) 46.829 28.752
- Trésorerie et équivalents de trésorerie à la clôture 42.135 32.558
Caisse, banques centrales (actif & passif) 44 63
Autres Comptes (actif et passif) 42.091 32.495
(4.847) 3.762
VARIATION DE LA TRÉSORERIE NETTE
9
NOTES ANNEXES AUX COMPTES CONSOLIDES SEMESTRIELS
RESUMES
Les comptes consolidés semestriels ont été arrêtés par le Conseil d'Administration en date du 25 juillet
2008.
1 SYNTHESE DES REGLES ET METHODES COMPTABLES APPLIQUEES
Du fait de sa cotation dans un pays de l'Union Européenne et conformément au Règlement CE
n°1606/2002 du Parlement Européen et du Conseil du 19 juillet 2002, les comptes consolidés du Groupe
Union Financière de France Banque (« le Groupe ») qui sont publiés au titre du 1er semestre 2007 sont
établis en conformité avec le référentiel IFRS (International Financial Reporting Standards) tel
qu'adopté dans l'Union Européenne.
Les comptes consolidés intermédiaires au 30 juin 2008 ont été préparés en conformité avec IAS 34
« Information financière intermédiaire ». S'agissant de comptes résumés, ils ne comportent pas
l'intégralité des informations requises pour des états financiers annuels complets selon le référentiel
IFRS et doivent être lus conjointement avec les états financiers du Groupe pour l'exercice clos le 31
décembre 2007.
Les principes et méthodes comptables retenus pour l'élaboration des comptes consolidés intermédiaires
au 30 juin 2008 sont identiques à ceux utilisés par le Groupe dans les comptes consolidés au 31
décembre 2007, tels qu'exposés dans ces mêmes états financiers. Ils sont conformes aux normes et
interprétation IFRS telles qu'adoptées par l'Union Européenne au 30 juin 2008 et disponible sur le site
http://ec.europa.eu/internal_market/accounting/ias_fr.htm#adopted-commission
Dans les comptes de la période, il n'a pas été appliqué de nouvelles normes, amendements de normes ou
interprétations de normes existantes (notamment IFRS 8 relative à l'information sectorielle), dont la
date d'application est postérieure au 1er janvier 2008 et qui auraient une incidence sur les comptes du
Groupe.
Les états financiers consolidés comprennent les états financiers de l'UNION FINANCIERE DE
FRANCE BANQUE, S.A. et de ses filiales au 30 juin 2008. Les états financiers des filiales sont
préparés sur la même période de référence que ceux de la société mère, sur la base de méthodes
comptables homogènes.
1.1. Présentation des états financiers
En l'absence de modèles imposés par le référentiel IFRS, le format des états de synthèse utilisé (bilan,
compte de résultat, tableau de variation des capitaux propres, tableau de flux de trésorerie) est conforme
à la recommandation du Conseil National de la Comptabilité (CNC) N° 2004-R03 du 27 octobre 2004.
1.2. Recours à des estimations
Certains montants comptabilisés dans ces comptes consolidés reflètent les estimations et les hypothèses
émises par la Direction, notamment lors de l'évaluation des dépréciations d'actifs et des provisions. Les
estimations les plus importantes sont indiquées dans l'annexe. Cet exercice suppose de la part de la
Direction l'exercice d'un jugement et l'utilisation des informations disponibles à la date d'élaboration
des états financiers. Les réalisations définitives des opérations pour lesquelles la Direction a eu recours à
des estimations pourraient s'avérer différentes de ces estimations.
10
1.3. Information sectorielle
Le Groupe de l'Union Financière de France Banque est dédié au conseil en création et gestion de
patrimoine. Son activité est caractérisée par la commercialisation de produits de gestion de patrimoine
diversifiés. Dans ce contexte et au regard de la gestion du Groupe, un seul secteur d'activité est
considéré. De même, compte tenu de la clientèle, exclusivement française, un seul secteur géographique
est considéré.
2 SAISONNALITE DE L'ACTIVITE
L'activité du Groupe n'est pas sujette à une saisonnalité particulière du fait des marchés sur lesquels
intervient le Groupe.
