US Dollar / Swiss Franc (USD/CHF) : Démission du président de la BNS

Analyse du 11/01/2012 | 11:05 Opinion : Positive au dessus de 0 CHF Objectif de cours : 1 CHF

Philip Hildebrand, patron omnipotent de la Banque Nationale Suisse, vient d’annoncer sa démission suite au scandale déclenché par la découverte d’une transaction sur devises réalisée par son épouse, peu avant l’annonce, le 6 septembre dernier, de l’établissement d’un cours plancher de 1.20 CHF pour un euro par l’autorité monétaire helvétique.

Kashya Hildebrand, ancien courtier en devises, aurait en effet acheté environ 500 000 USD le 15 Août dernier, peu avant que la BNS ne donne de l’élan au billet vert en fixant un seuil plancher au CHF, générant une plus-value proche de 10% sur la position de l’épouse du président de l’institution. Ce dernier, qui affirme ne pas avoir eu connaissance de cette opération le jour de son exécution, regrette aujourd’hui de ne pas l’avoir annulé dès le lendemain.

Outre les accusations portées au couple dans cette affaire, le mystère autour du vol de données bancaires de la banque Sarasin reste entier. Christoph Blocher, homme par qui le scandale est arrivé, membre de l’Union démocratique du Centre (UDC) et fervent opposant de la politique de M.Hildebrand, devra probablement répondre à quelques questions. Un collaborateur de l’organisme financier mis en cause serait par ailleurs déjà inquiété par la justice alors que le secret bancaire aurait été violé.

A défaut de pouvoir prouver l’absence de délit d’initié, l’argentier helvétique a donc présenté sa démission, jugée inéluctable de façon unanime par la presse et les différents observateurs, son prédécesseur Jean-Pierre Roth en tête. L’aura de l’institution de la Confédération elle-même en dépendait.

Thomas Jordan assure ainsi l’intérim, le temps que la Commission de nomination recherche des successeurs potentiels et que le Conseil de banque s’attelle à la sélection d’un candidat qui sera soumis à l’aval du Conseil fédéral.

Quel impact sur le Franc ?

Puisque M.Hildebrand menait de front une politique contre le Franc fort, sa démission provoque logiquement une hausse du CHF. Son arrimage artificiel à l’Euro combiné à la faiblesse de la monnaie unique devrait toutefois permettre au Dollar de se reprendre rapidement, au moins tant que la pression des dettes souveraines contiendra le cours de la devise européenne et que le seuil plancher des 1.20 CHF résistera.

Graphiquement, le cours de la parité USD/CHF se replie donc légèrement, après avoir buté sur notre résistance à 0.958 CHF, et une poursuite du retracement vers 0.943 CHF nous donnerait un point d’entrée approprié pour initier une position longue à bon marché, un retour vers la parité en ligne de mire.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com