US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Le dollar se reprend face au yen

Analyse du 30/10/2009 | 11:21 Opinion : Positive au dessus de 90 JPY Objectif de cours : 97.55 JPY Stop de protection: 90 JPY

Les Etats-Unis retrouvent le chemin de la croissance alors que le PIB a progressé de 3.5% en rythme annuel au troisième trimestre, selon la première estimation du département du Commerce. Cette progression, une première depuis un an, a relancé l’appétit pour le risque, alimentant la hausse des indices boursiers au détriment des valeurs refuges que sont le dollar et les emprunts d’Etat américain.
Malgré cette bonne publication, les investisseurs font preuve de scepticisme quant à une hausse des taux rapide de la Fed. Les contrats futures traduisent en effet une probabilité de hausse des taux de seulement 33 % d’ici le mois de mars.
De son côté, la Banque du Japon (BoJ) a annoncé qu’elle arrêterait à la fin de l’année ses rachats de dette corporate, tout en maintenant son taux directeurs inchangé, à 0.1 %.

Techniquement, en données hebdomadaires, si la dynamique de long terme reste baissière avec des cours qui évoluent sous leurs moyennes mobiles à 20 et 50 semaines, la parité a rebondi sur la zone support des 88/89 JPY, correspondant au plus bas en clôture hebdomadaire enregistré pendant la crise. Pour autant, seul le franchissement de la résistance des 92.45 USD, correspondant au précédant point bas réalisé en juillet, militerait pour une reprise plus durable.
A plus court terme, la tendance baissière ne semble plus d’actualité alors que le mouvement de consolidation amorcé entre 88.50 et 92.20 JPY a permis aux moyennes mobiles à 20 et 50 jours de ce retourner. On pourra désormais conserver un biais haussier tant que la parité évoluera au dessus de celles-ci, soit au-dessus du support des 90.40 JPY.
Par ailleurs, le franchissement de la résistance des 92.20 JPY marquerait l’entrée des cours en tendance haussière à moyen terme puisque ce signal validerait une figure de retournement en épaule-tête-épaule inversée. Il faudrait alors s’attendre à un ralliement rapide des 94.45 voire des 97.55 JPY en extension.

Dans ce contexte, on pourra revenir à l’achat sur la parité en cas de retour dans la zone des 90.40/90.75 JPY. On renforcera ces positions au franchissement de la résistance des 92.20 JPY. On visera alors les 95 puis les 97.55 JPY, avec un stop de protection initialement placé sous le seuil psychologique des 90 JPY.

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