3 PRINCIPES DE CONSOLIDATION
Aucun mouvement n'est intervenu depuis le 31 décembre 2007 au titre du périmètre de consolidation,
des pourcentages de contrôle et d'intérêts. Dés lors, le périmètre de consolidation au 30 juin 2008 est
composé des sociétés suivantes, toutes consolidées par la méthode de l'intégration globale.
Formes Pourcentages Pourcentages d'intérêt
Juridiques de contrôle Direct Indirect Total
UFIFRANCE PATRIMOINE S.A.S. 100,00 100,00 100,00
UFIFRANCE GESTION S.A.S. 100,00 100,00 100,00
SEGESFI S.A. 100,00 90,49 9,39 99,88
UFF INTERNATIONAL S.A. 100,00 100,00 100,00
NEWTON GESTION Luxembourg S.A. 100,00 0,02 99,98 100,00
Sociétés françaises :
? UNION FINANCIERE DE FRANCE BANQUE est la société holding, dépositaire des Fonds
Communs de Placement.
? UFIFRANCE PATRIMOINE est la société commerciale du Groupe. Elle assure la diffusion des
produits et le suivi de la clientèle par l'intermédiaire du réseau de conseillers qui lui est rattaché.
? UFIFRANCE GESTION est le courtier d'assurance et l'agent immobilier du Groupe.
? SEGESFI est la société de gestion de la SCPI Ufifrance Immobilier.
Sociétés étrangères :
? UFF INTERNATIONAL S.A. est la société luxembourgeoise, à statut de SOPARFI, détenant la
participation étrangère du Groupe.
? NEWTON GESTION LUXEMBOURG S.A. est la société de conseil et d'assistance de la
SICAV à compartiments multiples Newton Luxembourg.
4 ENTITE CONSOLIDANTE
Les comptes consolidés du Groupe sont intégrés globalement dans les comptes consolidés d'AVIVA
France. Au 30 juin 2008, AVIVA France détient 74,46 % du capital de l'UNION FINANCIERE DE
FRANCE BANQUE. La note 9.1 «Informations relatives aux parties liées » présente les éléments
concernant les opérations du Groupe avec le Groupe Aviva France.
11
5 EVENEMENTS POSTERIEURS A LA CLOTURE
La proposition d'acompte sur dividende au titre de l'exercice 2008 (1 € par action) a été approuvée par
le Conseil d'administration du 25 juillet 2008.
6 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR L'ACTIF
6.1 - Actifs financiers disponibles à la vente
Les actifs disponibles à la vente 66.779 K€ comprennent des parts d'OPCVM ouverts de droit français
et des Euro Médium Term Note (EMTN).
Pour mémoire, au 31 décembre 2007, ce poste était de 117.282 K€ ( 92.782 K€ de parts d'OPCVM
ouverts de droit français et des Euro Médium Term Note (EMTN) ainsi que deux certificats de dépôt
négociables pour 24.500 K€).
Les décisions d'investissement ou de désinvestissement, prises par la Direction générale, respectent des
règles d'investissement et des procédures administratives validées par le Comité d'Audit. Elles font
l'objet d'un suivi régulier des risques notamment de crédit, de taux et de liquidité.
Ces O.P.C.V.M. et E.M.T.N. sont valorisés quotidiennement en fonction des valeurs liquidatives
publiées.
