US Dollar / Yen Japonais (USD/JPY) : Forte reprise du dollar face au yen

Analyse du 26/02/2009 | 11:51 Opinion : Positive au dessus de 94 JPY Objectif de cours : 99.75 JPY

Pour la première fois depuis le mois d’août 2008 et l’accélération à la baisse des marchés actions, le dollar se reprend face au yen. Il semblerait que le statut de valeur refuge de la monnaie japonaise soit de plus en plus contesté alors que les mauvaises nouvelles concernant la santé économique du pays s’accumulent. Tadao Noda, membre du directoire de la Banque du Japon (BoJ), a indiqué que « la détérioration de l’économie japonaise était plus importante que ne le prévoyait la banque centrale nippone le mois dernier ».
Le Japon a ainsi enregistré un déficit commercial historique pour le mois de janvier, à 952.58 milliards de yens, contre seulement 89.79 un an auparavant. Cette envolée est liée à la chute de 45 % des exportations, pénalisées par la dégradation de l’environnement économique mondiale et par le renchérissement du yen depuis le début de la crise.
Dans ce contexte, la BoJ est contrainte de prendre des mesures non conventionnelles pour relancer l’économie alors que son taux directeur est déjà à 0.10 %. Selon le journal Yomiuri Shimbu, le gouvernement pourrait demander à la BoJ d’acheter des trackers pour un montant de 20 000 milliards de yens, soit 160 milliards d’euros, afin de soutenir le marché actions.
Dans le même temps, le dollar est soutenu par l’augmentation de l’aversion au risque provoquée par le décrochage des marchés actions.

Techniquement, en données journalières, les cours viennent de franchir successivement les moyennes mobiles à 20, 50 et 100 jours qui se retournent. Le franchissement de l’ancienne résistance des 93.40 yens a permis de valider une figure de retournement en double bottom, avec un objectif de cours situé sur le seuil psychologique des 100 yens. La tendance est désormais haussière à court comme à moyen terme au dessus des 93.40 yens.

Dans ce contexte, on pourra ouvrir des positions acheteuses sur la parité en cas de pull back en direction de la moyenne mobile à 20 jours, dans la zone des 94/95 yens, pour viser la résistance des 99.75 yens. Un stop de protection sera alors placé sous les 93.4 yens.

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