US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Une zone d’achat intéressante

Analyse du 23/11/2009 | 10:32 Opinion : Positive au dessus de 87 JPY Objectif de cours : 92.2 JPY Stop de protection: 87 JPY

Le dollar qui évolue à proximité de ses plus bas annuels face au yen pourrait se reprendre, porté par un retour de l’aversion au risque. Si Ben Bernanke a récemment réaffirmé que la Fed maintiendrait sa politique de taux historiquement bas pendant « une période de temps étendue », le repli des marchés actions a ainsi été favorisé l’appréciation du billet vert ces dernières séances.
Lors de sa dernière réunion de politique monétaire, la Banque du Japon a opté pour le statut quo, en maintenant son taux directeur à 0.10 %. Malgré des prévisions économiques revues à la hausse, elle a rappelé qu’elle souhaitait conserver une politique monétaire très accommodante.

Techniquement, en données hebdomadaires, la tendance de long terme demeure baissière alors que la parité évolue à proximité de ses plus bas annuels. Néanmoins, la moyenne mobile à 50 semaines, qui a contenu toutes les velléités de rebond depuis le début de l’année, s’aplatit, marquant ainsi un ralentissement de la dynamique en place.
Les cours testent actuellement une zone support majeure, entre 87,13 JPY (plus bas de la crise) et 88.80 JPY (plus bas en clôture). Un rebond des cours pourrait se mettre en place dans cette zone de prix, avec comme premier objectif le récent point haut situé à 92.05 JPY, par lequel passe actuellement la moyenne mobile à 20 semaines.

A plus court terme, la tendance est neutre au sein du range des 88.50/92.20 JPY dans lequel la parité consolide depuis près de 2 mois. La borne basse de cette zone est actuellement testée et devrait relancer la pression acheteuse. Alors que les indicateurs techniques sont sur le point de sortir de la zone de survente, les cours viennent de tester le support des 88.50 JPY, niveau horizontal et bande basse de Bollinger, avant de rebondir.
En cas de reprise plus durable, les cours pourraient revenir au contact de leur moyenne mobile à 50 jours, actuellement située dans la zone des 90.30 JPY. Le franchissement de cette résistance militerait pour un retour sur la borne haute du range, à 92.20 USD. La réaction des cours sur ce niveau serait alors cruciale, puisque son franchissement validerait une figure de retournement en double bottom, avec à la clé un retour dans la zone des 95.55 USD.

Dans ce contexte, on pourra ouvrir des positions acheteuses dans la zone des 87.50/88.50 JPY, avec un stop de protection situé sous les 87 JPY. On visera alors les 90.30 puis les 92.20 JPY. En cas de franchissement de ce niveau, les positions pourraient être renforcées pour viser les 95.50 JPY.

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