Mouvements de la période
Valorisation
Acquisitions Cessions
Valorisation à
Impact juste à la juste
la juste valeur à la juste au coût valeur valeur
IAS 39 valeur des d'acquisition au 30.06.2008 IAS 39
à la valeur
au 31/12/2007 parts déjà des parts au 30/06/2008
d'acquisition
détenues au acquises en
En K€ 31/12/2007 2008
E.M.T.N. 9.316 - (964) 8.352
FCP Monétaires 40.839 6.110 (12.072) - 643 35.520
FCP Diversifiés 32.475 2.933 (19.509) (400) (846) 14.653
FCP Actions 10.120 - - - (1.898) 8.222
Autres titres 32 - - - - 32
TOTAL 92.782 9.043 (31.581) (400) (3.065) 66.779
Au cours du 1er semestre 2008, les cessions de parts de FCP pour 31.981 K€ ont généré une plus value
de 1.961 K€ enregistrée dans le compte de résultat au poste « gains et pertes nets sur actifs disponibles à
la vente ». Ces cessions, réalisées au cours de cette période, s'accompagnent d'une reprise de (2.705
K€) de la réserve de réévaluation associée à la mise en juste valeur des « Titres disponibles à la vente »
telle qu'évaluée au 31 décembre 2007. Par ailleurs la mise en juste valeur du portefeuille au 30 juin
2008 conduit à une diminution brute de cette réserve de 3.065 K€, d'où un impact brut négatif sur les
capitaux propres de 5.770 K€ et après retraitement de l'effet d'impôt, de 3.783 K€.
12
6.2 Prêts & créances sur la clientèle.
Ce poste représente au 30 juin 2008 une opération de prise en pension livrée d'OAT, à échéance du
31 juillet 2008, réalisée avec AVIVA Vie pour un montant de 5.003 K€ (intérêts courus inclus, au taux
fixe de 4,25%).
6.3 - Prêts & créances sur les établissements de crédit
Ces créances représentent essentiellement le solde des comptes ouverts chez CALYON. Toutes les
créances à terme ont une échéance inférieure à 3 mois.
31.12.2007 30.06.2008
En K€
Créances à vue 15.658 14.244
dont comptes ordinaires 15.658 14.244
Créances à terme 13.071 13.226
dont dépôts à terme 13.071 13.226
Créances rattachées 23 22
TOTAL 28.752 27.492
6.4 - Autres actifs & créances diverses
31.12.2007 30.06.2008
En K€
GIE Suresnes Bail (1) 3.904 2.614
Clients partenaires (2) 31.454 26.552
Taxes diverses 1.205 812
Fournisseurs avances et acomptes versés 480 904
Fonds de garantie des dépôts 141 141
Autres 1.567 1.951
TOTAL 38.751 32.974
(1) GIE SURESNES BAIL I :
L'objet de ce GIE fiscal, GIE SURESNES BAIL 1 était la construction d'un bâtiment destiné à l'Aérospatiale pour ses
recherches et loué à celle-ci dans le cadre d'un crédit bail d'une durée de 18 ans. Le GIE SURESNES BAIL 1 a été constitué
le 17 décembre 1990 pour une durée de 25 ans entre la Banque Indosuez et l'UFFB. Le coût de l'opération a notamment été
financé par des avances à hauteur de 8.048.503€ versées par l'UFFB (avances consenties progressivement de 1991 à fin
1996) correspondant aux économies fiscales réalisées par cette dernière sur cette période. Le remboursement du principal est
effectif depuis 2001, date à laquelle le GIE est devenu bénéficiaire (les intérêts étant perçus depuis l'origine des déblocages).
Au 30 juin 2008, le solde des avances effectuées au GIE Suresnes Bail I s'élève à 2.613 523 €, rémunérées au taux de 2.75%.
Un impôt différé passif a été comptabilisé afin d'assurer la neutralité fiscale de l'opération.
(2) CLIENTS PARTENAIRES :
Ce poste regroupe les créances sur les promoteurs immobiliers, compagnies d'assurance et les commissions de gestion sur
FCP à recevoir.
6.5 - Echéancier des autres actifs & créances diverses
31.12.2007 30.06.2008
En K€
Part recouvrable à un an au plus 35.833 32.596
Part recouvrable à plus d'un an et à moins de cinq ans 2.918 378
TOTAL 38.751 32.974
13
6.6 - Immobilisations
La variation des immobilisations incorporelles et corporelles sur le 1er semestre 2008 n'est pas
significative. Les valeurs de marché des immeubles de Iéna et Boulogne (ce dernier étant classé pour
partie en immeuble de placement) n'ont pas connu d'évolution significative sur la période.
