US Dollar / Japanese Yen (USD/JPY) : Volatilité en hausse sur le Yen

Analyse du 11/03/2011 | 16:03 Opinion : Positive au dessus de 0 JPY Objectif de cours : 83.7 JPY

Profitant déjà des tensions en Libye ou en Arabie Saoudite et du regain d’inquiétudes au sujet des dettes des pays européens, la devise nippone, valeur refuge, bénéficie également d’arbitrages suite au violent séisme qui vient de frapper le Japon dans la nuit de jeudi à vendredi.

D’abord sanctionné par le tremblement de terre de magnitude 8.8 qui a secoué l’archipel, le Yen profite désormais d’une montée de l’aversion au risque et d’un rapatriement massif de fonds des entreprises et des investisseurs locaux  alors que la côte nord-est du pays est en alerte au tsunami.

En parallèle, le contexte économique et géopolitique mondial ne plaide pas non plus pour un retour de l’appétit du risque après que Moody’s a dégradé la note de l’Espagne ou que l’Arabie Saoudite, premier producteur de pétrole, se heurte à son tour à une vague de manifestations.

Pourtant, d’un point de vue fondamental, ce renforcement de la monnaie nippone pourrait en réalité donner une vraie opportunité de vente. La troisième puissance mondiale souffre toujours d’une importante déflation et la Banque centrale japonaise s’est récemment dite prête à mettre en place de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire pour relancer son économie. Surtout, les conséquences du séisme sur la croissance pourraient assombrir les perspectives même s’il est encore tôt pour dresser un bilan précis de la catastrophe. A contrario, le billet vert bénéficie de chiffres de l’emploi et du chômage encourageants selon les dernières publications et la fin du Quantitative Easing II prévue en juin s’approche à grands pas, de quoi renforcer le Dollar à moyen terme.

Techniquement, le rebond du Yen entaîne le cours de la devise américaine vers notre support à 81.60 JPY, fourchette basse d’un trading range qui perdure depuis janvier dernier. Si ce seuil était atteint de nouveau dans les prochaines heures, il pourrait constituer un intéressant point d’appui pour initier une position acheteuse qui viserait alors un retour vers 83.70 JPY.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com