US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Le Yen toujours très prisé

Analyse du 22/07/2010 | 14:12 Opinion : Négative sous les 87.65 JPY Objectif de cours : 85.15 JPY

Le Parti au pouvoir au Japon vient de perdre la majorité à la chambre haute du Parlement, pourtant la devise nippone continue d’affirmer sa force sur les marchés. En effet, bien que les agences de notation aient menacé Tokyo d’un déclassement en raison de l’issue du scrutin, les partis semblent bien s’accorder pour atteindre les objectifs de réduction du déficit budgétaire du pays. D’autre part, la confiance des ménages s’est appréciée en juin et d’autres indicateurs laissent penser que la reprise économique de l’archipel pourrait s’avérer plus robuste que prévu. En conséquence, le Yen démontre jour après jour que son statut de valeur refuge reste bien ancré dans l’esprit des investisseurs qui n’hésitent pas à privilégier la monnaie asiatique face à l’afflux de mauvaises nouvelles émanant d’Europe ou des Etats-Unis.

Car en effet le moral n’est pas au beau fixe en Occident. D’abord en Europe, dans l’attente du résultat des stress tests, qui pourraient soit mettre en lumière les failles du système bancaire ou dans le cas contraire, être accusés d’un manque de crédibilité. Mais aussi sur le sol américain où le président de la banque centrale (FED), Ben Bernanke, s’est montré plutôt pessimiste devant le Sénat mercredi soir, au sujet de la reprise locale. Même s’il a indiqué que l’heure n’était pas venue, il a toutefois répété que la FED était prête à employer, si nécessaire, de nouvelles mesures d’assouplissement pour empêcher une rechute de l’économie ou une déflation. Plusieurs termes qui ne font pas vraiment partie du champ lexical de l’enthousiasme.

Techniquement, la paire USDJPY poursuit donc logiquement sa tendance baissière entamée début Mai. La moyenne mobile 20 jours contient le cours sous son niveau, le laissant tracer régulièrement de nouveaux plus bas exprimant à chaque fois un peu plus la force du Yen. Son point haut de Novembre 2009, qui représentait un record depuis 1995, ne semble plus très lointain. Nous passons donc vendeurs sur la parité aux cours actuels avec un objectif à 85.15 JPY.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com