7 INFORMATIONS COMPLEMENTAIRES SUR LE PASSIF
7.1 Capitaux propres
31.12.2007 30.06.2008
En K€
Total des capitaux propres comptables (IFRS) 160.675 112.641
- Immobilisations incorporelles (1.268) (876)
- Résultat latent des actifs disponibles à la vente (2.627) 1.156
- Acompte du dividende prévu (62.152) (15.921)
Fonds propres de base 94.628 97.000
- Réintégration de 45% des actifs disponibles à la vente (avant impôts) 1.803 (794)
Total des fonds propres 96.431 96.206
7.2 - Dettes envers la clientèle
31.12.2007 30.06.2008
en K€
Comptes espèces PEA 3.890 5.048
Compte de dépôt de la SCPI Ufifrance Immobilier 1.775 2.227
Comptes des clients en attente d'investissement 724 720
TOTAL 6.389 7.995
7.3 - Autres passifs & dettes diverses
31.12.2007 30.06.2008
en K€
Opérations sur titres (1) 4.576 9.943
Personnel, rémunérations dues 12.858 10.138
Organismes sociaux et autres 12.918 10.868
Fournisseurs 3.288 4.638
Taxes diverses 4.657 3.421
Autres 1.930 2.003
TOTAL 40.227 41.011
(1) Il s'agit des sommes détenues provisoirement par la société, en instance d'investissement ou de règlement aux clients.
7.4 - Echéancier des autres passifs & dettes diverses
31.12.2007 30.06.2008
en K€
Part exigible à un an au plus 40.227 41.011
Part exigible à plus d'un an et à moins de cinq ans - -
TOTAL 40.227 41.011
14
7.5 - Provisions
Mouvements de l'exercice Echéance
31.12.2007 30.06.2008
Reprises
Dotations - 1 an + 1 an
Utilisées Non utilisées
en K€
Risque clientèle (1) 1.800 334 95 560 1.479 366 1.113
Risque prud'homal (1) 3.525 410 175 245 3.515 74 3.441
Risque URSSAF (2) 1.759 160 - - 1.919 26 1.893
I.D.R 5.188 373 93 221 5.247 372 4.875
Autres 340 5 3 22 320 19 301
TOTAL 12.612 1.282 366 1.048 12.480 857 11.623
(1) Ces provisions correspondent à des litiges avec des clients (risque clientèle) et des litiges avec des collaborateurs (litiges
prud'homaux). L'ensemble de ces litiges existent au 30 juin 2008 et ne proviennent pas d'événements post-clôture.
(2) Ufifrance Patrimoine a fait l'objet en 2006 d'un contrôle Urssaf portant sur les années 2003,2004 et 2005. L'Urssaf
remet en cause le non assujettissement des remboursements forfaitaires des frais professionnels des conseillers en
gestion de patrimoine à la csg/crds. UFP conteste fermement cette remise en cause et elle a à cet effet saisi la
Commission de Recours Amiable. Elle a néanmoins décidé de constituer une provision de 1,9 M€ dans ses comptes.
7.6 - Actions propres détenues
Dans le cadre des autorisations données par les Assemblées Générales des 21 avril 2005 (6ième
résolution), 27 avril 2006 (5ième résolution), 26 avril 2007 (5ième résolution) et 17 avril 2008 5ième
résolution), la société Union Financière de France Banque est autorisée à réaliser des achats d'actions
propres à hauteur de 728.916 actions.
La part du capital social détenu a évolué de la façon suivante :
Mandat de Mandat de
en nombre d'actions Réalisation
rachat liquidité
Détention au 01/01/2005
Assemblée Générale ordinaire du 21 avril 2005 121.026 119.455 1.571
Assemblée Générale ordinaire du 27 avril 2006 95.611 94.612 999
Assemblée Générale ordinaire du 26 avril 2007 59.917 54.296 5.621
Assemblée Générale ordinaire du 17 avril 2008 19.580 17.915 1.665
Achats cumulés d'actions 296.134 286.278 9.856
Détention au 30/06/2008 296.134
Les achats d'actions intervenus sur le 1er semestre 2008 ont été imputés en diminution des capitaux
propres pour un montant brut de 999 K€, correspondant au coût d'acquisition de ces actions.
