US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Plus hauts annuels en vue pour le Yen

Analyse du 07/12/2010 | 17:48 Opinion : Négative sous les 84.5 JPY Objectif de cours : 80.35 JPY

Rechute du marché de l’emploi outre-Atlantique, crise de l’Euro et perspectives de resserrement de la politique monétaire chinoise représentent autant de raisons favorisant la montée de l’aversion au risque et l’appréciation de la devise nippone, valeur refuge par excellence.

Les dernières statistiques mensuelles américaines ont en effet surpris les investisseurs en fin de semaine dernière, faisant apparaître un taux de chômage en hausse à 9.8% et des créations d’emploi en forte baisse. Dans la foulée, Ben Bernanke a indiqué, dans un entretien à CBS News, que la FED n’excluait pas une extension de son programme de rachat d’actifs si cela s’avérait nécessaire, afin de s’écarter de l’hypothèse d’un retour en récession. De quoi maintenir la pression sur le billet vert.

En parallèle, l’appétit du risque reste modéré du fait de la situation en Europe, où bien que la mise en œuvre du plan de sauvetage irlandais soit imminente, les désaccords politiques quant à l’adoption de nouvelles solutions plus pérennes face à la crise s’intensifient. A l’occasion de la réunion mensuelle des ministres des Finances de la zone Euro à Bruxelles, en présence de Dominique Strauss-Kahn, président du FMI, ni l’augmentation de la capacité du fonds destiné à aider les pays fragilisés, ni l’émission d’ «eurobonds», autrement dit d’obligations européennes, n’ont pu aboutir à un consensus général.

Enfin, les spéculations au sujet des chiffres de l’inflation chinoise, à paraître en début de semaine prochaine, pourraient inciter la banque centrale à relever ses taux d’intérêt dès le week-end prochain pour contrer une surchauffe de l’économie.

Techniquement, si le Yen retrace à la baisse ce mardi après une forte hausse en fin de semaine dernière, la tendance de fond reste nettement favorable à la monnaie de l’Archipel, en particulier après le retour du cours de la parité au contact de sa moyenne mobile 20 semaines, en données hebdomadaires. Nous envisageons ainsi assister, d’ici les prochaines semaines, à une nouvelle pression baissière sur le Dollar face au Yen, en direction plus bas annuels.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com