Le secteur immobilier est en nette baisse ce lundi à la Bourse de Paris, pénalisé par une note sectorielle de JPMorgan négative pour les valeurs immobilières du Vieux Continent. Unibail-Rodamco perd ainsi 2,23% à 247,70 euros, affichant l'une des plus fortes baisses du CAC 40 tandis que Klépierre cède 2,14% à 42,525 euros et Icade 1,13% à 77,19 euros. Le bureau d'études a fait passer sa recommandation sur les deux premiers de Surpondérer à Neutre et celle du troisième de Neutre à Sous-pondérer.

La banque américaine conseille a contrario d'investir dans des sociétés immobilières britanniques à l'image de Land Securities, Derwent London ou Workspace, ses valeurs préférées.

Alors que la BCE a commencé à racheter lundi des obligations d'Etat, la période actuelle rappelle à JPMorgan l'année 2009 quand la Banque d'Angleterre avait débuté son assouplissement quantitatif. A l'époque, les groupes immobiliers britanniques avaient progressé de 32% en deux mois, surperformant de 17% ceux de l'Europe continentale avant d'être rattrapés par la suite en l'absence d'amélioration des fondamentaux du secteur. Le bureau d'études s'attend à ce que ce scénario se répète, mais le rattrapage serait cette fois-ci le fait des sociétés britanniques.

Selon les estimations du bureau d'études, elles offrent en moyenne un potentiel de progression de 12% contre 1% pour leurs concurrentes du Vieux Continent.

Parmi les autres sociétés françaises citées dans le document, JPMorgan affiche une recommandation Neutre sur Gecina et Foncière des Régions. Ces deux actions reculent respectivement de 0,09% à 106,75 euros et 1,08% à 86,86 euros.

(C.J)



Valeurs citées dans l'article : Unibail-Rodamco SA, KLEPIERRE, ICADE, GECINA, FONCIERE DES REGIONS