7.7 - Engagements hors bilan
Le Groupe se porte caution, au titre des loyers de certains locaux commerciaux. Cet engagement porte
sur un montant de 126 K€ à fin juin 2008, à comparer à 121 K€ à fin 2007.
Le Groupe dispose par ailleurs de garanties reçues de la part d'établissements de crédit, pour un montant
de 270 K€ à fin juin 2008, stable par rapport à fin 2007.
15
7.8 PLANS DE SOUSCRIPTION D'ACTIONS ET PLANS D'ATTRIBUTION GRATUITE
D'ACTIONS
Les options de souscriptions d'actions (2004) et les plans d'attribution gratuite d'actions
accordés en 2005, 2006, 2007 et 2008 aux dirigeants mandataires sociaux et à certains salariés du
Groupe sont évalués et comptabilisés conformément aux dispositions de la norme IFRS 2.
S'agissant de transactions réglées en instruments de capitaux propres, la juste valeur des
instruments est enregistrée en charges de personnel en suivant une période d'étalement de 4 ans
assise sur la période d'acquisition des droits par les bénéficiaires.
Il convient de noter que, conformément à IFRS 2, seuls les instruments attribués après le 7
novembre 2002 et dont la date d'acquisition des droits est postérieure au 1er janvier 2005 sont
concernés.
Les principales hypothèses utilisées au 30 juin 2008 sont les suivantes :
Plan 2004 Plan 2005 Plan 2006 Plan 2007
Date d'attribution 16/03/2004 22/04/2005 14/03/2006 20/03/2007
Période d'indisponibilité / d'acquisition 4 ans 4 ans 4 ans 4 ans
Date d'échéance 16/03/2010 22/04/2009 14/03/2010 20/03/2011
Période de conservation - 2 ans 2 ans 2 ans
Nombre d'options / d'actions 167.850 98.600 75.000 69.960
Prix d'exercice en € 32,32 0 0 0
Prix de l'action à la date d'attribution en € 31,30 35,00 48.70 49.00
Taux de rendement - - - 7,5%
Juste valeur à la date d'attribution (en €) 9,75 34,10 47,84 36,30
Taux d'intérêt 2,85% 2,76% 3,71% -
Volatilité (*) 36% 29% 26% -
Hypothèse de turn-over au 31/12/2005 26% 24% - -
Hypothèse de turn-over au 31/12/2006 26% 22% 19% -
Hypothèse de turn-over au 31/12/2007 17% 16% 15% 14%
Hypothèse de turn-over au 30/06/2008 18% 16% 15% 13%
(*) La volatilité a été déterminée sur les bases de données historiques observées.
7.8.1 - Valorisation du plan 2008
Plan 2008
Date d'attribution 18/03/2008
Période d'acquisition 4 ans
Date d'échéance 18/03/2012
Période de conservation 2 ans
Nombre d'actions 74.605
Prix d'exercice en € 0
Prix de l'action à la date d'attribution en € 37,26
Juste valeur à la date d'attribution (en €) 26,33
Taux de rendement 7,3%
Hypothèse du taux de rotation du personnel 11%
7.8.2 - Charge des plans
30.06.2007 30.06.2008
en K€
Plan 2003 23 -
Plan 2004 151 213
Plan 2005 330 343
Plan 2006 363 368
Plan 2007 233 261
Plan 2008 - 159
TOTAL 1.100 1.344
17
8 INFORMATIONS SUR LE COMPTE DE RESULTAT
8.1 - Synthèse analytique
30.06.2007 30.06.2008
en M€
Commissions de placement
Valeurs Mobilières 7,0 4,3
Assurance-vie 16,7 13,0
Immobilier 14,5 12,0
Entreprise 2,7 2,2
Sous-total 40,9 31,5
Commissions de gestion
Valeurs Mobilières 26,3 20,4
Assurance-vie 21,1 22,2
Immobilier 1,5 1,9
Entreprise 5,6 4,7
Sous-total 54,5 49,2
Total des commissions 95,4 80,7
Charges d'exploitation
Frais de personnel Commercial (39,0) (33,3)
Frais de personnel Administratif (10,5) (10,4)
Frais généraux (16,5) (14,1)
Total des charges d'exploitation (65,5) (57,8)
Résultat opérationnel 29,9 22,9
Résultat financier 3,3 3,6
Autres produits d'exploitation 0,6 0,4
Résultat d'exploitation 33,8 26,9
8.2 - Résultat par action
30.06.2007 30.060.2008
Résultat net part du groupe (en K€) 21.767 17.260
Nombre moyen pondéré d'actions en circulation 15.957.035 15.943.102
Résultat par action (en €) 1,36 1,08
Nombre d'actions et d'options de souscription 16.208.637 16.138.607
Résultat par action dilué (en €) 1,34 1,07
18
8.3 - Impôt sur les bénéfices
L'UFFB et ses filiales françaises ont adopté le régime fiscal des groupes de sociétés.
