UNIBAIL-RODAMCO : Un achat sur repli
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Analyse du 16/01/2012 | 08:48
Opinion : Positive au dessus de 132 EUR
Objectif de cours : 139 EUR
Stop de protection: 125 EUR
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Eligible au PEA / SRD : NON / OUI
EURONEXT PARIS
Fonds immobiliers |
Le leader de l’immobilier européen commercial se rapproche à nouveau de sa résistance court terme.
Fondamentalement, selon le consensus Reuters issu des dernières estimations des analystes qui suivent la société, le titre se paye actuellement 7.98 et 8.21 fois les résultats attendus pour l'exercice en cours et l'exercice suivant. Le consensus demeure acheteur et le potentiel de progression se situe à plus de 10% si l'on tient compte de l’objectif de cours moyen établit par les conclusions des bureaux d'analyses.
Bien que la tendance apparaisse neutre sur le court terme sous la résistance des 139.30 EUR, le potentiel de repli apparaît limité par l'importance et la pertinence du support hebdomadaire situé à 126 EUR. Le test prolongé de cette zone support au cours des dernières semaines renforce en effet sa solidité et pourrait faciliter une reprise technique.Néanmoins, le titre parait en mesure de se stabiliser dans son schéma d’oscillation entre le dernier point bas des 131 EUR et la borne actuelle des 139/140 EUR. Un repli sur la zone basse constituerait une opportunité pour prendre une position longue et viser à nouveau le haut du trend court terme.
Compte tenu de ces différents éléments, le prochain repli anticipé pourrait constituer une réelle opportunité pour se positionner à l'achat dans une optique à court / moyen terme sur le niveau des 132 EUR. On profitera ainsi du soutien conféré par les niveaux testés pour anticiper, à moindre risque, un retour vers les 139 EUR. La future position pourra être allégée à proximité de ce premier objectif mais en partie conservée car le franchissement de cette résistance permettrait de se fixer des objectifs plus ambitieux. Un stop de protection pourra être fixé sous les 125 EUR.
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Patrick Rejaunier
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Valorisation |
2012e |
2013e |
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PER (Cours / BNA)
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9,88x |
8,32x |
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Capitalisation / CA
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8,39x |
7,98x |
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Valeur Entreprise / CA
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15,4x |
14,9x |
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Valeur Entreprise / EBITDA
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17,8x |
16,5x |
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Rendement (DPA / Cours)
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6,13% |
6,38% |
| Profitabilité |
2012e |
2013e |
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Marge d'exploitation (EBIT / CA)
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92,7% |
92,0% |
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Levier opérationnel (Delta EBIT / Delta CA)
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8,10x |
0,83x |
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Marge Nette (RN / CA)
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80,8% |
88,0% |
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ROA (RN / Total Actif)
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5,77% |
5,68% |
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ROE (RN / Capitaux Propres)
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7,72% |
7,96% |
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Ratio Versement Dividende
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60,5% |
53,1% |
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bourse
