US Dollar / Swiss Franc (USD/CHF) : Le Franc suisse au plus haut depuis janvier

Analyse du 29/07/2010 | 18:31 Opinion : Négative sous les 1.0555 CHF Objectif de cours : 1.017 CHF

En cas de montée de l’aversion au risque, qui s’exprime pleinement en temps de crise, le billet vert s’attire habituellement la faveur des investisseurs. Seulement quand la reprise mondiale s’amorce, en particulier lorsque les chiffres macro-économiques se redressent plus rapidement partout ailleurs qu’aux Etats-Unis, il est le premier sanctionné. Face à lui s’apprécie l’ensemble des devises majeures.

Le Franc Suisse, qui n’offre qu’un modeste 0.25% de rendement, est aussi davantage considéré comme une valeur refuge. Pourtant, malgré un retour de l’appétit du risque, il est l’une des monnaies les plus prisées actuellement.

La devise helvétique profite en effet de plusieurs facteurs conciliants. D’abord, la récente poussée de la monnaie unique et les bons indicateurs économiques en provenance de l’Europe, premier partenaire commercial de la Suisse, favorisent l’économie de la Confédération, très dépendante de son commerce extérieur. Le récent rebond de la devise européenne à plus de 1.38 CHF, initié par la Swiss National Bank (SNB), a permis de relâcher un peu la pression qui s’exerçait sur le Franc lorsqu'un euro valait moins de 1.31 CHF au début du mois de juillet. Cette bonne nouvelle pour les exportateurs facilite la mise en place d’un retour durable à la croissance. Aussi, la SNB, qui avait déjà relevé ses prévisions de croissance lors de sa dernière réunion trimestrielle le 17 Juin, pourrait envisager un prochain durcissement de sa politique monétaire d’ici la fin de l’année alors que les analystes n’anticipaient pas la mise en place de telles mesures avant courant 2011. Enfin, en cas de nouvelle baisse de l’attrait pour les actifs risqués, le Franc serait également protégé par son statut de produit sécurisé, ce qui laisse penser qu’il représente aujourd’hui un choix rentable quelles que soient les conditions du marché.

Graphiquement, le Dollar subit les assauts de la devise helvétique, laquelle se rapproche de ses plus hauts annuels (1.013 CHF) et le billet vert traverse actuellement notre solide support court terme à 1.0419 CHF en direction d’un cours de parité. L’orientation est baissière à court comme à moyen terme et le récent franchissement nous donne une bonne raison d’initier une position vendeuse avec notre prochain niveau technique à 1.0167 CHF en ligne de mire.

Mathieu Burbau Copyright (c) 2012 Zonebourse.com