8.3.1 - Calcul de la charge d'impôt
30.06.2007 30.06.2008
en K€
Impôt exigible 11.592 9.247
Impôts différés 393 408
11.985 9.655
30.06.2007 30.06.2008
en K€
Résultat comptable net consolidé 21.767 17.260
Impôt sur les sociétés 11.985 9.655
Résultat comptable consolidé avant impôt 33.752 26.915
Déductions et Réintégrations nettes 1.058 (5.849)
Résultat fiscal consolidé 34.810 21.066
Taux normal de l'IS 33,33% 33,33%
Impôt sur les sociétés 11.602 7.052
Contribution sociale (3,3%) 358 206
Impôts différés 394 408
Autres (1) (369) 1.989
Charge d'impôt au compte de résultat 11.985 9.655
Taux d'impôt global 35,51% 35,87%
(1) Dont l'impôt lié à la variation des gains latents sur les actifs disponibles à la vente pour (369)K€ et 1.987
K€ respectivement au 30 juin 2007 et au 30 juin 2008.
8.3.2 - Détail des impôts différés au bilan
31.12.2007 30.06.2008
en K€
IMPOTS DIFFERES ACTIF
Participation des salariés 339 309
Indemnité de départ à la retraite 1.786 1.807
Crédit bail 429 424
Autres 1.041 107
Total impôts différés actif 3.595 2.647
IMPOTS DIFFERES PASSIF
Amortissements sur constructions 783 588
GIE Suresnes bail I 2.303 1.418
Autres 2.096 2.636
Total impôts différés passif 5.182 4.642
1.587 1.995
IMPOTS DIFFERES NETS (PASSIF)
19
9 INFORMATIONS RELATIVES AUX PARTIES LIEES.
Aviva France, société mère de l'Union Financière de France Banque, est considérée comme
« partie liée » au sens de la norme IAS24 « Information relative aux partie liées ». Les relations
opérationnelles entre les sociétés du Groupe de l'Union Financière de France et le Groupe Aviva
France concernent l'activité d'assurance vie (AVIVA VIE) et la gestion financière de certains
OPCVM (AVIVA Gestion d'Actifs).
Les éléments concernant les opérations avec Aviva France sont :
30.06.2007 31.12.2007 31.06.2008
En K€
ACTIF
- Prêts et créances sur la clientèle 15.004 0 5.003
- Autres actifs et créances diverses 14.307 17.711 15.652
PASSIF
- Autres passifs et dettes diverses 1.746 2.110 2.329
- Produits constatés d'avances 1.084 - 135
COMPTE DE RESULTAT
- Intérêts et produits assimilés 219 505 141
- Produits des commissions 67.601 132.770 57.926
- dont produits Assurance 19.771 36.193 16.554
47.830 96.577 41.372
- dont produits OPCVM
- Charges générales d'exploitation (614) (1.209) (909)
10 INFORMATIONS SUR LE TABLEAU DE FLUX DE TRESORERIE
10.1 - Flux d'investissement & flux de trésorerie.
La variation des titres disponibles à la vente est placée en flux d'investissement pour leur valeur
d'acquisition.
