La sanction a été sévère pour le titre, Veolia Environnement qui a décroché le 5 mars dernier suite à la publication de ses résultats annuels pourtant légèrement meilleurs que prévu. En 2009, le résultat net du groupe est ressorti à 584,1 millions d'euros, contre 405,1 millions d'euros en 2008, soit une hausse de 44,2% et le chiffre d'affaires a baissé de 3.4% en données publiées, soit 34,55 milliards d'euros en 2009, contre 35,76 milliards d'euros l'année précédente. Ce sont vraisemblablement les perspectives pour l’année 2010 qui ont déçu les opérateurs.
Toutefois, plusieurs brokers ont conservé leur opinion positive sur le titre à l’image de Goldman Sachs qui a maintenu le titre au sein de sa Conviction Buy List et réitéré son objectif de cours de 34 euros ou encore CM-CIC Securities qui reste à l’Achat avec un objectif de cours de 28 euros. La récente correction peut-elle constituer une nouvelle opportunité de revenir à l’achat à moindre risque ??

Graphiquement, en données hebdomadaires, la tendance est neutre au sein du range 22.19/26.67 EUR qui perdure depuis le mois de mars 2009. En données journalières, un rebond technique pourrait prendre forme sur la zone des 23 EUR, point de passage de la moyenne mobile à 100 jours et d’une oblique haussière qui fait office de support depuis près d’un an. Une réaction positive sur ce seuil serait donc de bon augure pour le ralliement rapide des 25.5 EUR dans un premier temps voire 26.8 EUR par extension, résistance majeure en données journalières.

Pour jouer ce scénario de rattrapage, on pourra donc se positionner dès à présent sur le warrant Commerzbank 3789Z pour viser les 25.5 EUR principalement et ainsi engranger une plus-value de l’ordre de 130%. Le risque est quant à lui limité à 30%. On solderait en effet la position si le titre cassait les 23 EUR en clôture.

Laurent Polsinelli Copyright (c) 2010 Zonebourse.com