10.2 - Flux liés aux opérations de financement
Les dividendes versés sur la période sont les suivants :
2007 (1) 2008 (2)
Montant 28.685 62.215
Date 27/04/2007 23/04/2008
(1) solde au titre de 2006
(2) solde au titre de 2007
20
3 / Attestation du Rapport Financier Semestriel
Attestation des responsables
Nous attestons qu'à notre connaissance, les comptes
condensés contenus dans le rapport financier semestriel
sont établis conformément aux normes comptables
applicables et donnent une image fidèle du patrimoine, de
la situation financière et du résultat de l'émetteur et
que le rapport semestriel d'activité présente un tableau
fidèle des informations prévues à l'article 222-6 du
Livre II du règlement général de l'AMF.
Le 25 juillet 2008
Hani GRESH Martine SIMON CLAUDEL
Président-Directeur Général Directeur Général Délégué
21
4 / Rapport des Commissaires aux Comptes sur l'Information Financière
Semestrielle
Union Financière de France Banque
Société Anonyme
32 avenue d'Iéna
75116 PARIS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE
2008
Période du 1er janvier au 30 juin 2008
CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG AUDIT
19 rue Clément Marot Faubourg de l'Arche
75008 Paris 11 allée de l'Arche
92037 PARIS-LA DEFENSE Cedex
S.A.S. à capital variable
Commissaire aux Comptes
Commissaire aux Comptes
Membre de la compagnie
Membre de la compagnie
régionale de Versailles
régionale de Paris
22
Union Financière de France Banque
Société Anonyme
32 avenue d'Iéna
75116 PARIS
RAPPORT DES COMMISSAIRES AUX COMPTES
SUR L'INFORMATION FINANCIERE SEMESTRIELLE 2008
Période du 1er janvier au 30 juin 2008
Mesdames, Messieurs les Actionnaires,
En exécution de la mission qui nous a été confiée par votre assemblée générale et en
application des articles L. 232-7 du Code de commerce et L.451-1-2 III du Code monétaire et
financier, nous avons procédé à :
- l'examen limité des comptes semestriels consolidés résumés de la société Union Financière
de France Banque, relatifs à la période du 1er janvier au 30 juin 2008, tels qu'ils sont joints au
présent rapport ;
- la vérification des informations données dans le rapport semestriel d'activité.
Ces comptes semestriels consolidés résumés ont été établis sous la responsabilité du conseil
d'administration. Il nous appartient, sur la base de notre examen limité, d'exprimer notre
conclusion sur ces comptes.
I. Conclusion sur les comptes
Nous avons effectué notre examen limité selon les normes d'exercice professionnel
applicables en France. Un examen limité consiste essentiellement à s'entretenir avec les
membres de la direction en charge des aspects comptables et financiers et à mettre en uvre
des procédures analytiques. Ces travaux sont moins étendus que ceux requis pour un audit
effectué selon les normes d'exercice professionnel applicables en France. En conséquence,
l'assurance que les comptes, pris dans leur ensemble, ne comportent pas d'anomalies
significatives obtenue dans le cadre d'un examen limité est une assurance modérée, moins
élevée que celle obtenue dans le cadre d'un audit.
Sur la base de notre examen limité, nous n'avons pas relevé d'anomalie significative de nature
à remettre en cause la conformité des comptes semestriels consolidés résumés avec la norme
IAS 34 norme du référentiel IFRS tel qu'adopté dans l'Union européenne relative à
l'information financière intermédiaire.
23
II. Vérification spécifique
Nous avons également procédé à la vérification des informations données dans le rapport
semestriel d'activité commentant les comptes semestriels consolidés résumés sur lesquels a
porté notre examen limité.
Nous n'avons pas d'observation à formuler sur leur sincérité et leur concordance avec les
comptes semestriels consolidés.
Fait à Paris et Paris-La Défense, le 28 juillet 2008.
Les commissaires aux comptes
CAILLIAU DEDOUIT ET ASSOCIES ERNST & YOUNG AUDIT
Laurent BRUN Guillaume FONTAINE
24
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